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#SouthKoreanStocksPlunge Comprar na queda ou esperar? A queda de 7% do KOSPI, as perdas das fabricantes de chips e o próximo movimento do mercado

O índice de referência KOSPI da Coreia do Sul despencou mais de 7 por cento em 15 de outubro de 2026, caindo para a faixa de 5.500–5.600 e atingindo seu nível mais baixo em aproximadamente dois meses e meio. As leituras intradiárias mostraram o índice recuando até 7,1–7,5 por cento, com níveis próximos de 5.584,83 no início da sessão. Os “sidecars” dos circuit breakers foram acionados à medida que as vendas se intensificaram. A queda prolongou uma sequência de perdas em várias sessões e deixou o índice mais de 40 por cento abaixo de sua máxima histórica de junho.

Samsung Electronics e SK hynix lideraram as perdas. A Samsung caiu aproximadamente 8,2–8,4 por cento, enquanto a SK hynix recuou 10,8–11 por cento. Ambos os papéis já vinham sob pressão nas sessões anteriores; o movimento de 15 de outubro agravou as perdas impulsionadas por uma combinação de fraqueza global no setor de tecnologia e preocupações específicas do setor.

O catalisador imediato foi a inflação dos EUA acima do esperado. O CPI de setembro subiu 3,7 por cento na comparação anual, acima dos 3,4 por cento do mês anterior, elevando as expectativas de uma pressão adicional sobre as taxas de juros. Custos de financiamento mais altos afetam diretamente projetos de infraestrutura de IA intensivos em capital, provocando uma ampla liquidação de ações de tecnologia e ligadas à IA que se espalhou pelos mercados asiáticos. As quedas durante a noite nos EUA de Nvidia, AMD e empresas relacionadas deram o tom para a sessão sul-coreana.

As vendas por investidores estrangeiros acrescentaram uma força substancial à queda. Somente em 13 de outubro, estrangeiros venderam aproximadamente 4,53 trilhões de won líquidos em ações sul-coreanas. As vendas continuaram nas sessões seguintes, com outra grande saída líquida registrada em 14 de outubro. Os fluxos de investidores de varejo e institucionais não compensaram totalmente a saída de estrangeiros, deixando as condições de liquidez frágeis.

A concorrência chinesa em chips de memória introduziu uma camada adicional de risco. A CXMT, principal fabricante chinesa de DRAM, apresentou publicamente planos para uma arquitetura de célula 4F² mais densa, com um produto DDR5 para servidores previsto para o fim de 2026. Os investidores interpretaram o cronograma como um possível desafio ao poder de precificação e à participação de mercado da Samsung e da SK hynix nos segmentos de memória de alta largura de banda e para servidores, que são centrais para a demanda de IA. As ações das duas fabricantes sul-coreanas de chips reagiram fortemente às notícias nos dias anteriores à queda de 15 de outubro.

A demanda por IA continua robusta em termos absolutos — a memória de alta largura de banda e o empacotamento avançado continuam recebendo pedidos fortes —, mas os riscos de avaliação e financiamento passaram ao primeiro plano. A alta das taxas eleva o custo dos enormes investimentos em data centers e capacidade necessários para atender a essa demanda. Atualmente, o mercado está precificando a possibilidade de que os retornos sobre os gastos de capital em IA sejam menores ou mais lentos do que se supunha anteriormente.

Tecnicamente, o KOSPI entrou na zona de 5.500–5.600, que anteriormente atuou como uma área de recuperação. A estabilização exigiria uma redução nas vendas estrangeiras, uma melhora na amplitude do mercado e evidências de que as ações de maior peso encontraram compradores. Esses níveis devem ser tratados como cenários possíveis, e não como pisos garantidos.

A decisão do investidor é, portanto, binária e sensível ao tempo. Uma abordagem é comprar gradualmente após uma queda acentuada, tratando a liquidação como uma oportunidade nas líderes de memória para IA, cujos fatores de demanda de longo prazo permanecem intactos. A alternativa é esperar por uma confirmação — maior resiliência dos resultados, uma redução sustentada nas saídas de capital estrangeiro e uma base técnica — antes de comprometer capital. A volatilidade continua elevada, as avaliações foram comprimidas, mas não são necessariamente baratas em relação ao risco das taxas, e não se pode descartar uma queda adicional decorrente de novas vendas estrangeiras ou de manchetes sobre a concorrência.

Para os leitores da Gate Square, a pergunta é direta: a combinação de uma queda de 7 por cento do KOSPI, recuos de dois dígitos na Samsung e na SK hynix, inflação mais alta nos EUA e alegações tecnológicas chinesas cria um verdadeiro ponto de entrada ou expõe riscos que antes eram subestimados? Os dados até 15 de outubro deixam ambas as possibilidades em aberto.