В двох словах
Бичачий/ведмежий кол контракт (CBBC) — це похідний фінансовий інструмент, який забезпечує інвестиції із залученням позикових коштів у базові активи. CBBC має механізм обов'язкового колу. Коли ціна базового активу досягне ціни колу (до дати погашення), буде зроблено кол CBBC, і торгівлю буде припинено. Будь ласка, ухвалюйте свої інвестиційні рішення з обережністю.
Як називаються CBBC
"BTC-20DEC-14550C-A" як приклад: "BTC" означає, що базовим активом є спотовий індекс BTC_USDT. "20" належить до 2020 року погашення. "DEC" означає дату погашення у грудні. "14550" – ціна виконання. "C" – це скорочення від "call", а "P" – скорочення від "put". "A" означає, що той самий емітент випустив кілька BTC CBBC, термін дії яких закінчується в тому ж місяці, але на різних умовах. "А" використовується для позначення різниці.
Визначення та формули
Ціна виконання: Якщо CBBC утримується до закінчення терміну дії, ціна виконання - це ціна виконання, за якою інвестор купить або продасть базовий актив для виконання контракту. На практиці інвестори отримуватимуть розрахунковий платіж безпосередньо.
Якщо у CBBC буде кол до дати його погашення, ціна виконання буде використовуватися як критерій для оцінки того, чи має CBBC залишкову вартість — якщо ціна виконання контракту з можливістю колу нижча за найнижчу ринкову ціну базового активу за період спостереження або ціна виконання ведмежого контракту з можливістю кола вище за найнижчу ринкову ціну за період спостереження, тоді існує залишкова вартість.
Ціна кола: CBBC має механізм обов'язкового колу. Коли ціна базового активу досягне ціни кол, контракт буде примусово виконаний. Так звані бичачі/ведмежі контракти більше не можуть бути продані.
Дата погашення: Якщо CBBC не матиме колу до дати його погашення, він буде викликаний емітентом у певний час (зазвичай о 16:00 за гонконзьким часом) у дату погашення.
Коефіцієнт: Коефіцієнт правочинності відноситься до кількості CBBC, які можна придбати в обмін на 1 одиницю базового активу.
Припустімо, що це співвідношення дорівнює 5000. Це означає, що 5000 CBBC можна обміняти на одну одиницю базового активу. Співвідношення прав має значення для найменування кожного CBBC. Чим нижчий коефіцієнт, тим вищий номінал.
Коефіцієнт платоспроможності: Фактичний коефіцієнт кредитного плеча CBBC.
Формула для розрахунку коефіцієнта платоспроможності:
Коефіцієнт платоспроможності = остання ціна спотового індексу базового активу/(остання ціна CBBC × коефіцієнт правочинності)
Коли ціна базового активу змінюється на 1%, теоретично бичачий контракт із можливістю кола з 10-кратним плечем зросте на 10%, а ведмежий контракт із можливістю кола з 15-кратним плечем впаде на 15%. Чим вище плече, тим вищі ризики.
Точка беззбитковості: точка, в якій ринкова ціна CBBC дорівнює початковій вартості.
Як розрахувати точку беззбитковості:
Ціна беззбитковості бичачих контрактів з можливістю колу = ціна виконання + остання ціна коефіцієнт правомочності
Беззбитковість ведмежих контрактів з можливістю відкликання = ціна виконання - остання ціна коефіцієнт правомочності
Відстань до ціни кола у %:
Різниця між поточною ринковою ціною і ціною колів у відсотках.
Відстань до ціни кола = ABS (спотовий індекс - ціна кола)/ціна дзвінка * 100%
Ціна CBBC: Ціна CBBC складається з його внутрішньої вартості та вартості фінансування емітента.
Формули для розрахунку внутрішньої вартості: Внутрішня вартість бичачих колів контрактів = (спотовий індекс - ціна виконання)/коефіцієнт правочинності
Внутрішня вартість ведмежих колів до контрактів = (ціна виконання - спотовий індекс)/коефіцієнт правомочності
Вартість фінансування: Витрати, пов'язані з випуском CBBC, включені в ціну CBBC і стають меншими в міру наближення терміну погашення CBBC.
Як розрахувати вартість фінансування:
Вартість фінансування, отримана в результаті випуску CBBC = (ціна виконання/співвідношення правомочності) Річна фінансова ставка (До дати погашення / 365)
Річна фінансова ставка, як правило, становить 7,3%, що, однак, залежить від фактичних ринкових умов.
Премія: Премію можна розглядати як вартість коштів, що стягуються емітентом з інвесторів CBBC.
