#NvidiaHitsRecordHigh US$ 237,88 em máxima histórica, avaliação de US$ 5,7 trilhões: a computação de IA está entrando em sua próxima fase?

A NVIDIA não simplesmente registrou outra máxima histórica. O mercado está cada vez mais precificando a NVIDIA como a camada de infraestrutura por trás da próxima geração de IA.
Em 2 de outubro, a NVDA abriu a US$ 236,05, subiu para um novo recorde de US$ 237,88 e fechou a US$ 233,95, com alta de 1,34% e aproximadamente 135,17 milhões de ações negociadas. O recorde anterior era de US$ 235,54, portanto o rompimento ampliou a máxima em cerca de US$ 2,34. O valor de mercado intradiário atingiu aproximadamente US$ 5,7 trilhões, reforçando a posição da NVIDIA como a empresa de capital aberto mais valiosa do mundo.

Mas a pergunta mais importante é:

A NVIDIA pode transformar um preço recorde em uma nova faixa de negociação sustentável?

O rompimento está encontrando fundamentos extraordinários

Os resultados fiscais mais recentes da NVIDIA no 2º trimestre de 2027 fornecem a base fundamental por trás da avaliação.

A receita atingiu US$ 96,221 bilhões, alta de 106% em relação ao ano anterior e de 18% sequencialmente.

A receita de Data Center atingiu US$ 89,0 bilhões, alta extraordinária de 117% em relação ao ano anterior.

O lucro por ação diluído segundo o GAAP ficou em US$ 2,46, enquanto a margem bruta permaneceu em 75,0%.

Ainda mais importante para o próximo movimento de alta, a NVIDIA projetou receita de aproximadamente US$ 108,0 bilhões ±2% no 3º trimestre fiscal de 2027.

Isso significa que o mercado não está apostando apenas no que a NVIDIA já entregou.

Ele está precificando as expectativas sobre o que o próximo ciclo de computação de IA pode gerar.

Blackwell → Rubin é a verdadeira ponte de crescimento

A história da IA está avançando para além da simples venda de GPUs.

A NVIDIA afirma que sua plataforma Vera Rubin está em produção plena, com sistemas sendo implantados por meio de parceiros como CoreWeave, Google Cloud, Microsoft Azure, Oracle Cloud Infrastructure e Nebius. A plataforma foi projetada para a próxima geração de fábricas de IA em larga escala e cargas de trabalho de IA agentiva.

Isso muda a tese de investimento.

O setor está passando de:

“Quem precisa de mais GPUs?”

para:

“De quanta infraestrutura de computação de IA as maiores empresas do mundo precisarão?”

As empresas de computação em nuvem em hiperescala e os laboratórios de IA estão construindo sistemas de data center cada vez maiores, e a NVIDIA está tentando capturar valor em GPUs, CPUs, redes, armazenamento e infraestrutura completa em escala de rack.

É por isso que a transição de Blackwell para Rubin importa mais do que um único ciclo de produto.

A recompra de US$ 235 bilhões adiciona outra camada

O conselho da NVIDIA autorizou recentemente mais US$ 150 bilhões para recompra de ações, elevando a autorização restante para aproximadamente US$ 235 bilhões até o ano fiscal de 2028.

Esse é o maior aumento em uma autorização de recompra de ações na história da NVIDIA.

A importância não está simplesmente no fato de que a NVIDIA pode recomprar suas próprias ações.

Isso mostra a escala de geração de caixa disponível juntamente com o enorme investimento em IA.

Somente no 2º trimestre, a NVIDIA devolveu aproximadamente US$ 26,0 bilhões aos acionistas por meio de recompras e dividendos.

A questão técnica começa agora

A zona recorde entre US$ 235,54 e US$ 237,88 passou de resistência à área potencial de suporte mais importante.

O roteiro técnico passa a ser:

US$ 237,88 → rompimento do recorde

US$ 240 → primeiro teste psicológico

US$ 250 → próxima grande resistência psicológica

US$ 275 → alvo maior de momentum

Uma continuação diária consistente acima do recorde, com volume forte, fortaleceria a configuração de descoberta de preços.

Mas, se a NVDA cair repetidamente abaixo de US$ 235,54 após romper o recorde, isso criaria um sinal muito diferente: um possível rompimento falso, em vez de uma extensão confirmada da tendência.

É por isso que eu observaria a aceitação dos preços acima da máxima anterior, e não simplesmente o recorde intradiário.

Wall Street já está olhando além de US$ 237,88

O Morgan Stanley recentemente recolocou a NVIDIA como sua principal escolha no setor de semicondutores, manteve a recomendação Overweight e estabeleceu um preço-alvo de US$ 300.

A US$ 233,95, esse alvo implica uma alta de aproximadamente 28% em relação ao fechamento de 2 de outubro. A tese inclui a continuidade da demanda por infraestrutura de IA, restrições em data centers e o potencial de crescimento proveniente de agentes de IA e da plataforma Vera Rubin.

Mas um alvo de US$ 300 é uma previsão, não uma garantia.

O maior risco são as expectativas

Com aproximadamente US$ 5,7 trilhões, a avaliação da NVIDIA deixa pouquíssimo espaço para decepções.

A AMD continua competindo pela demanda por aceleradores de IA, enquanto empresas de computação em nuvem em hiperescala, incluindo Amazon e Google, estão desenvolvendo seus próprios chips de IA personalizados. Ao mesmo tempo, os investidores questionam cada vez mais se os gastos de capital em IA das empresas de computação em nuvem em hiperescala podem continuar crescendo rápido o suficiente para justificar as enormes avaliações atribuídas às empresas de infraestrutura de IA.

Portanto, o risco real não é necessariamente que a demanda por IA desapareça.

É que os gastos com IA cresçam mais lentamente do que a avaliação da NVIDIA já pressupõe.

Minha visão

O novo recorde da NVIDIA é significativo porque o mercado está efetivamente dizendo:

A computação de IA está se tornando infraestrutura, e não apenas outra tendência tecnológica.

Os números sustentam essa tese — receita trimestral de US$ 96,221 bilhões, crescimento de 106% em relação ao ano anterior, receita de Data Center de US$ 89,0 bilhões, crescimento de 117% em relação ao ano anterior, margem bruta de 75,0% e projeção de receita de US$ 108,0 bilhões no 3º trimestre.

Mas, com uma avaliação de US$ 5,7 trilhões, a NVIDIA agora precisa provar que os lucros podem continuar alcançando o preço da ação.

Para o próximo movimento, eu observaria uma confirmação técnica acima de qualquer outra:

US$ 235,54–US$ 237,88 podem se tornar suporte após o rompimento do recorde?

Se sim, US$ 240 → US$ 250 → US$ 275 se tornam o próximo roteiro de descoberta de preços.

Caso contrário, o recorde pode se tornar outra zona de resistência.

O próximo grande teste, portanto, não é saber se a NVIDIA pode registrar outra máxima.

É saber se a demanda por IA, a implantação de Blackwell/Rubin, os gastos das empresas de computação em nuvem em hiperescala e o crescimento dos lucros podem continuar validando a avaliação após o rompimento.

A NVIDIA não apenas atingiu uma ATH. O mercado está reprecificando o valor futuro da computação de IA, e agora os fundamentos precisam continuar alcançando esse movimento. #ShareWeekly