#TSLA #SpaceX第三季度财报 Roadster voa pelos ares: Tesla pode iniciar uma nova alta? Comercialização de Robotaxi e Optimus será foco dos resultados

A Tesla, gigante americana de inteligência artificial, robótica humanoide, tecnologia de direção autônoma e fabricação de veículos elétricos, cuja ação entrou em trajetória de alta desde o fim de julho, ainda não teria esgotado seu potencial de valorização, segundo alguns estrategistas de Wall Street. Na visão deles, o luxuoso Roadster demonstra a força da engenharia da Tesla, enquanto Optimus e Cybercab representam a principal aposta da empresa para romper os parâmetros de avaliação do setor automotivo. O CEO da Tesla e da SpaceX — o homem mais rico do mundo, Elon Musk — afirmou claramente no fim de semana que os robôs humanoides e os táxis autônomos representarão a maior parte do valor futuro da Tesla. A empresa está mantendo a atenção sobre sua marca com produtos emblemáticos de ponta, enquanto aposta no crescimento de longo prazo dos serviços de direção autônoma e da automação do trabalho. As ações da Tesla, porém, ainda não conseguiram sair da pressão: no fechamento do mercado americano em 16 de outubro, terminaram a US$ 354,72, com queda de 7,31% na semana passada; em outubro, até agora, ficaram praticamente estáveis, e acumulam baixa de cerca de 21% no ano. Na segunda-feira, no pregão after-hours, chegaram a subir cerca de 1%, mas, às 19h25 de 19 de outubro, no horário de Pequim, a cotação pré-mercado já havia recuado para US$ 353,45, queda de 0,36%, indicando em certa medida que a atenção despertada pelo lançamento de destaque do Roadster ainda não se converteu em compras sustentadas. Os otimistas de Wall Street apostam principalmente no forte crescimento que pode vir do software de direção totalmente autônoma FSD, dos táxis autônomos e da comercialização de robôs humanoides.
Dan Ives, conhecido analista de Wall Street da Yorkville Ives, acredita que a Tesla tem dados do mundo real, hardware especializado, escala de fabricação e canais de venda direta, o que lhe permite transformar veículos, de produtos vendidos em uma única transação, em plataformas que geram receitas recorrentes de software — o Cybercab busca ampliar ainda mais a receita de serviços de mobilidade autônoma com base na tecnologia de direção totalmente autônoma, enquanto o Optimus avança para a automação industrial e o mercado global de mão de obra, avaliado em trilhões de dólares.
Entre os 27 analistas de destaque de Wall Street acompanhados pela TipRanks, 14 recomendam “compra” ou “desempenho acima da média”, 11 recomendam “manter” e 2 recomendam “venda”; isso também significa que o consenso dos analistas sobre as perspectivas de IA, direção totalmente autônoma e robótica humanoide não implica que as instituições considerem a avaliação atual barata. A Yorkville Ives mantém sua recomendação de “desempenho acima da média” para a Tesla e estabelece preço-alvo de US$ 500, o que implica potencial de alta superior a 40% nos próximos 12 meses.

O esportivo atrai os olhares; Robotaxi e robôs determinam o futuro
A conhecida agência de classificação de Wall Street Morningstar acredita que, embora sua estimativa mais recente, baseada nos dados oficiais do Roadster, seja de menos de 2.000 unidades entregues por ano, o modelo ainda pode atrair consumidores para outros veículos da Tesla. O CEO Elon Musk colocou o robô humanoide Optimus e o táxi autônomo Cybercab no centro do valor futuro da empresa; ao mesmo tempo, um analista da Morningstar afirmou que o Roadster, capaz de “voar brevemente”, pode atrair compradores para a linha mais ampla de veículos da Tesla. As declarações de Musk vieram antes da apresentação do tão aguardado esportivo. Em uma demonstração controlada, ele usou propulsores de gás frio para sair do chão por alguns instantes e girar, conquistando elogios pela capacidade de engenharia da Tesla, mas também gerando dúvidas sobre a praticidade do veículo. “Optimus e Cybercab representarão a maior parte do valor da Tesla”, escreveu Musk no X. Ele disse que superinteligência, robótica, energia solar e transporte de materiais para o espaço são negócios capazes de alcançar uma escala econômica extremamente grande, e que os avanços nos dois primeiros impulsionarão as demais áreas. “Mas o Roadster é tão legal que vamos fazê-lo mesmo assim”, acrescentou.
Enquanto isso, a Morningstar vê o Roadster como um “modelo halo” para a marca: ele exibe a melhor engenharia da Tesla e pode estimular a demanda por toda a linha de produtos da empresa.
