Что такое технологический ETF?

Эта корзина подходит тем, кто хочет инвестировать в несколько технологических компаний через один фонд, а не в одну компанию. Компании полупроводниковой отрасли представляют собой более узкий сегмент информационных технологий. ETF на полупроводники включает компании, занимающиеся разработкой чипов, производством и оборудованием, и не охватывает значительную часть программного обеспечения и услуг, входящих в более широкую технологическую корзину. Прежде чем сравнивать комиссии или ограничения веса, определите разницу в охвате. Более узкий фонд на чипы не заменяет более широкую корзину.

Основные выводы

• Технологический ETF включает корзину технологических компаний. Фонд сектора информационных технологий S&P и фонд Nasdaq-100 содержат разные списки компаний.
• Компании в секторном фонде относятся к классификации информационных технологий. Программное обеспечение — один из сегментов. В ту же корзину входят полупроводники, оборудование и ИТ-услуги.
• Комиссия — это стоимость владения фондом. Ограничение веса компонента ограничивает только его долю. Ни один из этих факторов не меняет состав компаний, которые могут быть включены в фонд.
• Фонд на полупроводники пересекается с фондом технологического сектора по компаниям, связанным с чипами. Ежедневный продукт Nasdaq с плечом 3x и CFD не являются акциями технологического сектора.

Какие компании входят в технологический ETF?

Фонд технологического сектора обычно включает компании из сферы информационных технологий, а не только разработчиков программного обеспечения. В классификации S&P к таким отраслям относятся программное обеспечение, полупроводники и оборудование для производства полупроводников, технологическое оборудование, системы хранения данных и периферийные устройства, коммуникационное оборудование, ИТ-услуги, а также электронное оборудование, приборы и компоненты.

Список отраслей определяется классификацией индекса, а не повседневным употреблением терминов. Компания, которую обычно называют технологической, не включается в фонд, если она относится к потребительскому сектору, коммуникационным услугам или другому сектору. Производители коммуникационного оборудования могут входить в сектор информационных технологий. Компания из сферы коммуникационных услуг или розничной торговли не переходит в этот сектор только из-за своего названия.

Почему фонд технологического сектора S&P и Nasdaq-100 содержат разные акции?

Составы различаются из-за разных правил включения. XLK отслеживает индекс Technology Select Sector Index и включает компании сектора информационных технологий из S&P 500. QQQ отслеживает Nasdaq-100, включающий около 100 крупнейших нефинансовых компаний, котирующихся на Nasdaq. В этом списке высока доля технологических компаний, но также присутствуют потребительские и другие нетехнологические компании, поэтому QQQ не является чистым ETF сектора информационных технологий.

XLK — это фонд Technology Select Sector SPDR Fund под управлением State Street. Фонд использует полную репликацию, поэтому владеет компонентами индекса, а не их выборочным заменителем. Профиль фонда доступен на странице Technology Select Sector SPDR Fund.

QQQ — это Invesco QQQ Trust. Он отслеживает Nasdaq-100, а не индекс сектора информационных технологий. Листинг на Nasdaq является одним из критериев, а финансовые компании исключаются. Компания из сектора информационных технологий, котирующаяся на Нью-Йоркской фондовой бирже, может входить в технологический сектор S&P, но не попасть в Nasdaq-100.

Эти три строки не представляют одну корзину под тремя названиями. Первые две отличаются правилами включения. Третья строка, TQQQ, по-прежнему представляет собой ежедневный продукт Nasdaq-100 с плечом 3x, а не фонд технологического сектора под другим названием. Столбец CFD Gate обозначает контракт на цену. Он не меняет состав компаний, которыми владеет фонд.

Рисунок 1. Фонд технологического сектора, Nasdaq-100 и ежедневный продукт с плечом охватывают разные диапазоны.

Чем различаются комиссии и ограничения веса компонентов?

Комиссия и ограничение веса компонента отвечают на разные вопросы. Комиссия — это постоянные расходы на владение фондом, и ее размер публикуется на странице фонда у эмитента. Ограничение определяет максимальную долю одной компании в корзине. Более низкая комиссия не превращает два списка в один, а ограничение веса не допускает компанию, которая не проходит отраслевой критерий или критерий листинга.

Technology Select Sector Index рассчитывается на основе рыночной капитализации с поправкой на свободно обращающиеся акции. При ежеквартальной ребалансировке, если вес какой-либо компании с учетом акций в свободном обращении превышает 24%, вес компонентов ограничивается 23%. Совокупный вес компаний с долей более 4,8% не может превышать 50% индекса. Nasdaq-100 использует модифицированные веса по рыночной капитализации и применяет отдельные ограничения для одного эмитента, одной ценной бумаги и компании с низкой долей акций в свободном обращении. Эти пороговые значения отличаются от порогов секторного индекса и применяются только к компаниям, уже входящим в Nasdaq-100.

Ограничение меняет вес, а не право на включение. Между ежеквартальными ребалансировками цены могут отклонить вес от значения на день ребалансировки. Правила включения, комиссии и ограничения веса необходимо проверять отдельно: ни один из этих факторов не заменяет два других. Ежедневный продукт с плечом также включает расходы на финансирование и сброс параметров, которые не совпадают с коэффициентом расходов секторного фонда.

