Especialistas em investimentos estratégicos com 30 anos de experiência em Wall Street, com uma perspetiva única sobre a atual situação económica. Este artigo é baseado em uma entrevista com Anthony Pompliano e foi compilado, compilado e escrito por ChianCater. (Sinopse: Bitcoin quebra um novo recorde de $110.000!) A reforma tributária de Trump detonou o rendimento dos títulos americanos de 20 anos subiu acima de 5%, e o mercado de ações dos EUA foi dizimado) (Suplemento de fundo: A aposta da opção Deribit no bitcoin correu para US$ 300.000 no final de junho, quais pistas são reveladas? Este artigo é compilado a partir de uma entrevista em vídeo com Anthony Pompliano com Jordi Visser, um especialista em investimentos em estratégia holística com 30 anos de experiência em Wall Street. Jordi oferece uma perspetiva única sobre a situação econômica atual. Na entrevista, Jordi também mergulha em temas quentes como inflação, ações, Bitcoin, IA e explica por que o mercado se move contra as expectativas do mainstream. TL&DR A definição de "recessão" nos manuais tradicionais de economia perdeu o seu poder explicativo sob a estrutura económica contemporânea O mercado está começando a ver o Bitcoin como uma parte indispensável da alocação de ativos A depreciação contínua da moeda é uma tendência inevitável Investidores autodirigidos, investidores independentes e investidores de retalho são as verdadeiras forças dominantes no mercado A essência da "Opção de Venda da Reserva Federal dos EUA" é uma desvalorização perpétua da moeda O principal impulsionador da ação do preço do Bitcoin é a mudança na correlação entre o índice do dólar e os rendimentos do Tesouro dos EUA As mudanças estruturais nos fluxos de capital são muito mais notáveis do que as flutuações económicas de curto prazo A repatriação cambial causada pela política tarifária continuará a pressionar o dólar americano, o que, por sua vez, afetará a curva de rendimentos O forte desempenho da indústria de IA no 1º trimestre apoia fortemente os indicadores econômicos gerais Numa altura em que a IA está a desenvolver-se exponencialmente, a importância da experiência histórica está a diminuir (I) Controvérsia inflacionária e crise de confiança de dados Anthony Pompliano: O mercado estava preocupado com tarifas, recessões e até a Grande Depressão, mas os dados de abril mostraram que o consumo ainda é forte, Algumas commodities caíram de preço e a inflação caiu. O mercado de ações se recuperou rapidamente, isso significa que o alarme está levantado? O que pensa destes sinais económicos? Jordi Visser: À medida que as tarifas diminuíram, a trajetória política das últimas cinco semanas ficou clara: de um alívio de 90 dias nas tarifas sobre produtos chineses para um aumento gradual das taxas, a tendência geral agora é razoável, principalmente em 10%, perto do nível aprovado por Druckenmiller. Isso torna a divergência nos dados econômicos ainda mais pronunciada: o sentimento empresarial (soft data) permanece moderado, mas os "dados concretos" impulsionados pelo consumo e pelo investimento em IA são sólidos. Embora o consumo seja afetado pela volatilidade do mercado no curto prazo, a indústria de IA tem apoiado fortemente a economia. Portanto, o rali S&P 500 faz sentido. Apesar de muitas expectativas pessimistas, o mercado de ações subiu durante o ano e as previsões de recessão não se concretizaram. Com efeito, a definição tradicional de recessão já não é aplicável à atual estrutura económica complexa e resiliente. Anthony Pompliano: Numa altura em que os dados económicos estão claramente politizados, como procurar indicadores credíveis? Na análise econômica, devemos reavaliar o valor de referência desses dados politizados? Jordi Visser: No ambiente atual, a comunidade Bitcoin tem uma vantagem única. Na era das redes sociais, as pessoas têm acesso mais fácil a informações que atendem às suas próprias opiniões, e muitos analistas macro atraem a atenção cantando sobre o mercado. Os detentores de Bitcoin, porque não são aceitos pelo mainstream há muito tempo, desenvolveram a capacidade de questionar a autoridade e pensar de forma independente. No contexto do desenvolvimento acelerado da IA, a importância da experiência histórica está a diminuir. Por exemplo, não é mais apropriado fazer uma analogia com a política tarifária no século 19; As informações modernas viajam tão rápido que rumores como portos vazios podem rapidamente amplificar os temores de inflação e tornar o julgamento racional mais