Що таке ставка фінансування?
Механізм ставки фінансування — це система, за якої власники лонг- і шорт-позицій періодично сплачують комісії один одному. Його мета — забезпечити, щоб ціна безстрокових контрактів точніше відображала ціну базового активу, сприяючи зближенню цін контрактів і спотових цін.
Виплати комісій за фінансування здійснюються лише між власниками лонг- і шорт-позицій; біржа не стягує жодних комісій. Коли ставка фінансування позитивна, власники лонг-позицій сплачують комісії власникам шорт-позицій. І навпаки, коли ставка фінансування негативна, власники шорт-позицій сплачують комісії власникам лонг-позицій.
Існують різні інтервали розрахунку комісій за фінансування. Для контрактів із 8-годинним циклом розрахунку ставки фінансування розрахунки здійснюються щодня о 00:00 (UTC), 08:00 (UTC) та 16:00 (UTC). Для контрактів із 4-годинним циклом розрахунку ставки фінансування розрахунки здійснюються о 00:00 (UTC), 04:00 (UTC), 08:00 (UTC), 12:00 (UTC), 16:00 (UTC) та 20:00 (UTC). Крім того, системі може знадобитися кілька секунд для обробки та проведення розрахунку комісій за фінансування на платформі; фактичний час розрахунку може відрізнятися.
Детальну інформацію про цикли розрахунків на ринку контрактів, верхні та нижні межі та інше можна знайти на сторінці з інформацією про контракти.
Розрахунок ставки фінансування
Формула розрахунку ставки фінансування
Преміальний індекс = [ макс (0, зважена за глибиною ціна бід − індексна ціна) − макс (0, індексна ціна − зважена за глибиною ціна аск) ] / індексна ціна
Ставка фінансування = обмеження [ ( Середній преміальний індекс + обмеження ( 8-годинна процентна ставка − середній преміальний індекс, −0,05%, 0,05% ) ) / (8 / N), −fmax, fmax ]
Ставка фінансування, яка використовується під час остаточного розрахунку, є результатом останнього розрахунку в поточному циклі.
Примітка:
- Середній преміальний індекс: це середньозважене за часом значення всіх розрахованих преміальних індексів у межах поточного циклу ставки фінансування. Формула: (1 × P₁ + 2 × P₂ + … + n × Pₙ) / (1 + 2 + … + n), де P₁ — преміальний індекс для першої хвилини, а Pₙ — для останньої хвилини. Чим ближче до моменту розрахунку, тим більшою є вага.
- N — це інтервал розрахунку ставки фінансування в годинах. Наприклад, якщо ставка фінансування розраховується кожні 8 годин, N = 8; якщо кожні 4 години, N = 4.
- fmax та −fmax — це верхня та нижня межі ставки фінансування. Ви можете переглянути ставки фінансування в реальному часі та історичні ставки на сторінці ставок фінансування.
- Ставка фінансування та преміальний індекс розраховуються кожні 60 секунд.
- 8-годинна процентна ставка = базова ставка / 3.
- Базова ставка для криптовалютних контрактів Gate становить 0,03%; для контрактів на традиційні фінансові активи базова ставка дорівнює 0.
- Gate залишає за собою право коригувати межі ставки фінансування та інші параметри в умовах екстремальної ситуації на ринку.
Приклад розрахунку
Припустимо, поточні параметри для BTC_USDT безстрокового контракту такі:
| Індексна ціна | Зважена за глибиною ціна бід | Зважена за глибиною ціна аск | Базова ставка | Інтервал розрахунку (N) | Межі ставки фінансування (fmax) |
|---|---|---|---|---|---|
| 100 000 USDT | 100 200 USDT | 100 100 USDT | 0,01% | 8 годин | ± 0,75% |
Крок 1: Розрахуйте поточний преміальний індекс
Преміальний індекс = [макс (0, 100 200 − 100 000) − Max(0, 100 000 − 100 100)] / 100 000 = [200 − 0] / 100 000 = 0,02%
Крок 2: Розрахуйте середній преміальний індекс
Припустімо, що протягом цього розрахункового періоду було розраховано 4 преміальні індекси: 0,005%, 0,015%, 0,025% та 0,020%. Використовуючи формулу зваженого середнього:
Середній преміальний індекс = (1 × 0,005% + 2 × 0,015% + 3 × 0,025% + 4 × 0,020%) / (1 + 2 + 3 + 4) = 0,019%
Крок 3: Розрахуйте ставку фінансування
Ставка фінансування = обмеження [(0,019% + обмеження (0,01% − 0,019%, −0,05%, 0,05%)) / (8 / 8), −0,75%, 0,75%] = обмеження [(0,019% + (−0,009%)) / 1, −0,75%, 0,75%] = 0,010%
Розрахунок ціни з урахуванням глибини
Припустімо, що книга ордерів має такий вигляд, а сума, зважена за глибиною, становить 20 000 USDT.
| Рівень ордера | Ціна | Кількість (BTC) | Вартість ордера (USDT) |
|---|---|---|---|
| Аск 3 | 130 000 | 0,4 | 52 000 |
| Аск 2 | 120 000 | 0,25 | 30 000 |
| Аск 1 | 110 000 | 0,1 | 11 000 |
| Бід 1 | 100 000 | 0,05 | 5 000 |
| Бід 2 | 90 000 | 0,1 | 9 000 |
| Бід 3 | 80 000 | 0,2 | 16 000 |
Розрахунок ціни бід, зваженої за глибиною
Вартість ордера на рівні Бід 1 становить 5 000 USDT, що менше за 20 000 USDT, тому для розрахунку використовується вся кількість (0,05 BTC).
