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Receita da Micron no 4º trimestre: US$ 54,2 bilhões, acima das expectativas
A MICRON NÃO ESTÁ MAIS APENAS PEGANDO CARONA NA ONDA DA IA — ELA ESTÁ AJUDANDO A IMPULSIONÁ-LA
Alguns relatórios de resultados superam as expectativas, alguns provocam uma alta de curto prazo e alguns mudam fundamentalmente a forma como os investidores veem uma empresa. Os resultados mais recentes da Micron pertencem a essa terceira categoria, porque isso não é mais simplesmente uma história de ciclos de memória; é uma demonstração poderosa de como a infraestrutura de IA está transformando a receita, as margens, a geração de caixa, o poder de precificação e a visibilidade futura da Micron.

A Micron registrou receita fiscal recorde de US$ 54,23 bilhões no 4º trimestre, ante US$ 41,46 bilhões no trimestre anterior e US$ 11,32 bilhões um ano antes. Isso representa aproximadamente +30,8% na comparação trimestral e um extraordinário crescimento de +379% na comparação anual. O lucro líquido GAAP alcançou US$ 37,70 bilhões, o lucro líquido não-GAAP chegou a US$ 38,40 bilhões, o LPA GAAP foi de US$ 32,87 e o LPA ajustado, de US$ 33,42.
Os números de fluxo de caixa são igualmente impressionantes. O fluxo de caixa operacional alcançou US$ 43,97 bilhões, ante US$ 25,39 bilhões no trimestre anterior e US$ 5,73 bilhões um ano antes, representando um crescimento de aproximadamente +73% na comparação trimestral e mais de 7,6 vezes o nível de um ano antes. A margem bruta não-GAAP alcançou extraordinários 87,0%, ante 84,9% no trimestre anterior e 45,7% um ano antes.
Isso não é uma melhoria normal. Isso mostra uma grande transformação na economia do negócio.

A TRANSFORMAÇÃO DA MICRON AO LONGO DO ANO FISCAL
A receita do ano fiscal de 2026 alcançou US$ 133,19 bilhões, ante US$ 37,38 bilhões no ano fiscal de 2025, um aumento de aproximadamente +256% na comparação anual. O fluxo de caixa operacional do ano inteiro alcançou US$ 89,68 bilhões, ante US$ 17,53 bilhões, enquanto o lucro líquido não-GAAP do ano inteiro chegou a aproximadamente US$ 86,76 bilhões, ante US$ 9,47 bilhões anteriormente.
Esses números explicam por que acredito que a antiga descrição da Micron como simplesmente uma empresa tradicional de ciclos de memória está ficando ultrapassada. A IA aumentou drasticamente a importância estratégica da memória de alto desempenho, e a Micron está posicionada diretamente dentro desse ciclo de demanda.

O MOTOR DE MEMÓRIA DA IA
Os investidores de IA frequentemente se concentram em GPUs, modelos de IA e data centers, mas nenhum desses sistemas pode operar com eficiência sem memória extremamente rápida. À medida que os modelos de IA ficam maiores e as cargas de trabalho se tornam mais exigentes, a memória de alta largura de banda se torna cada vez mais importante.
É aqui que a oportunidade da Micron se torna extremamente atraente.
A Micron está se beneficiando da demanda por DRAM, HBM, NAND e SSDs para data centers, dando à empresa exposição a várias camadas da infraestrutura de IA, em vez de depender de um único produto.
A HBM é particularmente importante. A memória de alta largura de banda ajuda os aceleradores de IA a acessar enormes quantidades de dados em velocidades extremamente altas, e a Micron tem expandido agressivamente suas capacidades de HBM. A empresa indicou que a receita de HBM está crescendo mais rapidamente que a receita total da empresa, enquanto os acordos cobrem a grande maioria do fornecimento de bits de HBM para 2027.
Isso proporciona uma poderosa visibilidade futura, porque os clientes já estão garantindo capacidade de memória futura para a próxima geração de infraestrutura de IA.

