I. Бізнес-термінологія
Pre-IPO (фінансування до лістингу): стосується часток у капіталі компаній-єдинорогів або компаній на середній чи пізній стадії венчурного фінансування, які ще не завершили первинне публічне розміщення акцій (IPO). Частки в капіталі таких компаній не можуть безпосередньо торгуватися на основному ринку та можуть передаватися лише через позабіржові канали.
Підписка на первинні акції: стосується діяльності на первинному ринку, тобто підписки на нововипущені акції компанії або нововипущені частки інституційного фонду. Це інвестиції на первинному ринку.
Ринок торгівлі Pre-IPO: стосується торгівлі на спеціалізованому ринку, який дає змогу вільно передавати позиції. Користувачі можуть продати свої позиції, щоб повернути та вивести вкладені кошти. Будь-який прибуток, пов’язаний з акціями відповідної компанії, залишатиметься заблокованим до настання встановленої дати розблокування після IPO, а за операцію стягуватиметься певна комісія. З надлишкового прибутку стягуватиметься комісія за розподіл прибутку. Якщо компанія зрештою не вийде на біржу або операцію буде скасовано через реалізацію переважного права придбання (ROFR) чи з інших причин, усі прибутки, збитки та комісії буде повернено.
II. Терміни щодо основ діяльності підприємства
Скасування операції та повернення коштів: через ROFR (переважне право викупу, згідно з яким компанія має право першою придбати частку, що передається) та інші фактори цільовий актив не може бути переданий після IPO.
Наслідки настання умови: операція визнається недійсною. Повертається лише основна сума інвестицій, а всі зафіксовані в обліку плаваючі прибутки та збитки за період анулюються.
Період блокування: стосується періоду утримання після завершення передачі частки, протягом якого частка не може бути вільно продана до офіційного лістингу IPO (зазвичай 3–18 років). Ліквідність протягом цього періоду є вкрай низькою.
Розподіл надлишкового прибутку (перенесені відсотки):20% (якщо на момент продажу позиції або розблокування після IPO виникає преміальний дохід, комісія стягується з частини прибутку; якщо прибутку немає — комісія не стягується)
III. Терміни щодо капіталу, розрахунків та зберігання активів
Блокування коштів та вихід: власники позицій можуть обирати спосіб виходу відповідно до власної інвестиційної стратегії. Користувачі можуть продати свої позиції для повернення основної суми, продовжуючи утримувати частину прибутку, що залишилася, тим самим продовжуючи брати участь у довгостроковому зростанні вартості цільової компанії. Очікується, що частина прибутку буде заблокована на період від кількох місяців до кількох років, приблизно до моменту лістингу цільової компанії або реалізації іншого виходу.
Правила повторної торгівлі активами після завершення операції та блокування прибутку: після завершення операції частку в капіталі можна повторно передати. Продавець може вивести вкладені кошти, але прибуток, зафіксований у балансі, буде суворо заблокований і зможе бути реалізований лише після IPO або виходу цільової компанії через M&A; до цього моменту його не можна вивести.
Багаторівневий механізм блокування прибутку: після продажу частки основна сума може бути вільно виведена, тоді як надлишковий прибуток блокується. Якщо операцію скасовано та кошти повернуто, прибуток анулюється. При передачі цільового активу після IPO частина прибутку у вигляді перенесених відсотків (комісії за результат) буде вирахувана.
Визнання операції недійсною / відкат за початковим шляхом: якщо компанія реалізує переважне право викупу (ROFR) або якщо різні інші фактори перешкоджають передачі цільового активу після IPO, уся операція скасовується. Повертається лише початкова основна сума, а всі балансові плаваючі прибутки, що виникли за період, обнуляються.
IV. Терміни щодо розкриття ризиків
Ризик періоду блокування: актив має низьку короткострокову ліквідність, а період утримання може тривати кілька років.
Ризик скасування: якщо компанія реалізує переважне право викупу (ROFR) або якщо різні інші фактори перешкоджають передачі цільового активу після IPO, операція буде скасована, а всі балансові плаваючі прибутки обнуляться.
Ризик зниження вартості: приватний торговий ринок не має безперервних публічних котирувань, і існує ймовірність значного зниження вартості на вторинному ринку.
Особливості внутрішнього ринку поза спотовою торгівлею: на відміну від спотової торгівлі такими активами, як криптовалюти, цикл розрахунків за частками є надзвичайно тривалим.
Відмова від відповідальності
Наданий тут зміст призначений лише для ознайомлення та освітніх цілей і не є фінансовою, інвестиційною, торговою чи юридичною порадою, а також не є пропозицією або закликом купувати чи продавати будь-які цифрові активи. Gate не надає жодних прямих чи непрямих заяв або гарантій щодо точності, повноти чи актуальності інформації, що міститься тут. Функціонал продукту, інтерфейси, правила та структура комісій можуть оновлюватися або змінюватися у будь-який час. Для отримання найактуальнішої інформації звертайтеся до останніх оголошень і фактичних даних, що відображаються на платформі Gate.
Інвестиції в цифрові активи пов'язані зі значними ризиками, а ціни можуть суттєво коливатися. Ви можете втратити всю суму своїх інвестицій. Приймайте рішення обережно, враховуючи власний фінансовий стан і рівень толерантності до ризику після повного розуміння супутніх ризиків. За потреби рекомендується звернутися до незалежного професійного фінансового чи юридичного радника.
Щоб отримати додаткову інформацію про потенційні ризики, зверніться до Розкриття інформації про ризики та Угоди користувача Gate.
