Как стейкинг криптовалют приносит награды? Откуда берётся доход от стейкинга?

Ответ не в том, что платформа создает «бесплатный процентный доход». В блокчейнах на базе Proof of Stake (PoS) и аналогичных механизмов консенсуса пользователи получают награды за стейкинг, предоставляя или делегируя активы для поддержки валидаторов и безопасности сети. Протокол компенсирует это участие вновь выпущенными токенами, комиссиями за транзакции или другими стимулами. Для опытных розничных криптотрейдеров и инвесторов, а также для институциональных и других пользователей, сравнивающих безопасные и соответствующие требованиям способы получения дохода от цифровых активов, важно отделять нативный ончейн-стейкинг от продуктов Earn, Savings и Soft Staking. Их доходность может формироваться по разным принципам.

Поэтому при оценке стейкинга важнее всего понимать не только APY. Чтобы оценить любую доходность, нужно знать ее источник, причины изменения ставок, различия между нативным стейкингом и такими продуктами, как Soft Staking или Simple Earn, а также риски, влияющие на устойчивость доходности, ликвидность и итоговый результат.

Ключевые выводы

• Награды за нативный стейкинг обычно формируются за счет выпуска новых токенов, комиссий за транзакции и стимулов протокола, а не традиционных банковских процентов.

• PoS-сети вознаграждают валидаторов и стейкеров за обеспечение безопасности сети, проверку транзакций и участие в консенсусе.

• APY стейкинга обычно не фиксирован и может меняться вместе с долей застейканных токенов в сети, объемом выпуска, комиссионным доходом и эффективностью валидаторов.

• Не каждый продукт в формате «храните активы и получайте доход» является нативным стейкингом. Доходность также может формироваться за счет кредитования, стимулов платформы и других механизмов продукта.

• Gate Soft Staking в большей степени ориентирован на сохранение гибкости активов при получении наград, тогда как Gate Simple Earn охватывает более широкий спектр сценариев получения дохода от неиспользуемых активов.

• Независимо от выбранного метода, доходность не устраняет базовые риски волатильности цен на криптоактивы, ограничений ликвидности и зависимости от платформы.

Что такое стейкинг криптоактивов и Proof of Stake и почему за него выплачиваются награды?

Стейкинг криптоактивов обычно означает предоставление или делегирование криптоактивов для поддержки блокчейна, использующего Proof of Stake или связанный с ним механизм консенсуса, в обмен на награды протокола.

Это отличается от модели Proof of Work в сети Bitcoin. В этой модели майнеры используют вычислительное оборудование и электроэнергию, чтобы конкурировать за право создавать блоки. В PoS-сетях выбор валидаторов в первую очередь зависит от объема застейканных активов и других условий, установленных протоколом.

Валидаторы предлагают и проверяют блоки, подтверждают транзакции и поддерживают консенсус в сети. Если валидаторы работают корректно и соблюдают правила протокола, они могут получать награды. Обычные держатели токенов часто участвуют в стейкинге, делегируя свои токены валидаторам и получая долю соответствующих наград.

Основной процесс можно представить следующим образом:

Пользователи стейкают активы → Валидаторы помогают обеспечивать безопасность сети → Сеть обрабатывает транзакции и создает блоки → Протокол распределяет награды → Стейкеры получают доход

Иными словами, стейкинг является экономическим механизмом, который вознаграждает пользователей за их вклад в безопасность блокчейн-сети.

Откуда берутся награды за стейкинг?

Разные блокчейны используют разные экономические модели токенов, однако награды за нативный стейкинг обычно формируются из трех основных источников.

Первый источник — выпуск новых токенов. Многие PoS-сети создают новые токены по заранее установленным правилам протокола и распределяют часть выпуска между валидаторами и стейкерами. Фактически протокол использует инфляцию токена, чтобы компенсировать участникам их вклад в безопасность сети.

Второй источник — комиссии за транзакции. Пользователи платят комиссии Gas или комиссии за транзакции при переводе активов, взаимодействии со смарт-контрактами и выполнении других ончейн-операций. В зависимости от протокола часть этих комиссий может распределяться между валидаторами. При росте активности в сети комиссионный доход может составлять более значительную часть доходности стейкинга.

Третий источник — дополнительные стимулы протокола. Некоторые сети предлагают дополнительные награды, особенно на ранних этапах развития, чтобы привлечь больше валидаторов и застейканного капитала, а также повысить децентрализацию и безопасность.

Следовательно, награды за стейкинг не являются «бесплатными деньгами». Они заложены в экономическую модель блокчейна. Пользователи получают больше токенов, но им также нужно учитывать скорость роста общего предложения, поскольку высокий номинальный APY иногда сопровождается высокой инфляцией токена.

Почему APY стейкинга так сильно различается у разных токенов?

APY стейкинга может значительно различаться в разных сетях, поскольку каждый блокчейн использует собственные экономические параметры.

