Як отримувати відсотки від криптовалюти: розбір методів Crypto Earn, доходу та ризиків

Для досвідчених роздрібних трейдерів та інвесторів у криптовалюти, а також для установ і компаній, які цінують безпеку, прозорість і відповідність нормативним вимогам, головне питання — не лише де розмістити активи, а й хто сплачує дохід, наскільки легко вивести кошти та які ризики супроводжують цю прибутковість. Невикористані залишки також мають альтернативну вартість. Тому в цьому посібнику розглянуто основні способи отримання відсоткового доходу від криптовалют — кредитування у CeFi і DeFi, нативний та ліквідний стейкінг, надання ліквідності, оцінювання доходності, ключові компроміси між ризиками, а також такі продукти, як Gate Earn. Це допоможе Вам ефективніше вирішувати, як розміщувати цифрові активи.

Ключові висновки

• Відсотковий дохід від криптовалют — це прибутковість за надання капіталу, а не гарантована банківська ставка.
• Основні методи — кредитування у CeFi, кредитування у DeFi, нативний стейкінг, ліквідний стейкінг і надання ліквідності.
• APR — це спосіб відображення доходності. Умови блокування, монета виплати та правила погашення важливіші за показник у заголовку.
• Дохід надходить від позичальників, емісії мережі або торгових комісій. Кожне джерело має власний профіль ризику.
• Ризик зміни ціни монети зберігається, якщо позиція не номінована у стейблкоїні. Навіть тоді залишаються ризики платформи та смарт-контракту.

Що означає отримання відсоткового доходу від криптовалют для пасивного доходу

Отримання відсоткового доходу від криптовалют — це розміщення монет таким чином, щоб інша сторона — позичальник, блокчейн або пул ліквідності — платила за використання цього капіталу. Простими словами, власник більше не просто очікує зростання ціни. Позиція також має графік отримання прибутковості, навіть якщо ця прибутковість плаваюча.

У криптовалютній сфері поняття «відсотки» ширше, ніж у традиційному банківському секторі. Деякі продукти справді нагадують кредитування: активи надають у позику, позичальники сплачують ставку, а кредитори отримують частину доходу. Інші продукти передбачають винагороди за стейкінг, комісійний дохід або структуровані купони, які на сторінці продукту лише виглядають як відсотки. Найчастіше непорозуміння виникає через те, що кожен APR розглядають як однаковий фінансовий інструмент.

Тому корисне визначення має дві частини. По-перше, утримання або надання активу супроводжується виплатою доходу. По-друге, цей дохід створює конкретний ринковий процес, а не сама монета. Якщо розглядати ці дві частини окремо, методи, доходність і ризики можна порівнювати за єдиною схемою.

Як формується відсотковий дохід від криптовалют

Криптовалютна прибутковість потребує платника. У кредитуванні трейдери й установи позичають монети для торгівлі з кредитним плечем, формування запасів або відкриття коротких позицій. Сплачені ними відсотки розподіляються між кредиторами та майданчиком або протоколом. У системах proof-of-stake стейкінг криптовалют приносить прибутковість завдяки новій емісії та комісіям, які сплачують валідаторам і делегаторам. Вони допомагають підтримувати роботу блокчейн-мереж, перевіряючи транзакції та зберігаючи цілісність мережі. У пулах ліквідності трейдери сплачують комісії, які розподіляються між постачальниками ліквідності.

Саме тому ставки змінюються. Попит на запозичення зростає, коли активно використовують кредитне плече, і знижується, коли ризик зменшується. Прибутковість стейкінгу змінюється залежно від інфляції мережі, рівня участі та обсягу комісій. Ці чинники можуть по-різному впливати на винагороди в різних мережах. APR пулів змінюється разом із торговою активністю та стимулюванням токенами. Сторінка, на якій сьогодні показано 8 %, описує поточні умови, а не контракт, що обов’язково діятиме протягом року.

Компаундинг також легко неправильно зрозуміти. Багато продуктів щодня або щогодини додають винагороди до основної суми, що підвищує фактичний дохід, якщо позиція залишається відкритою. Наприклад, навіть зі збільшенням кількості одиниць активу падіння його ціни може нівелювати прибуток у фіатному вираженні. Такий розрахунок справедливий лише за умови, що сама ставка не обвалиться, продукт можна буде погасити відповідно до очікувань, а ціна активу не перекреслить дохід у фіатному вираженні. Відсотковий дохід пояснює рух коштів, але не кінцеву вартість позиції.

