#美股 #Gate股票 #AnthropicTurnsProfitablebutGrowthSlows Semicondutores, e estou otimista, mas apenas com um olho na inflação. Estes são meus motivos, tema por tema, usando os resultados concretos divulgados nesta semana.

1. SEMICONDUTORES: O TEMA MAIS FORTE

$TSM apresentou um trimestre muito forte. O lucro líquido subiu 68,7% em relação ao ano anterior, para NT$ 763,06 bilhões, um recorde pelo sexto trimestre consecutivo, e a receita cresceu 50,9%. Em dólares americanos, a receita foi de US$ 46,72 bilhões, alta de 41,2% na comparação anual. A margem operacional superou a faixa de 56% a 58% projetada pela empresa. A perspectiva também parece sólida: a receita do quarto trimestre foi projetada entre US$ 52,3 bilhões e US$ 54,3 bilhões. Outro ponto positivo é que o CEO C.C. Wei não vê sinais de desaceleração na demanda por infraestrutura de IA.

$ASML também apresentou força. A empresa registrou vendas líquidas recordes de € 11,7 bilhões e lucro líquido de € 5,0 bilhões, além de projetar vendas de € 14,2 bilhões a € 15,2 bilhões no quarto trimestre. Mas há um porém: a ação ainda caiu 1,86% no pregão regular e mais 2,26% após o fechamento, sinal de que os investidores já haviam precificado grande parte da força. Além disso, a China respondeu por 23% das vendas de máquinas da ASML no terceiro trimestre, abaixo dos 42% de um ano antes, e a empresa agora descreve os pedidos apenas em palavras, em vez de divulgar um número de reservas. Números bons, mas uma barra muito alta.

Minha leitura: os fundamentos são excelentes, mas um relatório forte nem sempre significa uma ação em alta.

2. DADOS DE INFLAÇÃO: O FATOR DE OSCILAÇÃO

Este é o tema que pode se sobrepor aos outros dois. O CPI de setembro subiu 3,7% na comparação anual, acima dos 3,6% esperados, e o CPI subjacente ficou em 2,6%, contra 2,5%. Os preços ao produtor foram ainda mais fortes: o PPI subiu 1,3% no mês, mais que o dobro dos cerca de 0,6% antecipados pelos economistas. Juntos, esses dados fizeram voltar à pauta a possibilidade de alta de juros, e a próxima reunião do Fed será em 27 e 28 de outubro.

Por que isso importa para a tecnologia: ações de alto crescimento são sensíveis a rendimentos mais altos. A Ásia já mostrou a tensão, com o Kospi despencando mais de 7% na quinta-feira devido às preocupações com a inflação persistente nos EUA, uma política mais restritiva e a sustentabilidade dos gastos com infraestrutura de IA. Portanto, mesmo com resultados fortes dos fabricantes de chips, o cenário macroeconômico ainda pode pressionar os preços.

3. BANCOS: SÓLIDOS, MAS DESIGUAIS

Os grandes bancos iniciaram a temporada de resultados com manchetes mistas.
- Goldman foi o destaque: LPA de US$ 17,01, contra consenso de US$ 13,02.
- JPMorgan tropeçou: o lucro líquido foi de US$ 15,3 bilhões, ou US$ 5,57 por ação, com uma perda de US$ 658 milhões em títulos pesando sobre os resultados. As operações de renda fixa, de US$ 5,4 bilhões, ficaram cerca de US$ 550 milhões abaixo das estimativas.
- Wells Fargo: o LPA de US$ 1,87 superou por pouco as expectativas, mas a receita de US$ 21,87 bilhões ficou abaixo da estimativa de US$ 22,31 bilhões.
- No geral: seis grandes bancos registraram, juntos, US$ 43,5 bilhões em lucro no trimestre.

Assim, o setor é lucrativo, mas os resultados dependem fortemente das mesas de negociação. A qualidade do crédito merece atenção: as provisões do Wells Fargo subiram cerca de 51%, muito mais do que o aumento das perdas realizadas.

MINHA CLASSIFICAÇÃO

Primeiro, semicondutores: o maior crescimento dos lucros e uma demanda clara por IA. Segundo, bancos: saudáveis, mas desiguais. Terceiro, inflação: não é uma operação por si só, mas o fator que decide se os dois primeiros serão recompensados.

O QUE EU OBSERVARIA A SEGUIR

- Se as ações de chips se sustentarão enquanto os rendimentos se movimentam.
- A reunião do Fed no fim do mês.
- Se os lucros dos bancos impulsionados pelas operações de negociação continuarão fortes.

Otimista com os negócios, cauteloso quanto ao momento. E você?

Isto é apenas para discussão e não constitui recomendação de investimento.