Dados divergentes antes do payroll, suspense sobre alta de juros em setembro no máximo
Os dois conjuntos de dados mais recentes dos EUA deram ao mercado um problema difícil.
O PMI de manufatura ISM de agosto caiu de 55,6 para 54,6, abaixo da expectativa de 55,2, indicando que o ritmo de expansão da manufatura está desacelerando; mas o índice de preços pagos ainda chegou a 71,1, e as pressões inflacionárias não mostraram uma desaceleração significativa.
O mercado de trabalho também está estável na superfície, mas esfriando internamente. As vagas de emprego do JOLTS em julho registraram 7,271 milhões, acima dos 7,182 milhões de junho, revisados para baixo, mas o número de contratações caiu em 278 mil, para 5,054 milhões, indicando que as empresas não estão demitindo em massa, mas também estão cada vez menos dispostas a contratar.
O verdadeiro problema é que a alta do preço do petróleo continua elevando as expectativas de inflação, enquanto os rendimentos dos Treasuries e o dólar se fortalecem simultaneamente. Atualmente, a precificação do mercado para uma alta de 25 pontos-base pelo Federal Reserve em setembro já subiu para cerca de 66%–68%, e o rendimento dos Treasuries de 10 anos chegou a se aproximar de 4,8%.
Os ativos de risco já começaram a sofrer pressão, com os três principais índices acionários dos EUA fechando em queda, e o Nasdaq recuando cerca de 1%; o BTC também oscila repetidamente perto de US$ 78.000.
O mais importante agora será a divulgação do payroll de agosto, às 20h30, no horário de Brasília, em 4 de setembro. Se o emprego vier forte demais, as expectativas de alta de juros continuarão se fortalecendo; se o emprego enfraquecer significativamente, isso desencadeará preocupações sobre o esfriamento da economia. Para o BTC, no curto prazo, já não se trata simplesmente de “dados ruins fazem o preço subir”, mas de observar simultaneamente como o dólar, os rendimentos dos Treasuries e a probabilidade de alta de juros serão reprecificados.
Pessoalmente, vou acompanhar de perto a força da demanda na região de US$ 78.000. Antes da divulgação do payroll, tanto comprar na alta quanto vender na baixa pode facilmente fazer os investidores serem pegos em movimentos de ida e volta; a direção real talvez só possa ser confirmada após a divulgação dos dados.
#BTC # contrato
Os dois conjuntos de dados mais recentes dos EUA deram ao mercado um problema difícil.
O PMI de manufatura ISM de agosto caiu de 55,6 para 54,6, abaixo da expectativa de 55,2, indicando que o ritmo de expansão da manufatura está desacelerando; mas o índice de preços pagos ainda chegou a 71,1, e as pressões inflacionárias não mostraram uma desaceleração significativa.
O mercado de trabalho também está estável na superfície, mas esfriando internamente. As vagas de emprego do JOLTS em julho registraram 7,271 milhões, acima dos 7,182 milhões de junho, revisados para baixo, mas o número de contratações caiu em 278 mil, para 5,054 milhões, indicando que as empresas não estão demitindo em massa, mas também estão cada vez menos dispostas a contratar.
O verdadeiro problema é que a alta do preço do petróleo continua elevando as expectativas de inflação, enquanto os rendimentos dos Treasuries e o dólar se fortalecem simultaneamente. Atualmente, a precificação do mercado para uma alta de 25 pontos-base pelo Federal Reserve em setembro já subiu para cerca de 66%–68%, e o rendimento dos Treasuries de 10 anos chegou a se aproximar de 4,8%.
Os ativos de risco já começaram a sofrer pressão, com os três principais índices acionários dos EUA fechando em queda, e o Nasdaq recuando cerca de 1%; o BTC também oscila repetidamente perto de US$ 78.000.
O mais importante agora será a divulgação do payroll de agosto, às 20h30, no horário de Brasília, em 4 de setembro. Se o emprego vier forte demais, as expectativas de alta de juros continuarão se fortalecendo; se o emprego enfraquecer significativamente, isso desencadeará preocupações sobre o esfriamento da economia. Para o BTC, no curto prazo, já não se trata simplesmente de “dados ruins fazem o preço subir”, mas de observar simultaneamente como o dólar, os rendimentos dos Treasuries e a probabilidade de alta de juros serão reprecificados.
Pessoalmente, vou acompanhar de perto a força da demanda na região de US$ 78.000. Antes da divulgação do payroll, tanto comprar na alta quanto vender na baixa pode facilmente fazer os investidores serem pegos em movimentos de ida e volta; a direção real talvez só possa ser confirmada após a divulgação dos dados.
#BTC # contrato
