Título original: O Peça que Falta: Liquidez Estável no HyperEVM
Autor original: @0xBroze, membro da @felixprotocol
Texto original compilado: Pequeno Deep
Nota do editor: Este artigo explora as oportunidades para rendimentos de stablecoin no HyperEVM, observando que o protocolo de empréstimo e o ecossistema DEX cresceram rapidamente desde o lançamento de seu alfa mainnet, com TVL atingindo centenas de milhões de dólares. Embora stablecoins como feUSD e USDT0 tenham atraído alguma liquidez, elas ainda são incapazes de atender às necessidades de alavancagem da Hyperliquid, fornecendo aos credores de stablecoin oportunidades de rendimento anualizado de 8-26%, excedendo em muito os 3-5% de plataformas como Ethereum. Ao fazer a ponte entre USDe ou USDT0 e HyperEVM, os usuários podem obter altos rendimentos por meio de empréstimos ou provisão de liquidez, enquanto prestam atenção a riscos como segurança de contrato inteligente e qualidade de garantia.
Segue o conteúdo original (para facilitar a leitura e compreensão, o conteúdo original foi reorganizado):
Neste artigo, irei explorar as oportunidades para os buscadores de rendimento de stablecoins na HyperEVM. Espero que este artigo possa fornecer mais motivação para aqueles que desejam se juntar aos buscadores de rendimento estável da Hyperliquid (HL). Os traders da Hyperliquid anseiam por usar mais alavancagem sobre seu capital e estão dispostos a lhe pagar generosos retornos por isso.
HyperEVM DeFi da "Explosão Cambriana"
A versão Alpha da mainnet HyperEVM foi lançada a 18 de fevereiro, com apenas alguns protocolos prontos para serem implementados inicialmente. Três meses depois, o ecossistema HyperEVM cresceu rapidamente, incluindo protocolos de empréstimo (Felix, Hyperlend, Hypurrfi, Sentiment, Hyperstable, etc.), exchanges descentralizadas (DEXes, como Laminar, HyperSwap, Kittenswap, Curve), entre outros, com um valor total bloqueado (TVL) que já atinge várias centenas de milhões de dólares.
Os usuários utilizam o protocolo HyperEVM como uma fonte de renda passiva quando a negociação de alto risco é suspensa, bem como um local de liquidez para ativos como HYPE, UBTC, UETH e HYPE LSTs que não podem ser usados diretamente como garantia no HyperCore. Com a expansão do mercado de empréstimos HyperEVM, DEXes e LSTs, estamos testemunhando o surgimento de várias novas stablecoins, começando com stablecoins CDP, como feUSD para @felixprotocol e USDXL para @hypurrfi, seguido por USDe para @ethena_labs e USDT0 no início de maio. Essas stablecoins fornecem a base para produtos alavancados baseados em stablecoins mais sofisticados no ecossistema HyperEVM.
Crescimento DeFi do HyperEVM desde o lançamento em 18 de fevereiro - Defillama
Oportunidades Alpha para Buscadores de Exposição com Hyperliquid e Rendimentos Estáveis
No entanto, um problema ainda persiste: até o momento em que este artigo foi escrito, já atraímos cerca de 50 milhões de feUSD, 21,5 milhões de USDT0, 12,5 milhões de USDe e 4 milhões de USDXL, mas a liquidez das stablecoins na Hyperliquid ainda não é suficiente para atender à demanda de empréstimos.
Este desequilíbrio oferece uma oportunidade extremamente atraente para o capital em busca de rendimento, pois reflete uma verdadeira demanda por alavancagem, em vez de comportamentos de empréstimo impulsionados artificialmente por incentivos comuns em outros ecossistemas. Na Hyperliquid, os principais traders que detêm grandes quantidades de HYPE e outros ativos spot principais utilizam diretamente o HyperEVM como fonte de liquidez, realizando operações longas e curtas lucrativas no HyperCore. Isso resulta em uma pressão contínua para cima nos rendimentos de empréstimos, uma vez que a liquidez de empréstimos em stablecoins é quase imediatamente absorvida.