difícil. A principal vantagem dos detentores de Bitcoin é a "humildade cognitiva". A essência da visão macro atual é que há muita dívida para o governo lidar com o aumento de impostos ou corte de gastos e, em última análise, isso só pode ser resolvido pela depreciação da moeda, o que enfraquecerá o valor dos títulos, mas beneficiará o Bitcoin. A chave é discernir os sinais que realmente importam em meio ao barulho das redes sociais. (2) Contra-ataque do Bitcoin: do ativo de borda ao líder de mercado Anthony Pompliano: A vantagem dos detentores de Bitcoin é que eles têm uma "lacuna cognitiva", admitindo que não entendem as finanças tradicionais e, portanto, são mais recetivos a uma nova formalização. Bitcoin não é um teste de QI, mas um teste de flexibilidade cognitiva: a capacidade de pensar fora da caixa e perceber que estamos em uma nova formalização econômica. Hoje em dia, a transferência de capital para investidores independentes está a acelerar, e os investidores independentes, os investidores independentes e os investidores não profissionais são as verdadeiras forças líderes no mercado. Embora as instituições disponham de fundos, estão muitas vezes presas em estratégias complexas, tais como operações de cobertura que são essencialmente apenas arbitragem; A estratégia de "comprar e manter" dos investidores de varejo é mais simples e eficaz, e já foi comprovada muitas vezes em casos como Tesla, Palantir e Game Station. No contexto da depreciação da moeda, a estratégia mais simples de "comprar e manter" muitas vezes supera a engenharia financeira sutil. Jordi Visser: A antiga teoria do "Fed put" de Wall Street está passando por uma mudança fundamental. As crises financeiras tradicionais tendem a formar fundos em forma de U (bottoming out lento), mas agora o mercado mostrou uma recuperação reta em forma de I (recuperação imediatamente após uma queda). Há duas razões principais por trás disso: a IA está remodelando a estrutura econômica, a disseminação do trabalho flexível dificulta o desemprego em larga escala e o modelo tradicional de recessão falha; A recessão tornou-se uma escolha política, o governo usa as políticas de inflação para cobrir a pressão deflacionária trazida pela tecnologia, e a economia equilibra a deflação tecnológica e a inflação política. Os investidores de Bitcoin podem reconhecer essa tendência por causa de duas perceções: entender que a "opção de venda do Federal Reserve dos EUA" é essencialmente uma desvalorização constante da moeda; A negociação de alta frequência treina a mentalidade para tomar decisões calmas sob pressão, como um jogador de poker. Anthony Pompliano: Como você identifica sinais econômicos válidos quando o consenso do mercado diverge da tendência real? Quando o juízo de autoridade continua a divergir da realidade do mercado, qual é o verdadeiro indicador principal? Jordi Visser: Acho que o mercado de ações ainda será volátil este ano, mas os lucros corporativos estão crescendo e os fundamentos da economia estão estáveis. Paul Tudor Jones virou pessimista antes da flexibilização das tarifas EUA-China, e Steve Cohen também previu uma probabilidade de recessão de 45% e uma correção de mercado. Mas desconfie: quando investidores de alto perfil cantam curto, eles podem estar tentando guiar o sentimento do mercado perdendo um rali. Eu não acho que o mercado vai cair duas vezes, por causa do modelo financeiro especial da indústria de IA: embora os gigantes da tecnologia planejem gastar US $ 300 bilhões em despesas de capital, eles só precisam amortizar US $ 30 bilhões este ano, e esse modelo de "antecipação de receitas, custos atrasados" fornece margens de lucro para o S&P 500 no curto prazo. Uma situação semelhante ocorreu nos primórdios da computação em nuvem e da Internet, exceto que as empresas de tecnologia estão agora menos endividadas. A longo prazo (daqui a 2-3 anos), o desafio só surgirá quando as empresas Mag7 precisarem entregar retornos reais. A Sequoia destacou que as startups estão gradualmente erodindo a participação de mercado das gigantes. Espera-se que o mercado fique sob pressão depois de atingir novas máximas, mas não voltará às mínimas no curto prazo. Anthony Pompliano: Quando as startups de IA ousam desafiar gigantes da indústria, essas "escolhas dos adversários" não são os endossos de valor mais poderosos? Jordi Visser: Com base na última divulgação da Stripe, o Cursor é o substituto...