A Morningstar afirmou: “Um esportivo de luxo que é ao mesmo tempo o carro mais rápido do mundo e capaz de voar brevemente pode reforçar de forma muito contundente a imagem da Tesla como uma fabricante de automóveis de luxo única. Isso deve atrair consumidores para os carros da Tesla e pode sustentar o crescimento das entregas depois que o modelo entrar em produção, em 2028.”
A Morningstar observou que a Tesla afirma que o Roadster acelera de zero a 60 milhas por hora em apenas 0,81 segundo; se esse resultado for oficialmente registrado em uma pista, o tempo será pouco menos da metade do recorde atual de 1,66 segundo. A Morningstar estima que, após concluir o aumento da produção, o Roadster terá menos de 2.000 unidades entregues por ano, tornando-se o modelo menos vendido da Tesla.
Chris Camillo, autor de “The Wall Street Journal”, acredita que a disposição de Musk para correr o risco de um fracasso público pode, por si só, trazer recompensas maiores. Camillo escreveu no X: “Quase nenhum CEO colocaria voluntariamente a empresa em risco de uma humilhação pública desse tipo por um produto com potencial financeiro tão limitado. Elon fez isso.” Ele disse que Musk está ajudando os Estados Unidos a recuperar o entusiasmo por perseguir o que parece impossível, e que sua influência sobre os futuros empreendedores pode superar em muito a de qualquer produto vendido pela Tesla. “Se o Roadster vai render um dólar à Tesla ou afetar o preço das ações da empresa quase não é o ponto”, afirmou. “Precisamos de mais pessoas dispostas a correr o risco de fracassar para buscar aquilo que os outros consideram impossível. Porque, quando elas conseguem, todos nós nos beneficiamos.” Camillo disse que já foi otimista em relação à Tesla e também já a criticou. Ele também questionou por que as pessoas têm tanta pressa em transformar a demonstração em um debate sobre se aquilo pode ser considerado um carro voador. “Não podemos simplesmente reconhecer que aquele momento foi incrivelmente legal?”, acrescentou.
Musk chegou a desafiar diretamente os recordes da F1 no fim de semana e prometeu demonstrar acrobacias “à la Homem-Aranha” no futuro. As publicações feitas por Musk no fim de semana ampliaram as expectativas para além da demonstração da semana passada. “Acho que podemos alcançar uma velocidade máxima superior a Mach 0,5, ou cerca de 400 milhas por hora”, afirmou, numa atualização que supera a velocidade máxima de 230 milhas por hora. Ele também declarou que o Roadster tem uma vantagem exclusiva em relação aos carros de Fórmula 1. “Mesmo sem usar propulsores de foguete, o Roadster vai superar com folga os melhores tempos de volta da F1, porque usamos um sistema de sucção e superfícies aerodinâmicas ativas, duas tecnologias proibidas na F1”, afirmou Musk. Em outra publicação, escreveu: “O Roadster pode voar, girar e grudar na parte inferior de um viaduto como o Homem-Aranha.” Musk também disse que os proprietários poderão pedir ao carro para executar automaticamente as acrobacias da demonstração e prometeu construir na sede da Tesla no Texas uma pista de testes com uma estrutura para giros em loop, “mais maluca do que uma pista de Hot Wheels”. O pesquisador Yann LeCun, vencedor do Prêmio Turing e frequentemente chamado de “padrinho da IA”, considera que a demonstração do Roadster voador da Tesla não tem utilidade prática. Musk reagiu. “Vou soltar um peido na sua direção”, respondeu Musk. LeCun questionou a eficiência do sistema de ar comprimido e estimou que, mesmo que o ar representasse metade da massa total do veículo, ele só forneceria empuxo útil por menos de 10 segundos. “Na verdade, talvez seja mais perto de 5 segundos”, afirmou, argumentando que o veículo precisaria de uma carroceria leve e de um grande tanque de ar comprimido no interior. “A demonstração é interessante, mas totalmente imprática. É claro que você sabe disso”, acrescentou LeCun. As reservas do Roadster chegam a US$ 250 mil, mas não garantem a entrega. A Tesla listou as versões Performance, de dois lugares, e Thrust, que exigem reservas de US$ 50 mil e US$ 250 mil, respectivamente; além delas, há a versão Rocket, de um lugar, disponível apenas por convite, com propulsores ao redor da carroceria. A reserva garante apenas um lugar na fila e não garante a entrega. O veículo ainda não foi autorizado para uso em vias públicas, e sua disponibilidade para venda depende das leis de cada região. Musk reconheceu que há limitações de segurança e que não é possível determinar se o veículo poderá ser usado legalmente em todos os lugares.
