Análise de mercado: choque do CPI, saídas de ETFs e o teste crítico do PPI à frente

Cenário macro: o CPI veio acima do esperado, e o Fed deixou de ser um vento favorável
O CPI dos EUA de setembro subiu 3,7% em relação ao ano anterior, superando a previsão de 3,6%, enquanto o CPI núcleo atingiu 2,6%, contra os 2,5% esperados. Esta é a última leitura importante de inflação antes da reunião de política do Fed em 27 e 28 de outubro, e ela alterou materialmente as expectativas de juros. Segundo o CME FedWatch, a probabilidade de uma alta de 25 pontos-base em outubro saltou para 33,2%, ante 22,1% apenas um dia antes e 17,7% uma semana atrás. Para dezembro, o mercado agora atribui apenas 9,1% de probabilidade de manutenção dos juros, com 62,2% de probabilidade de uma alta de 25 pontos-base e 28,7% de probabilidade de uma alta de 50 pontos-base. Em outras palavras, o mercado está precificando um ciclo de aperto quase certo até o fim do ano, e os ativos de risco estão sendo reprecificados de acordo.
Ações e sentimento de risco: tombo das empresas de chips coreanas sinaliza uma redução mais ampla de risco
A liquidação das ações de semicondutores se intensificou, com a SK Hynix agora em queda de 57% desde o pico de junho, eliminando mais de US$ 660 bilhões em valor de mercado. O índice acionário coreano caiu 7%, com a SK Hynix recuando 10% e a Samsung Electronics caindo mais de 9%. Este não é um evento isolado — ele reflete uma reavaliação mais ampla da demanda relacionada à IA e das avaliações elevadas em todo o setor de tecnologia. Quando os mercados acionários sofrem esse tipo de estresse, o capital tende a sair de ativos de alto beta, como as criptomoedas. O índice do dólar eliminou todos os ganhos registrados após o relatório do CPI, e o ouro quase recuperou totalmente sua queda pós-CPI, sugerindo que, embora a inflação esteja alta, também há demanda por posicionamento defensivo. Para as criptomoedas, esse ambiente remove o vento favorável do “dólar fraco” que sustentou os preços no início do ano.
Vento contrário regulatório: Clarity Act trava enquanto principal assessor deixa o cargo
Patrick Witt, principal assessor de Cripto da Casa Branca e diretor executivo do Conselho Consultivo do Presidente sobre Ativos Digitais, concluiu seu mandato. Witt foi o principal arquiteto do Clarity Act, que buscava dividir a autoridade de supervisão dos mercados cripto entre a SEC e a CFTC. Sua saída ocorre enquanto a legislação trava no Senado, sem sucessor nomeado e com a versão da Câmara já aprovada há mais de um ano. Para o mercado cripto, isso remove um catalisador importante para a adoção institucional e a clareza regulatória. Sem uma estrutura clara, grandes participantes das finanças tradicionais continuam hesitantes em comprometer capital em larga escala, o que reduz o grupo de potenciais compradores durante as quedas.
Fluxos de ETFs: o capital institucional está saindo, não entrando
Os ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum dos EUA registraram mais de US$ 1,22 bilhão em saídas líquidas durante a semana de 5 a 9 de outubro de 2026. Os fundos de Bitcoin sozinhos perderam US$ 681 milhões, encerrando três semanas consecutivas de entradas líquidas. O IBIT da BlackRock registrou US$ 65,4 milhões em saídas líquidas em 12 de outubro, e as saídas em um único dia atingiram o pico de US$ 484,9 milhões em 7 de outubro. Esta é uma mudança crítica na dinâmica de oferta e demanda. Durante 2025 e o início de 2026, as entradas em ETFs forneceram uma demanda estrutural por BTC. Agora, essa demanda se transformou em uma fonte de pressão vendedora. Quando combinada com liquidações de posições compradas, o resultado é a queda rápida das discussões sobre o nível de 90 mil para a atual região de 81 mil.
Análise técnica dos gráficos de BTC
No gráfico diário, o BTC está sendo negociado perto de 80.959, após romper abaixo da Banda de Bollinger inferior em 80.796. A banda central está em 83.649, e a mínima de 24 horas é 80.161. O MACD diário está em -610,6, em território profundamente negativo, e o OBV em -2,6 milhões confirma a distribuição sustentada. A estrutura do candle diário mostra uma clara ruptura da zona de consolidação entre 83.000 e 84.000, com o nível de 81.000 agora atuando como suporte imediato.
No gráfico de 4 horas, o preço está abaixo da banda central em 82.796 e pairando perto da banda inferior em 80.900. O MACD em -259,6 está baixista, mas o histograma começa a se estabilizar, sugerindo que o impulso de venda pode estar desacelerando. A mínima de 80.161 da queda recente é o nível-chave a observar.
No gráfico de 15 minutos, o preço se estabilizou em torno de 80.950 após a queda acentuada. O MACD em -132 e o DIF em -175,2 mostram a condição de sobrevenda no curto prazo, mas ainda não há uma divergência altista clara. O perfil de volume mostra volume de venda elevado no rompimento, com apenas um interesse comprador modesto nos níveis atuais.
O catalisador do PPI: o que observar hoje
O Índice de Preços ao Produtor de setembro está programado para ser divulgado hoje às 8h30, no horário do leste dos EUA, com uma previsão consensual de 0,6% na comparação mensal, ante 0,4% anteriormente. O PPI é um indicador antecedente da inflação ao consumidor e, considerando a leitura elevada do CPI, o mercado observará atentamente uma confirmação de que as pressões na cadeia de produção continuam elevadas. Se o PPI vier em 0,6% ou acima disso, reforçará o argumento a favor de uma alta do Fed em outubro e poderá provocar outra perna de baixa nos ativos de risco, com o BTC potencialmente testando o nível de 80.000. Se o PPI vier abaixo das expectativas, poderá proporcionar um alívio temporário e permitir uma recuperação de curto prazo, mas a trajetória macro mais ampla continua altista para os juros.
Considerações sobre a configuração da operação
Para os traders que avaliam uma possível configuração, os níveis-chave são os seguintes. No lado negativo, 80.161 é o suporte imediato; uma ruptura abaixo desse nível abre caminho para 79.445 e, depois, para a região psicológica de 78.000. No lado positivo, a primeira resistência é a banda central de 4 horas em 82.796, seguida pela banda central diária em 83.649. Seria necessária uma recuperação sustentada de 83.000 para invalidar a estrutura baixista.
Dado o cenário macro — CPI elevado, aumento das probabilidades de alta dos juros, saídas de ETFs, incerteza regulatória e estresse no mercado acionário — o caminho de menor resistência continua sendo para baixo. Uma abordagem conservadora seria aguardar a divulgação do PPI antes de comprometer capital. Se o PPI confirmar a persistência da inflação, uma configuração vendida visando o rompimento de 80.000, com stop acima de 82.500, poderia oferecer uma relação risco-retorno favorável. Por outro lado, se o PPI surpreender negativamente, uma posição comprada tática na zona entre 80.000 e 80.200, com stop curto abaixo de 79.800, poderia capturar uma recuperação de alívio, mas esta seria uma operação contra a tendência em um ambiente claramente baixista.
O nível de 81 mil é a linha divisória. Se ele se mantiver, o mercado poderá consolidar e aguardar o próximo catalisador. Se romper, o teste de 80 mil se torna o cenário-base, e a tendência de baixa mais ampla permanece intacta.
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