Один из главных факторов — доля застейканных токенов в сети. Если годовой объем распределяемых наград относительно стабилен, но застейкано лишь небольшое количество токенов, каждый участник может получать большую долю. По мере увеличения объема стейкинга тот же пул наград распределяется между большим числом участников, и APY может снижаться.

Имеет значение и выпуск токенов. Сеть, которая распределяет большое количество вновь созданных токенов, может показывать более высокий APY стейкинга, но это также означает более быстрый рост предложения.

На доходность влияет и ончейн-активность. Если валидаторы получают часть комиссий за транзакции, рост использования сети может увеличить доход от комиссий.

К другим факторам относятся комиссия валидатора, время работы узла, правила слешинга, период активации стейкинга, а также сроки вывода средств или разблокировки стейкинга.

Поэтому при высокой ставке APY важно спрашивать не только о ее привлекательности:

Формируется ли эта доходность за счет реальной активности в сети или преимущественно за счет выпуска новых токенов?

Является ли APY стейкинга фиксированной доходностью?

Обычно нет.

APY на странице стейкинга обычно представляет собой расчетную годовую доходность, основанную на текущих условиях сети и параметрах распределения наград. Если меняются объем участия в стейкинге, комиссионный доход или настройки протокола, фактическая доходность также может измениться.

Награды за стейкинг обычно выплачиваются в базовом криптоактиве.

Например, если пользователь стейкает 1 000 токенов и получает за год еще 50 токенов, баланс увеличивается на 5%. Но если рыночная цена токена за тот же период снижается на 30%, общая стоимость позиции в долларах США все равно может значительно уменьшиться.

Поэтому:

APY стейкинга не равен доходности общих инвестиций.

Цена базового актива остается одним из важнейших факторов, определяющих итоговый результат.

В чем разница между нативным стейкингом и платформенными продуктами Earn?

Многие продукты на крипторынке используют термины Staking, Earn или Savings, но их механизмы доходности не всегда одинаковы.

Нативный стейкинг напрямую связан с работой PoS-блокчейна. Активы стейкаются или делегируются валидаторам, а награды в основном формируются за счет выпуска токенов протоколом и комиссий за транзакции.

Платформенные продукты Earn используют более широкий набор механизмов. В зависимости от продукта доходность может формироваться за счет спроса на кредитование, ончейн-стратегий, рекламных стимулов или других структур, определенных платформой.

Самый простой способ понять разницу — проверить, поддерживает ли сам актив стейкинг. Например, Bitcoin работает на базе Proof of Work и не поддерживает нативный PoS-стейкинг так же, как ETH или SOL. К распространенным активам, поддерживающим стейкинг, относятся Ethereum, Solana и Cardano. В 2022 году Ethereum перешел с Proof of Work на Proof of Stake. Если продукт позволяет получать доход в BTC, эта доходность не связана со «стейкингом валидатора Bitcoin». Ее нужно рассматривать с учетом конкретного механизма продукта.

Поэтому источник доходности часто важнее названия продукта.

Как Gate Soft Staking и Simple Earn связаны со стейкингом?

Для пользователей, которые не хотят запускать узлы валидаторов или управлять сложными ончейн-процессами стейкинга, платформенные продукты могут стать более простым способом получать доход от цифровых активов.

Gate Soft Staking ориентирован на гибкость активов. Пользователям не нужно вручную выбирать валидаторов, ждать активации делегирования или управлять процессом разблокировки стейкинга так же, как при традиционном ончейн-стейкинге. Пользователи, соответствующие требованиям, могут получать доход в соответствии с поддерживаемыми активами и правилами продукта, сохраняя большую гибкость в управлении своими активами.

Gate Simple Earn охватывает более широкий спектр сценариев получения дохода от неиспользуемых активов и не ограничивается нативным PoS-стейкингом. Разные продукты могут иметь разные источники доходности, условия, ставки APR и требования к участию.

USDT служит наглядным примером. USDT не является нативным активом для стейкинга в PoS-блокчейне, поэтому получение дохода в USDT через Simple Earn не означает, что токен «валидирует блоки». Доходность формируется механизмом конкретного продукта.

Упрощенное сравнение выглядит следующим образом:

Поэтому не следует считать, что каждый продукт в формате «получайте доход, просто удерживая активы» является одним и тем же видом стейкинга.

Как оценить, является ли доходность стейкинга разумной?

При оценке продукта для стейкинга или Earn полезнее смотреть не только на отображаемый APY.

Сначала рассмотрите источник доходности. Для нативного PoS-стейкинга это означает анализ выпуска токенов, комиссий за транзакции и общей доли застейканных токенов. При использовании платформенного продукта нужно понимать конкретный механизм формирования доходности.

Затем проверьте, является ли доходность переменной. Многие значения APY представляют собой текущие или расчетные годовые ставки, а не гарантированную долгосрочную доходность.

