#USSeptemberPPIBeatsExpectations

#USSeptemberCPIBeatsExpectations
POR QUE PPI E CPI SUPERARAM AS PREVISÕES EM SETEMBRO 📊
Os dados de inflação dos EUA em setembro mostraram uma dupla surpresa positiva. O Índice de Preços ao Produtor e o Índice de Preços ao Consumidor ficaram acima das previsões gerais do mercado. Essa combinação mostra que a pressão sobre os preços não arrefeceu tão rapidamente quanto muitos esperavam e se manteve firme, da saída das fábricas até o consumidor final.
O PPI acompanha a variação dos custos no atacado e nas fábricas. O CPI acompanha os preços pagos pelo consumidor final. Quando ambos sobem mais do que o previsto, isso significa que a pressão sobre os custos não foi totalmente absorvida e foi parcialmente repassada ao consumidor.
FATORES POR TRÁS DA FIRMEZA DOS PREÇOS AO PRODUTOR 🔧
A surpresa positiva do PPI veio de várias frentes.
Primeiro, energia e frete. Os custos de combustível e transporte marítimo continuaram altos em setembro, elevando o custo de mercadorias transportadas por longas distâncias.
Segundo, processamento de alimentos e matérias-primas. A oferta restrita de algumas safras e de metais industriais manteve firmes os preços no atacado.
Terceiro, serviços ao produtor. Armazenagem, serviços de apoio a empresas e serviços financeiros registraram crescimento constante dos preços, associado aos altos custos de mão de obra.
Juntos, esses fatores impediram que os preços ao produtor recuassem tão rapidamente quanto o esperado.
COMO A INFLAÇÃO AO CONSUMIDOR SE MANTEVE PERSISTENTE 💡
A surpresa positiva do CPI revelou persistência do lado do consumidor.
Itens relacionados à habitação continuaram sendo o principal suporte. Os aluguéis e os aluguéis imputados recuaram apenas lentamente.
O consumo de serviços, como refeições fora de casa, assistência médica e transporte, permaneceu firme, mostrando como o crescimento dos salários ainda sustenta os preços dos serviços.
O núcleo do CPI, que exclui alimentos e energia, também superou as previsões, mostrando que a inflação não perdeu muito de sua abrangência. A inflação de bens arrefeceu, mas a persistência dos serviços tornou o recuo geral mais irregular.
IMPACTO NA TRAJETÓRIA DE POLÍTICA DO FED 🏦
Uma dupla surpresa positiva no PPI e no CPI deixa o Fed mais cauteloso.
Por um lado, a inflação persistente significa que ainda há uma distância até a meta, então há poucos motivos para um afrouxamento rápido. Por outro, um único mês não define uma nova tendência. O Fed analisa vários meses de dados em conjunto.
Assim, o dado de setembro provavelmente reduzirá as expectativas de cortes rápidos nos juros e manterá a postura de juros altos por mais tempo, com foco no acompanhamento constante dos dados, em vez de uma virada rápida.
REAÇÃO DO MERCADO E O QUE ACOMPANHAR A SEGUIR 🚀
Após dados como esses, é comum os rendimentos dos títulos subirem, o dólar se fortalecer e os ativos de risco oscilarem. Os operadores reduzem as apostas em cortes antecipados dos juros.
Três pontos a acompanhar a seguir.
Primeiro, se PPI e CPI de outubro e novembro também ficarão acima das previsões ou voltarão a cair.
Segundo, se o crescimento dos salários e os dados de emprego arrefecerão, o que determinará se a inflação de serviços poderá realmente diminuir.
Terceiro, se as empresas continuarão repassando os custos aos consumidores, o que determinará se a transmissão do PPI para o CPI continuará ativa.
Em suma, a dupla surpresa positiva de setembro lembra que a queda da inflação não ocorre em linha reta. A pressão do lado do produtor ao consumidor ainda precisa ser acompanhada de perto.
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