Mesmo sem incluir incentivos como pontos de protocolo ou potenciais recompensas da Hyperliquid na terceira temporada, os credores de stablecoins já obtiveram retornos consideráveis - uma taxa de rendimento anualizada (APY) de 8-12% na Felix, 18-20% na Hypurrfi, e até 10-20%+ na provisão de liquidez stablecoin/stablecoin em DEXs como HyperSwap e Kittenswap. Em comparação, plataformas maduras na rede principal do Ethereum, como Aave, oferecem taxas de rendimento sustentáveis de apenas 3-5% para stablecoins como USDT.
No entanto, esta oportunidade não se limita apenas aos usuários que trazem stablecoins de ecossistemas maduros como Ethereum, Optimism, Arbitrum, mas também inclui os traders na HyperCore. Aqueles que detêm USDC na HyperCore perderam outra temporada importante de incentivos e os reais rendimentos estáveis em stablecoins HyperEVM como USDT0, USDe, feUSD, USDXL.
Para aqueles que buscam um maior potencial de rendimento e uma exposição direta ao Hyperliquid — mas que não desejam assumir completamente a volatilidade e o risco do HLP — a oferta de liquidez de empréstimos e stablecoins da HyperEVM (LPing) é uma oportunidade para criar Alpha.
A variação da oferta do USDT0 na HyperEVM desde o seu lançamento - Purrsec
Como precificar oportunidades de rendimento estável na HyperEVM?
Enquanto outros ecossistemas atraíram liquidez de stablecoin por meio de programas de incentivo de alto perfil, a equipe da Hyperliquid resistiu a essa abordagem. Isso levou a alguns atritos, já que os credores não têm certeza dos retornos esperados para emprestar ou fornecer liquidez no HyperEVM, que pode ser mais atraente para outros ecossistemas com créditos mais explícitos em comparação. No entanto, é importante ter em mente que ainda há mais de 38,888% da oferta de HYPE a ser distribuída, mais de US $ 10 bilhões a preços atuais.
HYPE é um dos ativos mais produtivos atualmente no DeFi, apenas nos últimos dois meses, o valor de recompra do Fundo de Assistência Hyperliquid (Hyperliquid Assistance Fund) foi equivalente a cerca de 230 milhões de dólares. A esse ritmo, a Hyperliquid recompra quase 1,4 bilhões de dólares de seu suprimento anualmente. É evidente que, para os grandes credores de stablecoins dispostos a entrar nesse campo, o retorno dessa oportunidade é extremamente atraente.
Hyperliquid Fundo de Assistência - HYPE detém quase 900 milhões de dólares - Hypurrscan
Visão geral dos riscos a serem avaliados antes de transferir para o HyperEVM
Os principais riscos de rendimento estável na HyperEVM giram em torno da segurança dos contratos inteligentes. Protocolos que não foram auditados publicamente devem ser totalmente evitados. Mesmo com auditoria, os investidores devem investigar cautelosamente as práticas de segurança operacional (OpSec), revisar os relatórios de auditoria e consultar terceiros, considerando a alocação de capital como uma decisão tão importante quanto a compra de uma geladeira, conforme sugerido por Peter Lynch. Para os provedores de liquidez (LPs) de stablecoins, a perda temporária (impermanent loss) é menor, com o foco do risco se deslocando para o risco de contraparte e o risco de inadimplência.
Avaliar a qualidade da garantia, a liquidez secundária e os parâmetros de risco conservadores (como a relação máxima de empréstimo para valor LTV, o limiar de liquidação e o mecanismo de taxa de juros) é crucial para tomar decisões de empréstimo com risco controlado. Se houver necessidade de mais discussão sobre fatores de risco específicos, não hesite em entrar em contato diretamente.
