Війна на «двох фронтах» стискає горло світовому паливному ринку
Це не звичайне зростання цін на нафту.
Це одночасний вихід з ладу двох найбільших світових експортерів дизельного палива — Близького Сходу та Росії.
17 серпня 60-денна угода про перемир’я між США та Іраном офіційно завершилася.
Без продовження. Без переговорів. Нічого.
15 серпня через Ормузьку протоку пройшло лише 5 суден. 16 серпня — нуль.
До війни — 130 суден на день.
Обсяг проходу впав приблизно до 1% від докризового рівня.
Голова парламенту Ірану вже заявив: протока залишатиметься закритою, доки США не виконають умови.
А з іншого боку Трамп заявив, що «незабаром оголосить Ормузьку протоку територією США».
Обидві сторони підвищують ставки. Ніхто не відступає.
Погляньмо також на Східну Європу.
Атаки українських безпілотників на російські нафтопереробні об’єкти не припиняються. У серпні нафтопереробний завод Saratov (15万 барелів/день), нафтопереробний завод Syzran (17.7万 барелів/день) і нафтопереробний завод Ufaneftekhim (19万 барелів/день) один за одним зазнали ударів.
Нафтопереробний завод Orsk безпосередньо зупинив виробництво на пів року — річна потужність переробки становить 660万吨.
Росія вже продовжила заборону на експорт дизельного палива до 1 місяця наступного року.
У липні морський експорт нафтопродуктів із Росії впав на 33.3% порівняно з попереднім місяцем і обвалився на 54.7% у річному вимірі.
Дефіцит палива в Росії вже поширився щонайменше на 10 регіонів, а губернатор Оренбурзької області навіть запровадив заправку автомобілів за парними й непарними номерами.
Два фронти одночасно обриваються. Це не випадковість, а системний колапс.
Перебої з постачанням із Росії + блокада Близького Сходу + глобальний дефіцит нафтопереробних потужностей.
Потрійний удар.
Дані Міжнародного енергетичного агентства: у липні середній світовий обсяг переробки сирої нафти на НПЗ становив 8090万 барелів на день — на 500万 барелів/день менше, ніж за аналогічний період минулого року.
Що означають 500万 барелів/день?
Це наче щоденні нафтопереробні потужності всієї Німеччини та Франції зникли в повітрі.
Тепер у світі залишився лише один «великий центр постачання, який ще працює нормально» — США.
А як щодо власних запасів США?
Станом на 7 серпня запаси дистилятного палива в США становили 1.071亿 барелів — найнижчий рівень за аналогічний період із 1996 року.
Мінімум за 30 років.
Американські нафтопереробники щосили нарощують експорт — за перший тиждень серпня експорт дистилятного палива становив 190万 барелів/день, що стало історичним максимумом. Але що більше експорту, то швидше спорожнюються внутрішні запаси.
З одного боку, весь світ намагається купити, а з іншого — власні запаси майже вичерпані.
Ринок уже збожеволів.
У понеділок спред між ф’ючерсами на дизельне паливо в США та нафтою WTI підскочив до 102.2 долара за барель — нового історичного максимуму.
Попередній історичний рекорд було встановлено в жовтні 2022 року — 89 доларів.
На цілих 13 доларів вище.
Ціни на дизельне паливо в Європі наприкінці минулого тижня злетіли до 167 доларів за барель — ще рік тому вони не перевищували 90 доларів.
Майже вдвічі.
Геополітичний конфлікт → дефіцит енергоносіїв → інфляція → дохідність держоблігацій США → оцінка ризикових активів.
Кожна ланка цього ланцюга передачі вже затягується.
Поєднання цін на енергоносії та інфляційних ризиків підштовхує дохідність державних облігацій США вгору.
Дохідність 10-річних казначейських облігацій США вже коливається біля 4.7%.
Зростає альтернативна вартість володіння такими ризиковими активами, як біткоїн.
Це не та проблема, яку можна вирішити наративом «біткоїн — це захист від інфляції».
Коли дохідність держоблігацій США зростає, капітал перетікає з ризикових активів у безризикові.
Простіше кажучи: що дорожчий дизель, то ризикованіша твоя позиція.
Що найстрашніше?
Сезонність.
Північна півкуля ось-ось увійде в сезон збору врожаю — сільськогосподарська техніка працює саме на дизелі.
А потім прийде зима й опалювальний сезон — і знову потрібен дизель.
Попит лише зростатиме, а пропозиція лише скорочуватиметься.
Bank of America висловився прямо: ринок входить у сезон пікового попиту, маючи «майже нульовий простір для будь-яких помилок».
Простору для помилки немає.
Будь-яка нова атака, будь-яка нова погана новина — і ціни можуть підскочити ще вище.
Скажімо прямо.
Це не 2022 рік.
Коли у 2022 році почалася російсько-українська війна, у світі ще були стратегічні запаси, які можна було вивільнити.
А тепер?
Запаси дизельного палива в США — найнижчі за 30 років. Європейські запаси наблизилися до мінімумів часів енергетичної кризи 2022 року. Китай ще не відновив нормальний експорт.
Усі амортизатори зникли.
Кожен удар припадає безпосередньо на кістки.
Ця війна на «двох фронтах» стискає не ціни на нафту —
а ціни на продукти на твоєму столі (перевезення залежать від дизеля).
а рахунок за опалення твого житла (опалення залежить від дизеля).
а премію за ризик у твоєму портфелі (інфляція → процентні ставки → ризикові активи).
Кожна лінія зрештою веде просто до твого гаманця.
Як, на твою думку, поводитиметься BTC після того, як дизельне паливо перевищить 100 доларів?
#Gate首发上线茅台等10只A股 #我的七夕交易分享 #Gate7天净流入全球Top3 $CL $BZ $GAS 