Вартість ордера на рівні Бід 2 становить 9 000 USDT. Сукупна вартість Бід 1 і Бід 2 дорівнює 5 000 + 9 000 = 14 000 USDT, що все ще менше за 20 000 USDT, тому всі 0,1 BTC з Бід 2 також враховуються.
Вартість ордера на рівні Бід 3 становить 16 000 USDT. Сукупна вартість Бід 1, Бід 2 і Бід 3 дорівнює 5 000 + 9 000 + 16 000 = 30 000 USDT, що перевищує 20 000 USDT. Перші два рівні разом становлять 14 000 USDT, тому з Бід 3 потрібно додатково взяти 20 000 − 14 000 = 6 000 USDT. Кількість BTC, взята з Бід 3, становить 6 000 ÷ 80 000 = 0,075 BTC.
Загальна кількість BTC, використана для розрахунку ціни бід, зваженої за глибиною, становить 0,05 + 0,1 + 0,075 = 0,225 BTC.
Ціна бід, зважена за глибиною = 20 000 ÷ 0,225 ≈ 88 888,89 USDT
Розрахунок ціни аск, зваженої за глибиною
Вартість ордера на рівні Аск 1 становить 11 000 USDT, що менше за 20 000 USDT, тому для розрахунку використовується вся кількість (0,1 BTC).
Вартість ордера на рівні Аск 2 становить 30 000 USDT. Сукупна вартість Аск 1 і Аск 2 дорівнює 11 000 + 30 000 = 41 000 USDT, що перевищує 20 000 USDT. На рівні Аск 1 уже використано 11 000 USDT, тому з Аск 2 потрібно додатково взяти 20 000 − 11 000 = 9 000 USDT. Кількість BTC, взята з Аск 2, становить 9 000 ÷ 120 000 = 0,075 BTC.
Загальна кількість BTC, врахована в розрахунку: Аск 1: 0,1 BTC, частина Аск 2: 0,075 BTC. Разом: 0,1 + 0,075 = 0,175 BTC.
Ціна аск, зважена за глибиною = 20 000 ÷ 0,175 ≈ 114 285,71 USDT
Розрахунок комісії за фінансування
Комісія за фінансування = вартість позиції × ставка фінансування
Контракти з маржею USDT
Вартість позиції = ціна маркування × розмір позиції × множник контракту
Контракти з маржею в криптовалюті
Вартість позиції = розмір позиції × множник контракту / ціна маркування
Детальні приклади розрахунків див. на сторінці Як розрахувати вартість позиції за безстроковим контрактом.
Приклад
Припустімо, що користувач утримує лонг-позицію за безстроковим контрактом BTCUSDT обсягом 10 000 контрактів, множник контракту становить 0,0001 BTC, поточна ціна маркування — 95 000 USDT, а ставка фінансування для цього циклу — 0,02%.
Вартість позиції за контрактом із маржею в USDT = ціна маркування × розмір позиції × множник контракту = 95 000 × 10 000 × 0,0001 = 95 000 USDT
Комісія за фінансування = вартість позиції × ставка фінансування = 95 000 × 0,02% = 95 000 × 0,0002 = 19 USDT
Тому користувач повинен сплатити комісію за фінансування у розмірі 19 USDT за цей цикл.
Розрахунок комісії за фінансування
Наприкінці циклу розрахунку ставки фінансування користувачі сплачують або отримують відповідну комісію за фінансування залежно від остаточної ставки фінансування. Користувачам слід стежити за змінами коефіцієнта маржі, щоб запобігти ліквідації.
У режимі ізольованої маржі (зокрема на класичних контрактних рахунках, у режимі єдиної валюти та режимі кросвалютної маржі для єдиного рахунку) комісії за фінансування списуються з маржі відповідної ізольованої позиції або зараховуються на неї.
У режимі крос-маржі (зокрема на класичних контрактних рахунках, у режимі єдиної валюти та режимі кросвалютної маржі для єдиного рахунку, а також у режимі портфельної маржі для єдиного рахунку) комісії за фінансування списуються з відповідного балансу активів у межах крос-маржі або зараховуються на нього.
Крім того, система може вимагати кілька секунд обробки для оплати комісій за фінансування платформи; фактичний час розрахунку може відрізнятися. Наприклад, якщо трейдер відкриває позицію о 08:00:00 (UTC+8), комісія за фінансування все одно може бути стягнута або зарахована, залежно від того, чи є трейдер платником або отримувачем у цьому циклі інвестування.
