#TSMC #ASMLTSMCQ3EarningsSoon Recorde de receita de US$ 46,71 bilhões da TSMC encontra meta trimestral de € 12 bilhões da ASML: o próximo teste para o boom dos chips de IA

A história dos semicondutores de IA está entrando em uma semana crucial de resultados. A TSMC já apresentou receita recorde no terceiro trimestre, mas os investidores agora aguardam a composição do lucro e as projeções futuras da administração. A ASML divulga seus resultados em 14 de outubro, seguida pela TSMC em 15 de outubro. Juntos, esses resultados ajudarão a determinar se a forte demanda por chips de IA está se traduzindo em crescimento sustentável da fabricação, margens mais fortes e pedidos futuros de equipamentos suficientes para sustentar o próximo ciclo de investimentos.

A TSMC já superou seu primeiro obstáculo. A empresa reportou receita de NT$ 1,49 trilhão no terceiro trimestre de 2026, equivalente a aproximadamente US$ 46,71 bilhões, alta de cerca de 50% em relação ao ano anterior e acima da estimativa dos analistas de NT$ 1,46 trilhão. O resultado também superou o limite superior da faixa de projeção de receita anteriormente divulgada, de US$ 44,6 bilhões a US$ 45,8 bilhões. A receita de setembro alcançou NT$ 511,86 bilhões, alta de 54,6% em relação ao ano anterior, embora tenha recuado 0,6% ante agosto. Entre janeiro e setembro, a receita totalizou NT$ 3,899 trilhões, um aumento de 41,1% em relação ao mesmo período de 2025. Essa é uma forte evidência de demanda, mas a receita mensal, por si só, não consegue revelar todo o quadro de rentabilidade.
O próximo teste é a qualidade dos lucros. A Reuters informou em 12 de outubro que os analistas esperam que o lucro líquido da TSMC no terceiro trimestre suba aproximadamente 65% em relação ao ano anterior, para NT$ 746,3 bilhões, ou cerca de US$ 23,4 bilhões. Essa estimativa é ligeiramente superior ao valor de NT$ 740,8 bilhões citado em projeções anteriores, destacando por que o consenso mais recente é importante. Os investidores compararão o lucro efetivo com a estimativa atual e analisarão se o crescimento da receita está se traduzindo em lucros igualmente fortes.
As margens merecem atenção especial. A projeção anterior da TSMC para o terceiro trimestre indicava margem bruta de 65%–67% e margem operacional de 56%–58%. Para efeito de comparação, a margem bruta do segundo trimestre foi de 67,7% e a margem operacional foi de 60,3%. A comparação mostrará se o salto na receita consegue compensar os custos de fabricação, a expansão da capacidade e as despesas de avanço para tecnologias de produção cada vez mais complexas. Um número recorde de vendas é animador, mas a rentabilidade sustentável é o que fortalece a tese de investimento de longo prazo.
A ASML fornece a outra metade do quadro. A empresa holandesa fornece os sistemas de litografia necessários para fabricar semicondutores avançados, tornando seu volume de pedidos um indicador importante da capacidade futura do setor. Os resultados mais recentes publicados pela ASML, referentes ao segundo trimestre, mostraram vendas de € 9,326 bilhões, margem bruta de 54,0% e lucro líquido de € 2,918 bilhões. A administração elevou sua projeção de vendas para todo o ano de 2026 para € 43 bilhões–€ 45 bilhões e projetou vendas de € 11 bilhões–€ 12 bilhões no terceiro trimestre, com margem bruta de 55%–57%. Os resultados do terceiro trimestre estão programados para 14 de outubro às 07:00 CET, seguidos por uma teleconferência com investidores às 15:00 CET.
O número crucial da ASML talvez não seja apenas a receita. Novos pedidos de sistemas, a carteira de pedidos, os planos de capacidade dos clientes e os comentários da administração sobre a demanda em 2027 ajudarão os investidores a avaliar se os fabricantes de semicondutores estão comprometendo capital para manter o crescimento. A ASML afirmou em julho que a entrada de pedidos havia permanecido extremamente forte no primeiro semestre de 2026 e que os clientes estavam acelerando a expansão da capacidade. O próximo relatório precisa mostrar se esse impulso está continuando, e não apenas se as máquinas já encomendadas estão sendo entregues.
A litografia avançada é outro sinal a ser monitorado. Os sistemas High-NA EUV foram projetados para viabilizar a fabricação de chips cada vez mais exigentes, enquanto a capacidade existente de EUV continua essencial para a produção de ponta. A adoção leva tempo e exige investimentos substanciais, portanto, anúncios sobre a preparação dos clientes, os cronogramas de produção e os planos de capacidade futura podem importar mais para as perspectivas de longo prazo do que o número de remessas de um único trimestre. O desafio do setor é expandir a capacidade sem construir capacidade em excesso antes da demanda.
A conexão entre as duas empresas é o que torna essa janela de resultados especialmente importante. A receita da TSMC indica que a demanda por chips avançados está forte hoje; os pedidos da ASML podem ajudar a revelar quanta capacidade de produção os clientes esperam precisar amanhã. Se a TSMC superar as expectativas de lucro e fornecer projeções futuras mais fortes, enquanto a ASML reportar pedidos saudáveis e mantiver suas perspectivas, as evidências de continuidade dos investimentos relacionados à IA se fortalecerão. Se as margens da TSMC decepcionarem ou os novos pedidos da ASML enfraquecerem, os investidores poderão questionar se o crescimento atual consegue continuar no mesmo ritmo.

Também existe um risco relacionado às expectativas do mercado. Mesmo resultados fortes podem provocar vendas se os preços das ações já refletirem previsões otimistas ou se as perspectivas da administração para o próximo trimestre ficarem aquém do esperado. Os investidores devem observar a movimentação dos preços após os resultados, o volume negociado e as revisões das estimativas dos analistas juntamente com os números principais, separando as notícias específicas das empresas das pressões mais amplas do mercado e das taxas de juros.

Minha conclusão: o trimestre de US$ 46,71 bilhões da TSMC já confirmou a força da demanda por chips de IA, mas os dias 14 e 15 de outubro mudarão o foco do crescimento das vendas para a qualidade dos lucros e os investimentos futuros. Os pedidos e as perspectivas da ASML, juntamente com as margens e as projeções futuras da TSMC, ajudarão a determinar se a expansão dos semicondutores de IA continuará em uma trajetória sustentável até 2027. O sinal mais forte será uma demanda consistente, rentabilidade saudável e pedidos futuros confiáveis — não recordes de receita isolados.