Guia passo a passo: Ganhar rendimento em stablecoins na HyperEVM
Se você é um usuário que possui uma grande quantidade de stablecoins e deseja transferir parte delas para o HyperEVM para capturar esse valor, como deve proceder? Aqui estão os passos específicos:
Passo 1: Converta a stablecoin que você planeja trazer para USDe ou USDT0. USDe é atraente para maximizadores de pontos porque Ethena também está incentivando o uso de HyperEVM. USDT0 é adequado para usuários leais do Tether e grandes detentores de USDT. Se você precisar trocar esses ativos, recomenda-se usar um agregador como Llamaswap diretamente para obter a melhor taxa de câmbio e liquidez mais profunda.
Passo 2: Acesse o TheHyperliquidBridge fornecido pela LayerZero, você pode fazer a ponte diretamente do Ethereum, Base, Optimism, Arbitrum, etc. Escolha a opção de fazer a ponte diretamente para o HyperEVM em vez do HyperCore.
Passo 3: Depois de possuir uma stablecoin no HyperEVM, há várias oportunidades para explorar, que são descritas em algumas das seções a seguir. Em primeiro lugar, recomenda-se explorar oportunidades de provisão de liquidez (LP) de stablecoin/stablecoin no HyperSwap, KittenSwap e Curve. Estes pools são geralmente incentivados por várias partes e têm um rendimento anualizado na faixa de 10-15% +. Se você não estiver interessado em fornecer liquidez ou preferir emprestar rendimentos, você pode acessar protocolos de empréstimo como Sentiment, Felix Vanilla, Hyperlend, Hypurrfi e outros para oferecer stablecoins aos mutuários. No entanto, devido à atual falta de liquidez nos criadores de mercado automatizados (AMMs), esses protocolos atualmente oferecem os rendimentos mais altos.
Através do LayerZero, faça a ponte do USDT diretamente do Ethereum para o USDT0 do HyperEVM - TheHyperliquidBridge
Que a Alpha esteja contigo na HyperEVM
Espero que este artigo possa servir de alerta para aqueles que podem não ter percebido a oportunidade do HyperEVM, especialmente para os credores passivos de stablecoins, pois a equipe central da Hyperliquid não fez uma divulgação exuberante através de pontos e incentivos. Vamos construir, passo a passo, o ecossistema de liquidez de stablecoins definitivo na Hyperliquid.
Tabela de comparação de oportunidades de rendimento estável HyperEVM com outras plataformas
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O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
moeda estável APY 26%, o "minério escondido" do HyperEVM
Nota do editor: Este artigo explora as oportunidades para rendimentos de stablecoin no HyperEVM, observando que o protocolo de empréstimo e o ecossistema DEX cresceram rapidamente desde o lançamento de seu alfa mainnet, com TVL atingindo centenas de milhões de dólares. Embora stablecoins como feUSD e USDT0 tenham atraído alguma liquidez, elas ainda são incapazes de atender às necessidades de alavancagem da Hyperliquid, fornecendo aos credores de stablecoin oportunidades de rendimento anualizado de 8-26%, excedendo em muito os 3-5% de plataformas como Ethereum. Ao fazer a ponte entre USDe ou USDT0 e HyperEVM, os usuários podem obter altos rendimentos por meio de empréstimos ou provisão de liquidez, enquanto prestam atenção a riscos como segurança de contrato inteligente e qualidade de garantia.
Segue o conteúdo original (para facilitar a leitura e compreensão, o conteúdo original foi reorganizado):
Neste artigo, irei explorar as oportunidades para os buscadores de rendimento de stablecoins na HyperEVM. Espero que este artigo possa fornecer mais motivação para aqueles que desejam se juntar aos buscadores de rendimento estável da Hyperliquid (HL). Os traders da Hyperliquid anseiam por usar mais alavancagem sobre seu capital e estão dispostos a lhe pagar generosos retornos por isso.