Коригування параметрів ставки фінансування
Gate періодично коригує верхні та нижні межі ставок фінансування контрактів і інтервали розрахунків, щоб адаптуватися до змін ринку, і залишає за собою право змінювати ці параметри у будь-який час.
Для традиційних фінансових продуктів платформа зазвичай підтримує фіксований 8-годинний цикл розрахунків. Ці продукти не підпадають під автоматичний механізм коригування для циклів розрахунку ставок фінансування і мають нижчі ліміти ставок фінансування для забезпечення низької волатильності.
Автоматичний механізм коригування для циклу розрахунку ставок фінансування
Якщо ставка інвестування на ринку контрактів досягає верхньої або нижньої межі при розрахунках, система автоматично коригує цикл розрахунків для цього ринку до 1 години. Ця корекція не буде оголошена заздалегідь. Якщо ставка фінансування не досягне ліміту на момент розрахунку, але платформа вирішить скоригувати цикл розрахунків, буде зроблено окреме оголошення.
Коли ринкові умови стабілізуються, система автоматично вирішить, чи змінити цикл розрахунків з 1 години на 4 години. Для цього мають бути виконані такі умови:
- Цикл ставок фінансування для контрактного ринку наразі становить 1 годину.
- Абсолютна вартість ставки фінансування нижча за 0,025% для 16 послідовних розрахунків.
Після виконання цих умов система автоматично змінить розрахунковий цикл на 4 години після 16-го розрахунку. Це автоматичне налаштування також не буде оголошено заздалегідь.
Для інших типів коригувань, наприклад, коли умови автоматичного регулювання не виконані, але платформа все одно вирішує змінити цикл, буде оголошено.
Приклади
Візьмемо для прикладу безстроковий контракт BTCUSDT з маржинальним USDT, з лімітами ставки фінансування +0,3%/−0,3% та стандартний інтервал розрахунку 8 годин:
Сценарій 1: Автоматичне коригування на 1 годину
Якщо під час розрахунку за BTCUSDT Perpetual о 16:00 09.07.2025 року (UTC+8) ставка фінансування досягне +0,3% або −0,3%, з наступного циклу розрахунковий інтервал автоматично зміниться на 1 годину. Наступний розрахунок відбудеться о 17:00 09.07.2025 року (UTC+8). Ця корекція не буде оголошена заздалегідь.
Сценарій 2: Інтервал розрахунків залишається незмінним
Якщо о 15:00 09.07.2025 року (UTC+8) розрахункова ставка фінансування для BTCUSDT становить 0,3%, але під час фактичного розрахунку о 16:00 09.07.2025 року (UTC+8) остаточна ставка фінансування становить 0,25% (не досягаючи граничного значення), розрахунковий інтервал залишається 8-годинним.
Сценарій 3: Адаптація, ініційована платформою, з оголошенням
Якщо під час розрахунку о 16:00 09.07.2025 року (UTC+8) ставка фінансування становить 0,1% (не досягаючи граничного значення), але платформа вирішує змінити інтервал на 1 годину, про це буде заздалегідь опубліковано оголошення з детальним описом змін і часу їхнього впровадження.
Сценарій 4: Автоматичне відновлення до 4 годин
Припустимо, що безстроковий контракт BTCUSDT вже перебуває на годинному циклі розрахунків. Якщо абсолютне значення ставки фінансування для 16 послідовних розрахунків нижче 0,025% (наприклад, +0,01%, −0,008%, +0,015% тощо, протягом 16 разів), система автоматично повернеться до 4-годинного циклу розрахунків після 16-го розрахунку без ручного втручання чи попереднього повідомлення.
Якщо на 10-му розрахунку абсолютна ставка фінансування становить 0,03% ≥ 0,025%, послідовний лічильник скидається до нуля, і рахунок починається з 11-го розрахунку.
Відмова від відповідальності
Наданий тут зміст призначений лише для ознайомлення та освітніх цілей і не є фінансовою, інвестиційною, торговою чи юридичною порадою, а також не є пропозицією або закликом купувати чи продавати будь-які цифрові активи. Gate не надає жодних прямих чи непрямих заяв або гарантій щодо точності, повноти чи актуальності інформації, що міститься тут. Функціонал продукту, інтерфейси, правила та структура комісій можуть оновлюватися або змінюватися у будь-який час. Для отримання найактуальнішої інформації звертайтеся до останніх оголошень і фактичних даних, що відображаються на платформі Gate.
Інвестиції в цифрові активи пов'язані зі значними ризиками, а ціни можуть суттєво коливатися. Ви можете втратити всю суму своїх інвестицій. Приймайте рішення обережно, враховуючи власний фінансовий стан і рівень толерантності до ризику після повного розуміння супутніх ризиків. За потреби рекомендується звернутися до незалежного професійного фінансового чи юридичного радника.
Щоб отримати додаткову інформацію про потенційні ризики, зверніться до Розкриття інформації про ризики та Угоди користувача Gate.