A DRAM TAMBÉM MOSTRA UM ENORME PODER DE PRECIFICAÇÃO
A receita de DRAM no 4º trimestre fiscal alcançou aproximadamente US$ 39,8 bilhões, representando cerca de 73% da receita total da empresa. A receita de DRAM aumentou aproximadamente +27% na comparação trimestral e cerca de +343% na comparação anual.
O detalhe mais importante é o preço.
Os embarques de bits de DRAM aumentaram apenas na faixa de um dígito médio, enquanto os preços subiram na faixa percentual de um dígito alto. Isso significa que a Micron não está simplesmente vendendo mais memória; está vendendo em um mercado no qual os clientes estão dispostos a pagar preços substancialmente mais altos.
Preços mais altos levam a maior receita, margens mais fortes, maior alavancagem operacional e uma geração de caixa significativamente mais forte.

A NAND ESTÁ ADICIONANDO OUTRO MOTOR DE CRESCIMENTO
A receita de NAND no 4º trimestre fiscal alcançou aproximadamente US$ 14,1 bilhões, alta de cerca de +42% na comparação trimestral e aproximadamente +526% na comparação anual, enquanto os preços de NAND aumentaram cerca de 30%.
A receita de SSDs para data centers alcançou quase US$ 10 bilhões, mais de 10 vezes o nível comparável do ano anterior.
Isso significa que a exposição da Micron à IA é muito mais ampla que a HBM. Ela inclui HBM, DRAM, NAND, armazenamento corporativo, SSDs para data centers e computação de alto desempenho.
A qualidade desse crescimento está se tornando tão importante quanto a quantidade.
O negócio de Memória em Nuvem da Micron gerou aproximadamente US$ 16,28 bilhões em receita no 4º trimestre, com margem bruta de 83%, enquanto seu negócio principal de data centers gerou aproximadamente US$ 18,00 bilhões, com uma extraordinária margem bruta de 90%.
Esse é o tipo de transformação empresarial ao qual os investidores prestam atenção.

A PROJEÇÃO FUTURA TORNA A HISTÓRIA AINDA MAIS FORTE
A Micron espera uma receita fiscal de aproximadamente US$ 61,5 bilhões no 1º trimestre de 2027, com variação de mais ou menos US$ 1,5 bilhão. O ponto médio representa um crescimento sequencial de aproximadamente +13,4% em relação aos US$ 54,23 bilhões e um crescimento de aproximadamente +443% ante os US$ 11,32 bilhões de um ano antes.
A projeção de LPA ajustado é de aproximadamente US$ 38,15 no ponto médio, cerca de +14,2% acima do LPA ajustado mais recente de US$ 33,42.
Os compromissos dos clientes também aumentaram para aproximadamente $32B de $22B em junho, cerca de +45%. As obrigações de desempenho restantes aumentaram para aproximadamente $150B ante US$ 100 bilhões, representando aproximadamente +50%.
Esses números importam porque proporcionam visibilidade além de um trimestre espetacular. Os clientes estão garantindo capacidade, planejando a futura infraestrutura de IA e comprometendo capital antes da demanda.

MOVIMENTO DO PREÇO DA MU — OS FUNDAMENTOS SÃO FORTES, MAS AS EXPECTATIVAS TAMBÉM SÃO ENORMES
O fechamento mais recente disponível da sessão regular foi de aproximadamente US$ 1.074,89, queda de US$ 22,50 ou -2,05%, com 27,34 milhões de ações negociadas. A ação abriu em torno de US$ 1.107,35, alcançou US$ 1.108,00 e caiu para US$ 1.072,01, criando uma faixa diária de aproximadamente US$ 35,99.
Em 1º de outubro, a MU havia subido aproximadamente +3,03%, passando de US$ 1.065,11 para US$ 1.097,39, com aproximadamente 45,7 milhões de ações negociadas.
Portanto, o mercado está mostrando tanto compras agressivas quanto realização de lucros significativa.
Isso não significa automaticamente que a tendência fundamental tenha mudado. Pode simplesmente significar que os investidores estão assimilando expectativas enormes após uma reprecificação maciça.
A US$ 1.074,89, a MU permanece aproximadamente 14,4% abaixo da máxima histórica de 25 de junho, próxima de US$ 1.255, enquanto a faixa recente de um mês é de aproximadamente US$ 902,60–US$ 1.108,72.
Da mínima de um mês de US$ 902,60 até US$ 1.074,89, a ação já subiu cerca de +19,1%.
É por isso que os traders precisam de disciplina. Uma empresa pode ter fundamentos excepcionais enquanto sua ação ainda passa por correções acentuadas.