Основні способи отримання доходу від криптовалют, зокрема стейкінг криптовалют

Централізоване кредитування — найзвичніший шлях. Користувач вносить активи на біржу або кредитну платформу, платформа зіставляє ці активи з позичальниками, а вкладник отримує плаваючу або строкову ставку. Перевага полягає в операційній простоті: не потрібні схвалення в гаманці, комісії за Газ або кілька облікових записів. Продукти для отримання доходу на біржах також зручні для менш технічно підготовлених користувачів і допомагають їм почати отримувати дохід без самостійного налаштування ончейн-операцій. Деякі продукти рекламують прибутковість до 15 % річних для основних криптовалют, але умови відрізняються. Компромісом є кастодіальне зберігання. Платформа утримує монети, тому кредитор наражається на ризики платоспроможності майданчика, правила виведення та умови продукту.

Децентралізоване кредитування працює через смарт-контракти. Протоколи на кшталт грошових ринків Aave дають змогу користувачам надавати активи із кастодіального гаманця та отримувати ставку, що залежить від рівня використання пулу, у межах децентралізованої фінансової діяльності. Ризик зберігання переходить від компанії до коду, оракулів і доступної ліквідності пулу. Виведення зазвичай можливе, якщо в пулі є кошти, але це не гарантує наявності ліквідності під час стресової події.

Нативний стейкінг відрізняється від цих методів. Власники активів PoS, таких як ETH або SOL, блокують монети або делегують їх, щоб допомогти захищати мережу, і отримують протокольні винагороди. Учасники можуть самостійно налаштувати роботу валідатора, якщо мають технічні знання та чіткий план, або скористатися послугами стейкінгу. Такі варіанти також спрощують участь інвесторів, які не хочуть самостійно керувати обладнанням чи операціями валідатора. Прибутковість тут більше залежить від інфляції мережі та комісій, ніж від кредитного портфеля. Періоди розблокування, ефективність валідатора та правила слешингу є особливостями цього методу й не застосовуються до простого кредитування стейблкоїнів. Ліквідний стейкінг посідає проміжне місце: користувач отримує токен-підтвердження, який можна торгувати або повторно використовувати, тоді як базова стейкінгова позиція залишається заблокованою.

Надання ліквідності найменше нагадує отримання відсотків серед поширених методів заробітку. Користувач вносить до пулу два або більше активів, отримує торгові комісії та іноді винагороди, а також зазнає непостійної втрати, якщо ціни активів розходяться. Такий метод може забезпечувати високий показник APR, але дохід залежить від математичної моделі пулу, а не від купона на одну монету. Тому всім, хто цікавиться отриманням відсоткового доходу від криптовалют, варто розглядати цей метод окремо від кредитування та стейкінгу.

У Gate Earn ці продукти дають змогу отримувати криптовалюту, криптовалютні винагороди та пасивний дохід від криптоактивів або активів у портфелі через різні структури, зокрема Simple Earn, Soft Staking, Auto-Invest і Dual Currency Investment: гнучка або фіксована прибутковість у форматі кредитування, винагороди на залишок рахунку, які часто залишаються доступними для торгівлі, заплановане накопичення на спот-ринку та структурований купон, монета розрахунку за яким може змінитися після закінчення терміну дії.

Як оцінювати дохідність криптовалютних продуктів

APR і APY не є взаємозамінними, а доходність слід оцінювати в контексті всього портфеля, а не лише за показником у заголовку. APR зазвичай перераховує поточну ставку за період у річну без урахування компаундингу. APY враховує припущення щодо компаундингу. Продукт із щогодинним компаундингом може показувати вищий APY, ніж інший продукт із такою самою базовою денною ставкою. Жоден із цих показників не пояснює, чи є ставка базовою прибутковістю, тимчасовим бонусом або поєднанням обох складових. Відображений дохід також може відрізнятися від фактично отриманої суми.

Вибір активу змінює значення показника. Кредитування стейблкоїнів вимірює дохід переважно в одиницях, подібних до долара, тому ставка більше нагадує дохідність грошових коштів, хоча й залежить від ризику емітента та платформи. Деякі пропозиції рекламують прибутковість до 15 % річних, але сама ця цифра не описує ризик, ліквідність або умови виплати. Доходність у BTC або ETH виплачується на волатильну основну суму. Дохід у розмірі 4 % у монетах усе одно може перетворитися на збиток у фіаті, якщо актив подешевшає на 20 %. Винагороди за стейкінг, виплачені в тому самому токені, також збільшують залежність від пропозиції: більше монет, але та сама ринкова бета.