Como esclarecimento sobre as versões do veículo, a Tesla informa especificamente em seu site que a versão Rocket, de um lugar, “ainda não foi autorizada para uso em vias públicas”. Isso também significa que a versão Rocket, de um lugar, equipada com sistema de voo, ainda não foi autorizada para uso em vias públicas. A Tesla divulgará os resultados do terceiro trimestre mais tarde na noite de quarta-feira, no horário local.
A Morningstar espera que os investidores acompanhem as últimas novidades sobre os táxis totalmente autônomos e os robôs humanoides, além do fluxo de caixa livre; a agência prevê que o fluxo de caixa livre da Tesla será negativo pelo segundo trimestre consecutivo.
O que os investidores de varejo pensam sobre a Tesla?
Na plataforma Stocktwits, o sentimento geral dos investidores de varejo em relação à Tesla caiu de “otimista”, um dia atrás, para “neutro”, enquanto o volume de discussões permanece “alto”.
Um usuário escreveu: “Tesla, seus pessimistas não entendem nada: na segunda-feira, a Tesla vai voar como o Roadster!” Outro usuário afirmou: “Tesla, pelo andamento do processo legal, se uma aquisição realmente for acontecer, provavelmente será anunciada na próxima divulgação de resultados, marcada para 21 de outubro.
Prontos para decolar? US$ 500.” Desde o início do ano, as ações da Tesla têm desempenho inferior ao das demais empresas das “Sete Magníficas” da tecnologia, acumulando queda de cerca de 21% e tornando-se a pior entre elas.

Da venda de carros à oferta de tecnologia autônoma: os resultados da Tesla terão de explicar como transformar as perspectivas de ficção científica em realidade
Do ponto de vista do modelo de negócios, o Cybercab tenta transformar a receita pontual da venda de um veículo em receita contínua de mobilidade ao longo de sua vida útil: um modelo projetado especificamente para operar sem motorista pode reduzir os custos de fabricação e operação, mas o lucro dependerá, em última instância, das milhas pagas, da utilização dos veículos e dos custos de depreciação, seguro, limpeza, manutenção e suporte remoto. A Tesla já publicou um guia para chamar um Cybercab autônomo; no entanto, a Morgan Stanley continua acompanhando o tamanho da frota de Robotaxi em Austin e a expansão da penetração do FSD, além de destacar que utilização, segurança e economia por unidade serão os principais pontos de validação na próxima etapa. A recomendação da instituição continua sendo “manter”, com preço-alvo de US$ 400. O Optimus amplia o mercado de tarefas que podem ser executadas, e seu valor central está na capacidade de realizar o trabalho de maneira confiável, não apenas em ter aparência humanoide. Pela lógica de engenharia e investimento, a experiência da Tesla em treinamento de IA, implantação de inferência e fabricação pode ajudar a reduzir os custos de desenvolvimento e produção em escala, mas a capacidade de dirigir não substitui diretamente a destreza, o controle da força de contato e a confiabilidade em operações prolongadas exigidos por robôs. Quanto os clientes estarão dispostos a pagar dependerá das horas efetivamente trabalhadas, da taxa de sucesso nas tarefas e dos custos de manutenção. No segundo trimestre, a empresa informou que ainda estava instalando a linha de produção da primeira geração do Optimus; portanto, essa parte da avaliação reflete principalmente o potencial de comercialização futura e ainda não pode ser considerada uma fonte madura de lucro. Os investidores, porém, querem saber urgentemente mais sobre os planos de produção em escala e o cronograma de entregas. O Roadster, por sua vez, cumpre uma função de divulgação da marca e demonstração tecnológica: os propulsores de gás frio oferecem empuxo por pouco tempo, enquanto o sistema de sucção e a aerodinâmica ativa aumentam a força descendente, mas essas acrobacias, por si só, não comprovam que a direção autônoma ou os robôs já sejam capazes de gerar lucros em escala.
O que os resultados da Tesla em 21 de outubro precisam realmente conectar é a capacidade dos negócios de automóveis e armazenamento de gerar caixa e o avanço da conversão dos investimentos em IA em receita. No terceiro trimestre, a Tesla entregou 486.532 veículos e implantou 13,7 GWh de armazenamento de energia; o Goldman Sachs acredita que as perspectivas para FSD, Robotaxi e Optimus podem ser mais importantes para as ações do que o lucro por ação de um único trimestre, enquanto a Morningstar prevê que o fluxo de caixa livre será negativo pelo segundo trimestre consecutivo. $TSLA