HyperEVM DeFi da "Explosão Cambriana"
A versão Alpha da mainnet HyperEVM foi lançada a 18 de fevereiro, com apenas alguns protocolos prontos para serem implementados inicialmente. Três meses depois, o ecossistema HyperEVM cresceu rapidamente, incluindo protocolos de empréstimo (Felix, Hyperlend, Hypurrfi, Sentiment, Hyperstable, etc.), exchanges descentralizadas (DEXes, como Laminar, HyperSwap, Kittenswap, Curve), entre outros, com um valor total bloqueado (TVL) que já atinge várias centenas de milhões de dólares.
Os usuários utilizam o protocolo HyperEVM como uma fonte de renda passiva quando a negociação de alto risco é suspensa, bem como um local de liquidez para ativos como HYPE, UBTC, UETH e HYPE LSTs que não podem ser usados diretamente como garantia no HyperCore. Com a expansão do mercado de empréstimos HyperEVM, DEXes e LSTs, estamos testemunhando o surgimento de várias novas stablecoins, começando com stablecoins CDP, como feUSD para @felixprotocol e USDXL para @hypurrfi, seguido por USDe para @ethena_labs e USDT0 no início de maio. Essas stablecoins fornecem a base para produtos alavancados baseados em stablecoins mais sofisticados no ecossistema HyperEVM.
Oportunidades Alpha para Buscadores de Exposição com Hyperliquid e Rendimentos Estáveis
No entanto, um problema ainda persiste: até o momento em que este artigo foi escrito, já atraímos cerca de 50 milhões de feUSD, 21,5 milhões de USDT0, 12,5 milhões de USDe e 4 milhões de USDXL, mas a liquidez das stablecoins na Hyperliquid ainda não é suficiente para atender à demanda de empréstimos.
Este desequilíbrio oferece uma oportunidade extremamente atraente para o capital em busca de rendimento, pois reflete uma verdadeira demanda por alavancagem, em vez de comportamentos de empréstimo impulsionados artificialmente por incentivos comuns em outros ecossistemas. Na Hyperliquid, os principais traders que detêm grandes quantidades de HYPE e outros ativos spot principais utilizam diretamente o HyperEVM como fonte de liquidez, realizando operações longas e curtas lucrativas no HyperCore. Isso resulta em uma pressão contínua para cima nos rendimentos de empréstimos, uma vez que a liquidez de empréstimos em stablecoins é quase imediatamente absorvida.
Mesmo sem incluir incentivos como pontos de protocolo ou potenciais recompensas da Hyperliquid na terceira temporada, os credores de stablecoins já obtiveram retornos consideráveis - uma taxa de rendimento anualizada (APY) de 8-12% na Felix, 18-20% na Hypurrfi, e até 10-20%+ na provisão de liquidez stablecoin/stablecoin em DEXs como HyperSwap e Kittenswap. Em comparação, plataformas maduras na rede principal do Ethereum, como Aave, oferecem taxas de rendimento sustentáveis de apenas 3-5% para stablecoins como USDT.
No entanto, esta oportunidade não se limita apenas aos usuários que trazem stablecoins de ecossistemas maduros como Ethereum, Optimism, Arbitrum, mas também inclui os traders na HyperCore. Aqueles que detêm USDC na HyperCore perderam outra temporada importante de incentivos e os reais rendimentos estáveis em stablecoins HyperEVM como USDT0, USDe, feUSD, USDXL.
Para aqueles que buscam um maior potencial de rendimento e uma exposição direta ao Hyperliquid — mas que não desejam assumir completamente a volatilidade e o risco do HLP — a oferta de liquidez de empréstimos e stablecoins da HyperEVM (LPing) é uma oportunidade para criar Alpha.
Como precificar oportunidades de rendimento estável na HyperEVM?
Enquanto outros ecossistemas atraíram liquidez de stablecoin por meio de programas de incentivo de alto perfil, a equipe da Hyperliquid resistiu a essa abordagem. Isso levou a alguns atritos, já que os credores não têm certeza dos retornos esperados para emprestar ou fornecer liquidez no HyperEVM, que pode ser mais atraente para outros ecossistemas com créditos mais explícitos em comparação. No entanto, é importante ter em mente que ainda há mais de 38,888% da oferta de HYPE a ser distribuída, mais de US $ 10 bilhões a preços atuais.