Третім чинником є строк. Гнучкі ставки здаються нижчими, оскільки капітал зазвичай можна вивести в будь-який момент. Фіксовані або заблоковані ставки здаються вищими, оскільки користувач на певний період відмовляється від ліквідності. Структуровані продукти можуть показувати найвищу доходність, оскільки користувач додатково продає певну цінову умову. Користувачам варто формувати очікування, порівнюючи гнучкі, фіксовані та структуровані продукти за доступністю коштів, а не лише за прибутковістю. Порівнювати ці показники в одному рейтингу — це все одно що зіставляти ощадний залишок, строковий депозит і короткий опціон в одній таблиці.

Ризики отримання відсоткового доходу від криптовалют і волатильність ринку

Ринковий ризик — це перший ризик, який часто ігнорують. Відсотковий дохід не обмежує просідання. Заблокований у стейкінгу або наданий у позику волатильний актив може за один тиждень подешевшати сильніше, ніж становить річний дохід. Продукти зі стейблкоїнами зменшують цей ризик, але натомість додають ризик емітента, ризик втрати прив’язки та ризик, пов’язаний із якістю резервів, що забезпечують токен.

Ризики контрагента та смарт-контракту розподіляються залежно від типу майданчика. Продукти CeFi для отримання доходу концентрують довіру до одного оператора — його резервів, кредитних портфелів і права призупиняти виведення коштів. Продукти DeFi для отримання доходу концентрують довіру до коду та управління. Історичні випадки краху кредитних платформ з обох боків є частиною методу, а не другорядною приміткою. Прибутковість є компенсацією за такий ризик, а не доказом того, що він незначний.

Ризик ліквідності проявляється тоді, коли продукт потрібен як грошові кошти. Фіксовані терміни, черги на розблокування, рівень використання пулу та закінчення терміну дії структурованого продукту можуть затримати вихід. На напружених ринках ті самі умови, які підвищують APR — високий попит на запозичення, недостатня ліквідність і значні стимули, — також можуть уповільнити або здорожчити погашення. Ставка має цінність лише тоді, коли правило виходу працює в момент, коли користувач хоче повернути свої монети.

Поширені помилкові трактування

Перша помилка полягає в тому, що вищий APR нібито означає кращий продукт. Частіше це означає триваліше блокування, більший бонус, вищу волатильність або складнішу структуру. Друга — у тому, що відсотковий дохід від криптовалют є пасивним у сенсі безпеки за принципом «налаштував і забув». Позиції все одно потребують перевірки джерела ставки, умов погашення та того, чи виплачують винагороди в токені, який справді потрібен власнику.

Третя помилка — розглядати стейкінг, кредитування та надання ліквідності як одну категорію «заробітку». Їх об’єднує результат — отримання додаткових токенів, — але їхні баланси ризиків не однакові. Кредитування — це кредит. Стейкінг — це участь у консенсусі. Надання ліквідності — це формування ринку. Змішування цих трьох методів робить обговорення ризиків надто розмитим для практичного застосування.

Поширені запитання

Як отримувати відсотковий дохід від криптовалют?

Надавайте активи в процес, що генерує прибутковість: кредитування у CeFi або DeFi, нативний чи ліквідний стейкінг або, у ширшому значенні, розміщення коштів у пулах ліквідності. У таких моделях користувачі можуть отримувати винагороди від кредитування, діяльності валідаторів або торгових комісій, а біржі часто об’єднують ці можливості у прості продукти на основі рахунку з мінімальною вимогою, щоб користувачі могли швидко почати. Дохід сплачують позичальники, мережа або трейдери, а не саме зростання ціни.

Чи гарантований відсотковий дохід від криптовалют?

Ні. Більшість ставок є плаваючими. Основна сума не застрахована так, як банківський депозит, а деякі продукти можуть затримувати погашення або змінювати актив, який отримує користувач.

У чому різниця між стейкінгом і кредитуванням?

Стейкінг допомагає захищати мережу Proof-of-Stake і приносить протокольні винагороди. Кредитування передбачає надання монет позичальникам і отримання відсоткового доходу від такого кредитного портфеля. Набори ризиків відрізняються.

Чи означає вищий APR вищий фактичний дохід?

Не обов’язково. APR може включати короткострокові стимули, не враховувати відмінності в компаундингу або стосуватися волатильнішого чи менш ліквідного продукту.

Чи можна втратити кошти, отримуючи відсотковий дохід від криптовалют?

Так. Монета може подешевшати, платформа або контракт можуть зазнати збою, пул може спричинити непостійну втрату, а заблокований продукт може не дозволити своєчасно вийти з позиції.

Чи не має отримання доходу від стейблкоїнів ризику?

Ні. Воно зменшує волатильність ціни монети, але зберігаються ризики емітента, платформи, смарт-контракту та погашення.