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Analista de estratégia de 30 anos de Wall Street: lógica de hedge da dívida, moeda e Bitcoin
Especialistas em investimentos estratégicos com 30 anos de experiência em Wall Street, com uma perspetiva única sobre a atual situação económica. Este artigo é baseado em uma entrevista com Anthony Pompliano e foi compilado, compilado e escrito por ChianCater. (Sinopse: Bitcoin quebra um novo recorde de $110.000!) A reforma tributária de Trump detonou o rendimento dos títulos americanos de 20 anos subiu acima de 5%, e o mercado de ações dos EUA foi dizimado) (Suplemento de fundo: A aposta da opção Deribit no bitcoin correu para US$ 300.000 no final de junho, quais pistas são reveladas? Este artigo é compilado a partir de uma entrevista em vídeo com Anthony Pompliano com Jordi Visser, um especialista em investimentos em estratégia holística com 30 anos de experiência em Wall Street. Jordi oferece uma perspetiva única sobre a situação econômica atual. Na entrevista, Jordi também mergulha em temas quentes como inflação, ações, Bitcoin, IA e explica por que o mercado se move contra as expectativas do mainstream. TL&DR A definição de "recessão" nos manuais tradicionais de economia perdeu o seu poder explicativo sob a estrutura económica contemporânea O mercado está começando a ver o Bitcoin como uma parte indispensável da alocação de ativos A depreciação contínua da moeda é uma tendência inevitável Investidores autodirigidos, investidores independentes e investidores de retalho são as verdadeiras forças dominantes no mercado A essência da "Opção de Venda da Reserva Federal dos EUA" é uma desvalorização perpétua da moeda O principal impulsionador da ação do preço do Bitcoin é a mudança na correlação entre o índice do dólar e os rendimentos do Tesouro dos EUA As mudanças estruturais nos fluxos de capital são muito mais notáveis do que as flutuações económicas de curto prazo A repatriação cambial causada pela política tarifária continuará a pressionar o dólar americano, o que, por sua vez, afetará a curva de rendimentos O forte desempenho da indústria de IA no 1º trimestre apoia fortemente os indicadores econômicos gerais Numa altura em que a IA está a desenvolver-se exponencialmente, a importância da experiência histórica está a diminuir (I) Controvérsia inflacionária e crise de confiança de dados Anthony Pompliano: O mercado estava preocupado com tarifas, recessões e até a Grande Depressão, mas os dados de abril mostraram que o consumo ainda é forte, Algumas commodities caíram de preço e a inflação caiu. O mercado de ações se recuperou rapidamente, isso significa que o alarme está levantado? O que pensa destes sinais económicos? Jordi Visser: À medida que as tarifas diminuíram, a trajetória política das últimas cinco semanas ficou clara: de um alívio de 90 dias nas tarifas sobre produtos chineses para um aumento gradual das taxas, a tendência geral agora é razoável, principalmente em 10%, perto do nível aprovado por Druckenmiller. Isso torna a divergência nos dados econômicos ainda mais pronunciada: o sentimento empresarial (soft data) permanece moderado, mas os "dados concretos" impulsionados pelo consumo e pelo investimento em IA são sólidos. Embora o consumo seja afetado pela volatilidade do mercado no curto prazo, a indústria de IA tem apoiado fortemente a economia. Portanto, o rali S&P 500 faz sentido. Apesar de muitas expectativas pessimistas, o mercado de ações subiu durante o ano e as previsões de recessão não se concretizaram. Com efeito, a definição tradicional de recessão já não é aplicável à atual estrutura económica complexa e resiliente. Anthony Pompliano: Numa altura em que os dados económicos estão claramente politizados, como procurar indicadores credíveis? Na análise econômica, devemos reavaliar o valor de referência desses dados politizados? Jordi Visser: No ambiente atual, a comunidade Bitcoin tem uma vantagem única. Na era das redes sociais, as pessoas têm acesso mais fácil a informações que atendem às suas próprias opiniões, e muitos analistas macro atraem a atenção cantando sobre o mercado. Os detentores de Bitcoin, porque não são aceitos pelo mainstream há muito tempo, desenvolveram a capacidade de questionar a autoridade e pensar de forma independente. No contexto do desenvolvimento acelerado da IA, a importância da experiência histórica está a diminuir. Por exemplo, não é mais apropriado fazer uma analogia com a política tarifária no século 19; As informações modernas viajam tão rápido que rumores como portos vazios podem rapidamente