HYPE é um dos ativos mais produtivos atualmente no DeFi, apenas nos últimos dois meses, o valor de recompra do Fundo de Assistência Hyperliquid (Hyperliquid Assistance Fund) foi equivalente a cerca de 230 milhões de dólares. A esse ritmo, a Hyperliquid recompra quase 1,4 bilhões de dólares de seu suprimento anualmente. É evidente que, para os grandes credores de stablecoins dispostos a entrar nesse campo, o retorno dessa oportunidade é extremamente atraente.
Visão geral dos riscos a serem avaliados antes de transferir para o HyperEVM
Os principais riscos de rendimento estável na HyperEVM giram em torno da segurança dos contratos inteligentes. Protocolos que não foram auditados publicamente devem ser totalmente evitados. Mesmo com auditoria, os investidores devem investigar cautelosamente as práticas de segurança operacional (OpSec), revisar os relatórios de auditoria e consultar terceiros, considerando a alocação de capital como uma decisão tão importante quanto a compra de uma geladeira, conforme sugerido por Peter Lynch. Para os provedores de liquidez (LPs) de stablecoins, a perda temporária (impermanent loss) é menor, com o foco do risco se deslocando para o risco de contraparte e o risco de inadimplência.
Avaliar a qualidade da garantia, a liquidez secundária e os parâmetros de risco conservadores (como a relação máxima de empréstimo para valor LTV, o limiar de liquidação e o mecanismo de taxa de juros) é crucial para tomar decisões de empréstimo com risco controlado. Se houver necessidade de mais discussão sobre fatores de risco específicos, não hesite em entrar em contato diretamente.
Guia passo a passo: Ganhar rendimento em stablecoins na HyperEVM
Se você é um usuário que possui uma grande quantidade de stablecoins e deseja transferir parte delas para o HyperEVM para capturar esse valor, como deve proceder? Aqui estão os passos específicos:
Passo 1: Converta a stablecoin que você planeja trazer para USDe ou USDT0. USDe é atraente para maximizadores de pontos porque Ethena também está incentivando o uso de HyperEVM. USDT0 é adequado para usuários leais do Tether e grandes detentores de USDT. Se você precisar trocar esses ativos, recomenda-se usar um agregador como Llamaswap diretamente para obter a melhor taxa de câmbio e liquidez mais profunda.
Passo 2: Acesse o TheHyperliquidBridge fornecido pela LayerZero, você pode fazer a ponte diretamente do Ethereum, Base, Optimism, Arbitrum, etc. Escolha a opção de fazer a ponte diretamente para o HyperEVM em vez do HyperCore.
Passo 3: Depois de possuir uma stablecoin no HyperEVM, há várias oportunidades para explorar, que são descritas em algumas das seções a seguir. Em primeiro lugar, recomenda-se explorar oportunidades de provisão de liquidez (LP) de stablecoin/stablecoin no HyperSwap, KittenSwap e Curve. Estes pools são geralmente incentivados por várias partes e têm um rendimento anualizado na faixa de 10-15% +. Se você não estiver interessado em fornecer liquidez ou preferir emprestar rendimentos, você pode acessar protocolos de empréstimo como Sentiment, Felix Vanilla, Hyperlend, Hypurrfi e outros para oferecer stablecoins aos mutuários. No entanto, devido à atual falta de liquidez nos criadores de mercado automatizados (AMMs), esses protocolos atualmente oferecem os rendimentos mais altos.
Que a Alpha esteja contigo na HyperEVM
Espero que este artigo possa servir de alerta para aqueles que podem não ter percebido a oportunidade do HyperEVM, especialmente para os credores passivos de stablecoins, pois a equipe central da Hyperliquid não fez uma divulgação exuberante através de pontos e incentivos. Vamos construir, passo a passo, o ecossistema de liquidez de stablecoins definitivo na Hyperliquid.
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