В чем пересекаются технологический ETF и ETF на полупроводники?

Пересечение составляют крупные компании, связанные с чипами, которые уже входят в сектор информационных технологий. Фонд на полупроводники представляет собой более узкий сегмент. Владение обоими фондами повторно увеличивает экспозицию к чипам. Это не добавляет отрасль, находящуюся за пределами технологий.

Повторный учет обычно приходится на разработку чипов, производство полупроводников и оборудование для производства полупроводников. Программное обеспечение, ИТ-услуги и оборудование, не относящееся к чиповому бизнесу, не дублируются фондом на чипы. Если одна и та же компания, связанная с чипами, занимает высокие позиции в обоих фондах, совокупный вес чипов равен сумме двух долей, а не большей из них.

Почему продукт Nasdaq с плечом не заменяет фонд технологического сектора?

TQQQ — это ежедневный продукт Nasdaq-100 с плечом 3x. Результаты за период более одного дня зависят от траектории движения. TQQQ не является фондом технологического сектора и не заменяет корзину информационных технологий, такую как XLK.

Цель 3x сбрасывается каждый торговый день. Предположим, индекс вырос на 10% в один день и снизился на 10% на следующий. Результат индекса за два дня — снижение на 1%: 100 превращается в 110, затем в 99 после умножения на 0,9. При ежедневном сбросе с плечом 3x применяется рост на 30%, а затем снижение на 30%: 100 превращается в 130, затем в 91 после умножения на 0,7, то есть снижение на 9%. Девять процентов не равны тройному снижению на 1% и не равны тройному двухдневному изменению технологического сектора. Плечо по-прежнему умножает результат Nasdaq-100, включая потребительские и другие нетехнологические компании. Эти расчеты не учитывают комиссии и не являются историческим результатом.

Чем CFD на ETF отличается от владения акциями?

CFD на ETF дает ценовую экспозицию. Он не означает владение акциями ETF и не дает права голоса по этим акциям.

Денежная корректировка дивидендов, финансирование и часы торговли определяются спецификацией контракта, и их нельзя установить по названию фонда. Когда инвестор владеет акциями ETF, фонд владеет корзиной акций. CFD не предусматривает поставку этих акций. Совпадающие тикеры, такие как XLK или QQQ, только указывают на базовую цену. Они не означают, что покупатель CFD приобрел фонд.

Итоги

Технологический ETF — это корзина компаний, и ее состав зависит от правил индекса. Фонд сектора информационных технологий включает компании S&P 500, классифицированные как компании информационных технологий. Фонд Nasdaq-100 включает крупнейшие нефинансовые компании, котирующиеся на Nasdaq. Это разные списки.

Комиссии и ограничения веса компонентов определяют стоимость владения фондом и максимальную долю одной компании. Они не меняют состав компаний, которые могут быть включены в фонд. Фонд на полупроводники пересекается с технологическим сектором по компаниям, связанным с чипами. Ежедневный продукт Nasdaq с плечом меняет однодневный мультипликатор и траекторию доходности. CFD — это ценовая позиция. Он не включает акцию и не дает права голоса.

Часто задаваемые вопросы

Технологический ETF включает только компании-разработчики программного обеспечения?

Нет. Технологический ETF в секторе информационных технологий обычно объединяет программное обеспечение, полупроводники и оборудование для производства полупроводников, технологическое оборудование, коммуникационное оборудование, ИТ-услуги и электронные компоненты. Программное обеспечение — это один вид деятельности. В одной корзине могут находиться компании, производящие оборудование и чипы.

Является ли QQQ чистым ETF технологического сектора?

Нет. QQQ — это Invesco QQQ Trust. Он отслеживает Nasdaq-100, включающий около 100 крупнейших нефинансовых компаний, котирующихся на Nasdaq. В списке высока доля технологических компаний, но также присутствуют потребительские и другие нетехнологические компании. Это не сектор информационных технологий S&P 500.

Какой индекс отслеживает XLK?

XLK отслеживает Technology Select Sector Index, включающий компании сектора информационных технологий из S&P 500. Фонд находится под управлением State Street и использует полную репликацию. XLK не отслеживает Nasdaq-100.

Что происходит при одновременном владении технологическим ETF и ETF на полупроводники?

Общие компании в основном являются крупными компаниями, связанными с чипами, поэтому такая комбинация увеличивает долю полупроводников по сравнению с программным обеспечением и ИТ-услугами. Фонд на полупроводники не дублирует активы секторного фонда в сфере программного обеспечения. Если одна и та же компания, связанная с чипами, имеет вес в обоих фондах, эти доли складываются.

Означает ли CFD на технологический ETF покупку акций ETF?

Нет. CFD дает ценовую экспозицию. Покупатель не получает акции ETF и не имеет права голоса. Денежную корректировку дивидендов, финансирование и часы торговли необходимо изучать в спецификации соответствующего контракта. В названии фонда эти условия не указаны.