Як розрахувати премію:
Премія за бичачими колами до контрактів = (остання ціна коефіцієнт правомочності + ціна виконання - ціна спотового індексу)/ціна спотового індексу 100%
Премія за ведмежими колами контрактів = (остання ціна коефіцієнт правочинності - ціна виконання + ціна спотового індексу)/ціна спотового індексу 100%
Обов'язкова подія кола: Як тільки ціна базового активу досягне ціни кола, буде зроблено кол CBBC, і торгівля буде негайно припинена. Навіть якщо ціна незабаром після цього відскочить назад, більше ніяких угод не можна робити. Якщо буде встановлено, що CBBC інвестор має залишкову вартість, залишкова вартість буде передана інвестору.
Обов'язковий період спостереження за колом: Розрахунок провадиться не відразу після колу CBBC, а після закінчення певного періоду спостереження, який використовується для визначення залишкової вартості та розрахункової ціни. Тривалість періоду спостереження зазвичай, але завжди, становить 4 години. Будь ласка, зверніться до емітенту CBBC для більш точної інформації.
Залишкова вартість: Якщо ціна виконання бичачого контракту з можливістю кола нижче за розрахункову ціну або ціна виконання ведмежого контракту з можливістю кола вище за розрахункову ціну, то в контракті є залишкова вартість; якщо немає, то залишкової вартості немає. CBBC не може генерувати негативну залишкову вартість.
Як розрахувати залишкову вартість:
Залишкова вартість кожного бичачого кол контракту = (розрахункова ціна - ціна виконання) / коефіцієнт правомочності
Залишкова вартість кожного ведмежого контракту = (ціна виконання - розрахункова ціна) / коефіцієнт правомочності
Загальна залишкова вартість, передана інвестору = залишкова вартість кожного CBBC * загальна сума CBBC
Розрахункова ціна: Якщо CBBC робить кол до дати його погашення, розрахункова ціна є найнижчою (для ведмежих контрактів з можливістю кола) або найвищою (для бичачих контрактів з можливістю кола) зареєстрованою ціною базового активу за період спостереження.
Як розрахувати розрахункову ціну:
Розрахункова ціна бичачих кол контрактів = Max (найнижча ціна спотового індексу за період спостереження, ціна виконання)
Розрахункова ціна ведмежих кол контрактів = Min (найвища ціна спотового індексу за період спостереження, ціна виконання)
Якщо CBBC утримується до дати погашення, розрахункова ціна дорівнюватиме середньому значенню похвилинної ціни спотового індексу за останні 10 хвилин до припинення торгів.
Розрахунок після закінчення терміну погашення: Якщо CBBC утримується до дати погашення, розрахункова ціна буде середнім значенням похвилинної ціни спотового індексу за останні 10 хвилин до припинення торгів. Розрахунок буде повернено інвестору.
Як розрахувати залишкову вартість:
Залишкова вартість кожного бичачого колу контракту = (розрахункова ціна - ціна виконання)/коефіцієнт права
Залишкова вартість кожного ведмежого колу контракту = (ціна виконання - розрахункова ціна)/коефіцієнт права
Комісія за обробку: Комісії за обробку для торгівлі CBBC на Gate ті ж, що й при спотовій торгівлі. Ставка комісії за обробку становить 0,2%, яку можна сплатити за допомогою Gate points, але поки що не за допомогою GateToken. Знижки VIP-рівня також поширюються на CBBC. (VIP-знижки не сумісні з Gate points.)
Відмова від відповідальності
Наданий тут зміст призначений лише для ознайомлення та освітніх цілей і не є фінансовою, інвестиційною, торговою чи юридичною порадою, а також не є пропозицією або закликом купувати чи продавати будь-які цифрові активи. Gate не надає жодних прямих чи непрямих заяв або гарантій щодо точності, повноти чи актуальності інформації, що міститься тут. Функціонал продукту, інтерфейси, правила та структура комісій можуть оновлюватися або змінюватися у будь-який час. Для отримання найактуальнішої інформації звертайтеся до останніх оголошень і фактичних даних, що відображаються на платформі Gate.
Інвестиції в цифрові активи пов'язані зі значними ризиками, а ціни можуть суттєво коливатися. Ви можете втратити всю суму своїх інвестицій. Приймайте рішення обережно, враховуючи власний фінансовий стан і рівень толерантності до ризику після повного розуміння супутніх ризиків. За потреби рекомендується звернутися до незалежного професійного фінансового чи юридичного радника.
Щоб отримати додаткову інформацію про потенційні ризики, зверніться до Розкриття інформації про ризики та Угоди користувача Gate.