amplificar os temores de inflação e tornar o julgamento racional mais difícil. A principal vantagem dos detentores de Bitcoin é a "humildade cognitiva". A essência da visão macro atual é que há muita dívida para o governo lidar com o aumento de impostos ou corte de gastos e, em última análise, isso só pode ser resolvido pela depreciação da moeda, o que enfraquecerá o valor dos títulos, mas beneficiará o Bitcoin. A chave é discernir os sinais que realmente importam em meio ao barulho das redes sociais. (2) Contra-ataque do Bitcoin: do ativo de borda ao líder de mercado Anthony Pompliano: A vantagem dos detentores de Bitcoin é que eles têm uma "lacuna cognitiva", admitindo que não entendem as finanças tradicionais e, portanto, são mais recetivos a uma nova formalização. Bitcoin não é um teste de QI, mas um teste de flexibilidade cognitiva: a capacidade de pensar fora da caixa e perceber que estamos em uma nova formalização econômica. Hoje em dia, a transferência de capital para investidores independentes está a acelerar, e os investidores independentes, os investidores independentes e os investidores não profissionais são as verdadeiras forças líderes no mercado. Embora as instituições disponham de fundos, estão muitas vezes presas em estratégias complexas, tais como operações de cobertura que são essencialmente apenas arbitragem; A estratégia de "comprar e manter" dos investidores de varejo é mais simples e eficaz, e já foi comprovada muitas vezes em casos como Tesla, Palantir e Game Station. No contexto da depreciação da moeda, a estratégia mais simples de "comprar e manter" muitas vezes supera a engenharia financeira sutil. Jordi Visser: A antiga teoria do "Fed put" de Wall Street está passando por uma mudança fundamental. As crises financeiras tradicionais tendem a formar fundos em forma de U (bottoming out lento), mas agora o mercado mostrou uma recuperação reta em forma de I (recuperação imediatamente após uma queda). Há duas razões principais por trás disso: a IA está remodelando a estrutura econômica, a disseminação do trabalho flexível dificulta o desemprego em larga escala e o modelo tradicional de recessão falha; A recessão tornou-se uma escolha política, o governo usa as políticas de inflação para cobrir a pressão deflacionária trazida pela tecnologia, e a economia equilibra a deflação tecnológica e a inflação política. Os investidores de Bitcoin podem reconhecer essa tendência por causa de duas perceções: entender que a "opção de venda do Federal Reserve dos EUA" é essencialmente uma desvalorização constante da moeda; A negociação de alta frequência treina a mentalidade para tomar decisões calmas sob pressão, como um jogador de poker. Anthony Pompliano: Como você identifica sinais econômicos válidos quando o consenso do mercado diverge da tendência real? Quando o juízo de autoridade continua a divergir da realidade do mercado, qual é o verdadeiro indicador principal? Jordi Visser: Acho que o mercado de ações ainda será volátil este ano, mas os lucros corporativos estão crescendo e os fundamentos da economia estão estáveis. Paul Tudor Jones virou pessimista antes da flexibilização das tarifas EUA-China, e Steve Cohen também previu uma probabilidade de recessão de 45% e uma correção de mercado. Mas desconfie: quando investidores de alto perfil cantam curto, eles podem estar tentando guiar o sentimento do mercado perdendo um rali. Eu não acho que o mercado vai cair duas vezes, por causa do modelo financeiro especial da indústria de IA: embora os gigantes da tecnologia planejem gastar US $ 300 bilhões em despesas de capital, eles só precisam amortizar US $ 30 bilhões este ano, e esse modelo de "antecipação de receitas, custos atrasados" fornece margens de lucro para o S&P 500 no curto prazo. Uma situação semelhante ocorreu nos primórdios da computação em nuvem e da Internet, exceto que as empresas de tecnologia estão agora menos endividadas. A longo prazo (daqui a 2-3 anos), o desafio só surgirá quando as empresas Mag7 precisarem entregar retornos reais. A Sequoia destacou que as startups estão gradualmente erodindo a participação de mercado das gigantes. Espera-se que o mercado fique sob pressão depois de atingir novas máximas, mas não voltará às mínimas no curto prazo. Anthony Pompliano: Quando as startups de IA ousam desafiar gigantes da indústria, essas "escolhas dos adversários" não são os endossos de valor mais poderosos? Jordi Visser: Com base na última divulgação da Stripe, o Cursor é o substituto...