MEUS PRINCIPAIS NÍVEIS DE NEGOCIAÇÃO
A primeira zona de suporte que estou observando é US$ 1.070–US$ 1.075. A mínima da sessão mais recente foi de US$ 1.072,01, portanto manter essa região preservaria uma estrutura construtiva no curto prazo.
Se os compradores defenderem US$ 1.070–US$ 1.075 e recuperarem US$ 1.085–US$ 1.100, o momentum poderá se fortalecer novamente.
A primeira resistência importante está em US$ 1.098–US$ 1.108. Um rompimento decisivo acima de US$ 1.108–US$ 1.115, com volume crescente, proporcionaria uma confirmação altista mais forte.
Acima de US$ 1.115, eu observaria US$ 1.150, representando aproximadamente +7,0% em relação a US$ 1.074,89.
O próximo alvo é US$ 1.200, aproximadamente +11,6% acima.
A principal zona da máxima anterior está em US$ 1.250–US$ 1.255, representando uma alta de aproximadamente +16,8% em relação a US$ 1.074,89.
No lado negativo, US$ 1.050 é um nível psicológico e técnico importante. Perdê-lo com volume elevado aumentaria a cautela no curto prazo. Abaixo disso, US$ 1.025–US$ 1.030 se torna importante, seguido pelo principal nível psicológico de US$ 1.000.

MINHA VISÃO DE NEGOCIAÇÃO
Eu não perseguiria a MU simplesmente porque os números de resultados são espetaculares.
Se a MU mantiver US$ 1.070–US$ 1.075 e recuperar US$ 1.100 com volume forte, a configuração se torna construtiva.
Se o preço romper US$ 1.108–US$ 1.115 e testar novamente essa área com sucesso como suporte, o rompimento se torna significativamente mais atraente, com US$ 1.150, US$ 1.200 e, eventualmente, US$ 1.250–US$ 1.255 como zonas potenciais de alta.
Se US$ 1.050 romper com volume elevado, eu preferiria esperar a forçar uma operação. Se US$ 1.025–US$ 1.030 também falhar, a região de US$ 1.000 se torna cada vez mais importante.
A chave é simples: respeite a tendência, respeite o volume, respeite o rompimento e nunca confunda uma ótima empresa com a obrigação de comprar a qualquer preço.

POR QUE A MICRON IMPORTA PARA O MERCADO DE IA
Os resultados da Micron fornecem outro sinal importante sobre a saúde do ciclo de hardware de IA.
A forte demanda por HBM sustenta o ecossistema mais amplo de aceleradores de IA. A forte demanda por memória para data centers sustenta a continuidade dos gastos com infraestrutura. A alta dos preços da memória mostra que as condições de oferta e demanda continuam poderosas, enquanto a forte demanda por SSDs reforça a expansão do armazenamento em nuvem e em data centers.
A história maior é que a Micron não está se beneficiando da IA por meio de um único produto.
HBM + DRAM + NAND + SSDs + data centers + memória em nuvem + computação de alto desempenho criam uma oportunidade muito mais ampla na infraestrutura de IA.

CONCLUSÃO
Minha visão fundamental sobre a MU é OTIMISTA.
Minha tese de longo prazo sobre memória para IA é OTIMISTA.

Minha visão de negociação de curto prazo é CONSTRUTIVA, mas quero confirmação em vez de perseguir o preço emocionalmente.

A US$ 1.074,89, o mapa principal é:
Suporte: US$ 1.070–US$ 1.075
Principal nível negativo: US$ 1.050
Próximo suporte: US$ 1.025–US$ 1.030
Suporte psicológico: US$ 1.000
Resistência: US$ 1.098–US$ 1.108
Zona de rompimento: US$ 1.108–US$ 1.115
Alta: US$ 1.150 → US$ 1.200 → US$ 1.250–US$ 1.255
A Micron entregou US$ 54,23 bilhões em receita trimestral, US$ 43,97 bilhões em fluxo de caixa operacional, margem bruta ajustada de 87%, LPA ajustado de US$ 33,42, aproximadamente $32B em compromissos de longo prazo com clientes e aproximadamente $150B em obrigações de desempenho restantes, enquanto projeta uma receita de aproximadamente US$ 61,5 bilhões no próximo trimestre.

É por isso que acredito que a Micron merece séria atenção

A Micron não simplesmente pegou carona na onda da IA.

A Micron se preparou para ela.

E agora, por meio de HBM, DRAM, NAND e armazenamento para data centers, ela está ajudando a impulsioná-la.$MU