Com o fechamento dos mercados globais, um milagre aconteceu: o Nasdaq recuperou magicamente todas as perdas da noite passada, e o S&P 500 também encerrou uma sequência de três quedas. Ainda mais surpreendente foi que a demanda por Treasuries dos EUA não desapareceu após a alta das ações americanas, e o rendimento dos Treasuries de 10 anos caiu para 5,06%.

1. Quem veio ao resgate não foi o Federal Reserve nem Trump, mas Jensen Huang. Huang afirmou que a força financeira da CoreWeave está aumentando diariamente e que o custo de capital está “na verdade caindo”, portanto a Nvidia não precisa oferecer apoio de última instância à empresa (observação: a Nvidia é a segunda maior acionista da CoreWeave, com uma participação de cerca de 10%). Após essas declarações de Huang (que ajudaram a impedir que o pânico no setor de IA se espalhasse ainda mais), as ações americanas começaram a se recuperar. No fim, o Nasdaq subiu 0,08%, o S&P 500 avançou 0,33% e o Dow Jones ganhou 1,08%. A Barron’s chegou a publicar uma reportagem com o título “O CEO da Nvidia acaba de salvar o mercado”. No entanto, ainda não é possível dizer que o mercado saiu da zona de perigo. Embora Huang tenha salvado as ações americanas, a Nvidia caiu 1,8% no dia, e o índice de semicondutores da Filadélfia recuou 0,9%. 2. O desempenho do mercado acionário sul-coreano hoje será um importante indicador para saber se a negociação global de IA conseguirá estancar as perdas. As ações asiáticas receberam pouquíssimas orientações de Wall Street na noite passada. Embora tenham fechado em alta, o setor de semicondutores não se estabilizou de fato. A Coreia do Sul acaba de passar por uma liquidação extremamente severa. Se houver hoje uma recuperação técnica significativa, o pânico do mercado será amenizado. Por outro lado, mesmo uma queda de 1% fará os investidores sentirem que “a queda ainda não terminou”. 3. O discurso de Warsh às 11h30, no horário de Pequim (com duração prevista de cerca de 30 minutos), também é acompanhado de perto por investidores de todo o mundo. O momento do discurso é bastante interessante: ele ocorrerá durante o pregão asiático e, a partir de amanhã, o Federal Reserve entrará no período de silêncio antes da reunião. Hoje, Warsh terá de responder à pergunta que mais preocupa o mercado: com a inflação se ampliando, o Federal Reserve ainda pode continuar esperando? Haverá três cenários: um tom moderadamente hawkish (enfatizando que a inflação está alta demais e mantendo o direito de elevar os juros, mas sem se comprometer com uma ação em outubro), um tom claramente hawkish (enfatizando que a inflação é preocupante e que é necessário continuar agindo) e uma postura inesperadamente branda (enfatizando a necessidade de observar os efeitos defasados da alta de juros de setembro). Após o discurso, o mercado passará por uma liberação de emoções. O ideal é observar primeiro o rendimento dos Treasuries de 2 anos, e não o dos Treasuries de 10 anos.