Также учитывайте ликвидность. Нативный стейкинг может предполагать период разблокировки, а платформенные продукты могут предлагать гибкую, фиксированную или иную структуру погашения.

Наконец, оцените риск, связанный с базовым активом. Даже при привлекательной доходности стейкинга резкое снижение цены токена может уменьшить общую стоимость позиции.

Поэтому более полезная модель оценки выглядит так:

Источник доходности + устойчивость + ликвидность + риск изменения цены токена

а не как простой поиск продукта с самым высоким APY.

Каковы основные риски стейкинга криптоактивов и безопасности сети?

Стейкинг позволяет долгосрочным держателям участвовать в экономической системе сети, но не исключает риски.

Наиболее прямой риск — рыночный. Награды обычно выплачиваются в базовом токене. Если цена токена снижается сильнее, чем доходность стейкинга, общая стоимость позиции все равно может уменьшиться.

Важен и риск ликвидности. Некоторые системы нативного стейкинга предусматривают период стейкинга, блокировки или ожидания после прекращения стейкинга. До завершения такого периода средства могут оставаться непередаваемыми, что ограничивает возможность продать их в условиях быстро меняющегося рынка.

Пользователям, которые управляют валидаторами или делегируют активы валидаторам третьей стороны, необходимо учитывать комиссию валидатора, эффективность узла и риск слешинга в сетях, где применяются штрафы. Самостоятельный стейкинг обычно требует более глубоких технических знаний, чем простое делегирование.

Платформенные продукты создают дополнительные риски, связанные с платформой и продуктом. К ним относятся условия хранения активов, правила погашения, перебои в обслуживании и доступность в конкретном регионе.

Наконец, сам APY может измениться. Высокую доходность, отображаемую сегодня, не следует воспринимать как фиксированную ставку, которая останется неизменной в долгосрочной перспективе.

Итоги

Награды за стейкинг криптоактивов не возникают из ниоткуда. При нативном стейкинге валидаторы и стейкеры получают награды за обеспечение безопасности PoS-сетей и участие в консенсусе. Доходность обычно формируется за счет вновь выпущенных токенов, комиссий за транзакции и других стимулов протокола.

Однако получение дохода от хранения криптоактивов больше не ограничивается нативным стейкингом. Gate Simple Earn охватывает более широкий спектр сценариев получения дохода от неиспользуемых активов, а Gate Soft Staking в большей степени позволяет получать доход, сохраняя гибкость поддерживаемых активов.

При оценке любого продукта для стейкинга или Earn не следует ориентироваться только на отображаемый APY. Сначала необходимо понять, откуда берется доходность, насколько она устойчива, насколько ликвидными остаются активы и какие риски несет базовый токен.

Часто задаваемые вопросы

Кто выплачивает награды за стейкинг?

Награды за нативный стейкинг обычно генерируются протоколом блокчейна по заранее установленным правилам. Их источниками служат выпуск новых токенов, комиссии за транзакции и другие стимулы протокола.

Всегда ли более высокий APY стейкинга лучше?

Более высокий APY стейкинга не обязательно означает более высокую доходность инвестиций. Высокая доходность также может сопровождаться более высокой инфляцией, сильной волатильностью цены или повышенным риском ликвидности. Стейкинг может приносить доход и позволять пользователям получать пассивный доход или просто награды, однако итоговый результат по-прежнему зависит от инфляции токена, динамики цены и условий сети.

Можно ли стейкать USDT нативным способом?

USDT не является нативным активом валидатора в PoS-блокчейне. Поэтому доходность Earn в USDT обычно формируется за счет механизма конкретного продукта, а не нативного ончейн-стейкинга.

Можно ли всегда сразу продать застейканные токены?

Возможность немедленной продажи застейканных криптоактивов зависит от блокчейна или продукта. Даже после окончания периода стейкинга доступ к застейканным монетам или криптовалюте может зависеть от правил отмены стейкинга или периода ожидания в сети. Только после их завершения активы становятся доступными. В некоторых системах нативного стейкинга предусмотрены периоды разблокировки, а платформенные продукты могут предлагать более гибкие условия погашения.

Являются ли Gate Simple Earn и Gate Soft Staking одним и тем же продуктом?

Gate Simple Earn и Gate Soft Staking — это разные продукты для получения дохода. Они отличаются поддерживаемыми активами, механизмами доходности и характеристиками ликвидности. Существуют и разные методы стейкинга. Самостоятельный стейкинг может требовать выполнения таких условий, как наличие 32 ETH для запуска валидатора Ethereum. При делегированном стейкинге пользователи передают токены валидатору, сохраняя право собственности на них. При стейкинге через пул средства объединяются с активами других пользователей для достижения минимальных требований сети.

Гарантирует ли стейкинг получение прибыли?

Стейкинг не гарантирует прибыль, поскольку пользователи по-прежнему подвержены риску изменения цены базового актива, а также рискам ликвидности, протокола, валидатора и платформы. Эта статья носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией.