Золото по 4165 доларів — ти вже збожеволів від цього виснажливого боковика?
4200 тричі відбилися від стіни, дохідність 10-річних держоблігацій США на рівні 5,1% безжально тисне, а весь інтернет кричить: «Бичачий тренд золота помер». Але Народний банк Китаю таємно купує золото вже 23 місяці, а ціна на нафту злетіла до 110. Як гадаєш, хто бреше?
Спершу погляньмо на поверхню: ціна ніяк не визначиться з напрямком, а боковик доводить тебе до сумнівів у собі.
Спотове золото зараз коштує 4165 доларів, у п’ятницю закрилося поблизу 4163, тижневий підсумок — падіння. За 24 години ціна зросла на 0,4%, але від початку року, якщо рахувати від максимуму понад 5400, уже відкотилася на 23%. На денному графіку ціна застрягла в діапазоні 4100–4200: не може ні піднятися, ні опуститися. RSI — 51, нейтральний рівень, ковзні середні розташовані в «ведмежому» порядку, а три спроби пробити 4200 завершилися відкатом.
Ти відкриваєш графік, і в голові лише одне запитання: що, в біса, відбувається з цією штукою?
Не поспішай. Сьогодні розберімо все по суті.
Перше: золото стримує не долар, а «реальна процентна ставка» — ось що його добиває
Багато хто думає, що золото залежить від долара. Ні.
За останні 20 днів негативна кореляція ціни золота з дохідністю 10-річних держоблігацій США становила -0,44, а з реальною дохідністю — -0,36. Обидва показники сильніші за кореляцію з доларом.
Простими словами: золото насправді тисне «альтернативна вартість» — відсотки, які ти можеш заробити, поклавши гроші в банк.
Дохідність 10-річних держоблігацій США — 5,1%, реальна дохідність TIPS наближається до 3% — це найвищий рівень із 2008 року. Тримаєш золото — не отримуєш жодних відсотків. Тримаєш держоблігації США — нічого не робиш і заробляєш 5%.
Що б ти обрав?
Ще болючіше те, що ймовірність підвищення ставки в грудні досі становить 85%. Вересневий ІСЦ зріс на 3,7%, перевищивши очікування, а ІЦВ — на 6,3%, значно перевищивши прогнози. Ціна на нафту Brent злетіла до 110 доларів — інфляція зовсім не померла. У вересні ФРС уже підвищила ставку до 3,75%–4,00% — уперше за три роки.
Ринок робить ставку на те, що золото не приносить відсотків, а я й далі підвищуватиму ставку — аж поки ти не віддаси свої активи.
Ось справжня причина, чому ціні не вдалося пробити 4200 у трьох спробах. Не в тому, що технічна картина слабка, а в тому, що в інших місцях гроші можуть заробляти гроші.
Друге: але є люди, яким байдуже до ставок, — вони купують із заплющеними очима
Хто?
Центральні банки.
У вересні Народний банк Китаю збільшив золоті резерви на 23,02 тонни — це вже 23-й місяць поспіль, коли він купує золото. Місячний обсяг закупівель став найвищим за нинішній цикл придбання золота. Наприкінці вересня золоті резерви становили 2409,59 тонни.
23 місяці. Скажи мені, який роздрібний інвестор зможе тримати актив стільки часу?
Ще важливіше, що Китай — не єдиний центральний банк у світі, який купує золото. На щорічних зборах Лондонської асоціації ринку дорогоцінних металів Центральний банк Італії відкрито заявив, що з 2022 року на ринку золота відбулися структурні зміни: безперервні закупівлі золота центральними банками країн, що розвиваються, послаблюють традиційну негативну кореляцію золота з реальною процентною ставкою.
Простими словами: раніше ставки зростали — і золото падало на коліна. Тепер центральні банки приварили підлогу, тож воно вже не може впасти.
Поки роздрібні інвестори дивляться на графіки й лаються, центральні банки один за одним завозять додому золоті злитки.
Центральні банки купують золото не заради того, щоб воно подорожчало наступного місяця. Вони думають про інше: чи можна й далі покладатися на довіру до долара? Хто закриє діру в американському держборгу обсягом 38 трильйонів? Коли геополітичний конфлікт вибухне біля мого порога?
Ти торгуєш графіками, а вони роблять ставку на долю країни.
Третє: про технічну картину можна сказати одним реченням — 4200 це межа життя і смерті, а 4160 — ширма
Усі індикатори вказують на одне й те саме: діапазон 4100–4200, і все вирішить той, хто першим його проб’є.
