#美国9月PPI大超预期 Indicador de esgotamento da pressão vendedora atinge máxima histórica! ETFs estão sangrando, mas as baleias on-chain estão “comprando pesado” — 81 mil é o fundo ou apenas metade do caminho?

O sentimento do mercado caiu para “medo”, os ETFs seguem registrando saídas, mas um sinal on-chain ignorado está apontando na direção oposta.

1. Touros e ursos estão “se desgastando”

Bitcoin está atualmente perto de US$ 81.461, com leve queda de 0,39% em 24 horas; Ethereum está cotado a US$ 2.424, em queda de 1,23%.
Mas a estrutura do mercado importa mais do que os preços: a dominância do Bitcoin subiu para 59,92%, enquanto a do Ethereum caiu para 10,83%. O capital está buscando refúgio em BTC, em vez de migrar para as altcoins. O volume de negociação de derivativos despencou 32,80% em um único dia — as apostas direcionais de curto prazo estão recuando rapidamente, e tanto compradores quanto vendedores estão reduzindo a exposição e aguardando.
O Índice de Medo e Ganância caiu para 49, entrando oficialmente na zona de “medo”. O sentimento está muito frio, mas é justamente nessas horas que os dados on-chain começam a contar uma história diferente.

2. O sinal mais importante: a pressão vendedora está “esgotada”

O especialista financeiro Richard Byers afirmou, em entrevista à Bitcoin Magazine, que o “indicador de esgotamento da pressão vendedora” do Bitcoin atingiu seu nível mais alto de todos os tempos.
Suas palavras foram: “O esgotamento da pressão vendedora está no nível mais alto que já vi. O Bitcoin está formando um fundo com força.”
Não se trata de um sinal comum de sobrevenda. Byers observou que, embora o sentimento do mercado não pareça o de um mercado de baixa extremo, vários indicadores on-chain apontam simultaneamente para a formação de um fundo. As compras em larga escala por instituições continuam, e, na visão dele, é apenas uma questão de tempo até que o preço volte a subir.
Enquanto isso, a CryptoQuant apresentou uma visão mais ampla, baseada nos ciclos: o Bitcoin está testando novamente a média móvel simples de 20 meses (cerca de US$ 87.165), um limite decisivo para determinar se o mercado está passando de uma “correção” para uma “nova tendência de alta”. A CryptoQuant define a faixa entre a banda inferior de Bollinger (cerca de US$ 52.694) e a média móvel de 20 meses como uma “zona de acumulação” e acredita que o mercado talvez já tenha entrado no estágio inicial de um novo ciclo de alta.
Em outras palavras, no curto prazo o preço oscila perto de US$ 81.000, mas os dados on-chain dizem que “um fundo está se formando e o ciclo talvez esteja mudando”.

3. Mas os ETFs estão “votando com os pés”

Os sinais on-chain são otimistas, mas os fluxos de capital apontam na direção oposta.
Ontem, os ETFs spot de Bitcoin registraram saídas líquidas de US$ 82,41 milhões, elevando as saídas líquidas acumuladas neste mês a US$ 614,9 milhões; os ETFs de Ethereum registraram saídas líquidas de US$ 69,7 milhões, e as saídas acumuladas no mês chegaram a US$ 955 milhões. O IBIT, da BlackRock, registrou saídas de US$ 71,8 milhões em um único dia, e o ETHA, de US$ 69,7 milhões.
As “mãos fracas” estão recuando, enquanto as “mãos de diamante” estão absorvendo a oferta. Essas duas forças estão travando uma disputa na marca de US$ 80.000, o que explica fundamentalmente por que o preço está “andando de lado”.

4. Cenário macro: Waller deu uma “janela para respirar”

As declarações dovish do presidente do Federal Reserve, Waller, derrubaram a probabilidade de um aumento dos juros em outubro de 27% para menos de 15%. A pressão sobre a liquidez no curto prazo diminuiu temporariamente.
Mas vale lembrar: “não aumentar os juros em outubro” não significa que os aumentos acabaram. A probabilidade de um novo aumento de 25 pontos-base em dezembro está subindo, e a tensão entre a retomada da inflação e o desaquecimento do mercado de trabalho deixará o caminho do Federal Reserve bastante incerto. Antes da reunião do FOMC de outubro (27–28 de outubro), é provável que o mercado oscile repetidamente entre “respirar aliviado” e “manter a cautela”.#WCTCS9