Зверху: 4200 (психологічний рівень, об який ціна тричі вдарилася) → 4242 (100-денна ковзна середня) → 4331 (50-денна ковзна середня)
Знизу: 4160 (межа між «биками» та «ведмедями») → 4100 (нижня межа діапазону) → 4073 → 4000 (міцний круглий рівень)
У технічному аналізі FX168 усе сказано прямо: 4160 — ключовий рівень підтримки, який визначить подальший напрямок. Якщо ціна проб’є 4160 і закріпиться нижче, наступна зупинка — 4025.
Але погляньмо на це з іншого боку —
4200 пробивали тричі, і щоразу після цього хтось продавав зі збитком. Якщо четвертого разу ціна проб’є цей рівень на великих обсягах і закріпиться вище, ті, хто продав по 4150, стануть найкращим паливом для зростання.
Найжорстокіше в боковику те, що, купуючи по 4200, ти програєш, а продавши по 4100, побачиш відскок. Двічі поспіль потрапиш на гойдалки — і капіталу не залишиться.
Битва «биків» і «ведмедів»: вирішуй сам
Що мають «ведмеді»:
Реальна ставка — 3%, найвища з 2008 року; альтернативна вартість володіння золотом зашкалює
Імовірність підвищення ставки в грудні — 85%, ринок уже заклав це в ціни
Дохідність 10-річних держоблігацій США — 5,1%, гроші можуть заробляти просто лежачи
4200 тричі не вдалося пробити — технічна картина схиляється до падіння
Що мають «бики»:
Центральні банки купують золото 23 місяці поспіль; у вересні закупили 23 тонни — підлогу приварено
Нафта по 110, інфляція не померла, тож золото й далі має «страхову цінність»
Зону підтримки 4160–4100 тестували не раз, але переконливого пробиття вниз не сталося
Jefferies зберігає цільову ціну 5000 доларів на 2027 рік; серед підстав — держборг США, дефіцит бюджету, інфляція та закупівлі золота центральними банками
«Ведмеді» роблять ставку на найближчі три місяці. «Бики» — на найближчі три роки. Вони мислять у різних часових масштабах, тож не варто насміхатися одне з одного.
Торгова стратегія
Для короткострокових трейдерів:
Не купуй навколо 4200 і не продавай навколо 4100. Виставляти ордери всередині діапазону — це просто віддавати гроші.
Спробуй відкрити коротку позицію в діапазоні 4180–4195, стоп-лосс — 4205, ціль — 4150–4135.
Спробуй відкрити невелику довгу позицію в діапазоні 4120–4135, стоп-лосс — 4100, ціль — 4160–4180.
Лише якщо ціна проб’є 4205 на великих обсягах і закріпиться вище, можна говорити про розворот тренду. Поки цього не сталося, кожен відскок — лише шум усередині діапазону.
Для середньострокових гравців:
Чекайте. На два сигнали: засідання FOMC наприкінці жовтня (у жовтні, найімовірніше, ставку залишать без змін, але стежте за формулюваннями) і на те, чи зможе ціна на нафту опуститися нижче 110. Якщо ціна на нафту не знизиться, інфляційні очікування не впадуть, очікування підвищення ставки нікуди не зникнуть, і золото не зможе піднятися.
Якщо ціна справді впаде до 4000–4075, це буде значно комфортніша зона для середньострокового нарощування позиції, ніж 4160. Центральні банки чекатимуть там — чого боятися?
Для довгострокових інвесторів:
Роль золота у твоєму портфелі — не «подвоїтися за місяць», а захистити від знецінення фіатних валют і «чорних лебедів». Якщо ти віриш, що комусь зрештою доведеться заплатити за діру в американському держборгу обсягом 38 трильйонів, і що геополітичні конфлікти самі собою не зникнуть, то різниця між 4160 і 4000 на трирічному горизонті становить менш ніж 4%.
Купуй регулярно й не стеж за графіком. Що частіше дивишся, то більша спокуса втрутитися — і тим менше активів залишиться.
Золото зараз нагадує BTC у 2023 році: усі лаються: «Яка користь від цієї штуки?», а центральні банки й розумні гроші потай скуповують її знизу.
Золото не змінилося. Змінилася твоя рука, що стежить за екраном.
#美国9月PPI大超预期 #GateWCTCS9全球交易赛 #Gate两大币种合约成交额跻全球前三 $BTC $ETH $XAU