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#ShareWeekly #ShareWeekly ETH perto de US$ 2.700: NFP fraco, US$ 33,69 bilhões em OI e o teste de rompimento da liquidez do Fed

O ETH voltou à zona de decisão de US$ 2.700, mas desta vez a operação real não é simplesmente “NFP fraco = comprar ETH”. O mercado está testando se dados mais fracos de emprego nos EUA podem realmente se traduzir em rendimentos mais baixos, liquidez mais forte e um rompimento sustentável do ETH.

As folhas de pagamento dos EUA em setembro aumentaram apenas em 29.000 vagas, muito abaixo da expectativa de 90.000, enquanto o desemprego subiu para 4,2%. As revisões de julho e agosto retiraram outras 60.000 vagas dos números divulgados anteriormente. O crescimento dos salários também desacelerou para aproximadamente 3,0% na comparação anual.

À primeira vista, esse é um sinal claramente dovish.

Mas a reação do ETH conta uma história mais complicada.

🥇 1 — A operação de pausa do Fed é otimista, mas os rendimentos são a confirmação real

O relatório fraco de empregos reduziu acentuadamente as expectativas de uma alta de juros do Fed em outubro. Os mercados passaram a precificar aproximadamente 80% de probabilidade de uma pausa em outubro, tornando a desaceleração do mercado de trabalho uma mudança significativa nas perspectivas para os juros.

O ETH reagiu positivamente no início, avançando brevemente em direção a US$ 2.770, mas o movimento não se sustentou. Posteriormente, o ETH voltou para a região de US$ 2.700, mostrando que os traders estão exigindo mais do que um manchete de NFP fraca antes de se comprometerem com um movimento maior de alta.

É aqui que os rendimentos dos Treasuries se tornam cruciais.

O rendimento do Treasury de 10 anos caiu inicialmente para aproximadamente 5,155% imediatamente após a divulgação do emprego, mas depois se recuperou, chegando a cerca de 5,28%.

Essa recuperação é o principal motivo pelo qual a alta após o NFP não se transformou imediatamente em um rompimento limpo das criptomoedas.

Para o ETH, a sequência macroeconômica mais forte seria:

Emprego fraco → menores expectativas de alta do Fed → queda do rendimento dos Treasuries de 10 anos → dólar mais fraco → maior apetite por risco → rompimento do ETH.

Se os rendimentos permanecerem elevados, em torno de 5,25% ou mais, o impacto otimista da surpresa do NFP poderá continuar limitado.

O dólar também importa. O DXY caiu brevemente para aproximadamente 101,714 após a divulgação dos dados de emprego, mas continuou sustentado pelos rendimentos elevados dos EUA e pelas preocupações com a inflação relacionada à energia.

Portanto, o sinal macroeconômico é otimista, mas incompleto.

🥈 2 — US$ 33,69 bilhões em OI tornam o próximo movimento do ETH mais alavancado

O mercado de derivativos é onde o risco se torna mais interessante.

O open interest total de futuros e perpétuos de ETH era de aproximadamente US$ 33,69 bilhões em 3 de outubro, com funding em torno de +0,003%. O OI permaneceu extremamente elevado enquanto o ETH era negociado na região de US$ 2.700.

A taxa de funding positiva nos mostra que os comprados ainda estão pagando para manter a exposição otimista, mas o próprio nível de funding ainda não é extremo.

Isso cria uma configuração de dois lados.

Se o ETH subir enquanto o OI se expande moderadamente e o volume no mercado à vista também aumentar, o movimento pode indicar demanda genuína.

Mas se o ETH subir acentuadamente enquanto o OI explode e o volume à vista não confirmar, a alavancagem se torna o principal fator, aumentando a probabilidade de uma compressão de posições compradas.

É por isso que eu não interpretaria US$ 33,69 bilhões em OI como algo automaticamente otimista.

A pergunta melhor é:

O ETH está subindo porque compradores no mercado à vista estão acumulando, ou porque a alavancagem está perseguindo o movimento?

Essa distinção pode determinar se US$ 2.700 se tornará uma plataforma de rompimento ou outra zona de rejeição.

🥉 3 — US$ 2.700 é o ponto de decisão técnica

O ETH está atualmente oscilando em torno da região de US$ 2.700, após fechar 3 de outubro perto de US$ 2.686,01. A estrutura recente do mercado mostra o ETH enfrentando dificuldades repetidamente na região de US$ 2.750–US$ 2.800, com aproximadamente US$ 2.800 atuando como uma área de resistência muito mais forte.

Isso dá ao gráfico uma hierarquia clara.

US$ 2.700 é o pivô psicológico imediato.

Um movimento sustentado acima de US$ 2.700–US$ 2.730, com aumento do volume no mercado à vista, colocaria novamente US$ 2.750–US$ 2.800 em foco.

Um fechamento diário limpo acima de US$ 2.800 seria consideravelmente mais importante do que uma máxima intradiária, porque o ETH já enfrentou múltiplas rejeições nessa região.

No lado negativo, US$ 2.650–US$ 2.680 é a primeira área que os touros precisam defender. Uma perda decisiva de US$ 2.650 enfraqueceria a estrutura atual de recuperação e recolocaria a região de US$ 2.611, próxima da EMA de 20 dias, em foco.

O teste da alavancagem

É aqui que minha #NonfarmPayrolls visão se diferencia de uma simples operação baseada na reação ao NFP.

O ETH tem o catalisador macroeconômico.

O ETH tem funding positivo.

O ETH tem aproximadamente US$ 33,69 bilhões em OI de derivativos.

Mas isso também significa que o mercado tem uma quantidade substancial de alavancagem posicionada por trás do preço atual.

Portanto, eu observaria cinco variáveis em conjunto:

Preço do ETH + volume no mercado à vista + OI + funding + rendimento do Treasury de 10 anos.

A combinação mais otimista seria:

ETH acima de US$ 2.730 + aumento do volume no mercado à vista + crescimento controlado do OI + funding permanecendo moderado + queda do rendimento do Treasury de 10 anos.

Isso sugeriria que o movimento está sendo sustentado por demanda genuína, e não por alavancagem excessiva.

A configuração mais fraca seria:

Preço do ETH subindo + OI explodindo + aceleração do funding + rendimentos dos Treasuries subindo.

Essa combinação tornaria o rompimento muito mais vulnerável a uma compressão de posições compradas.

Eu não perseguiria a primeira vela impulsionada pelo cenário macroeconômico.
Com o ETH em torno de US$ 2.700, eu preferiria ver o preço estabelecer aceitação acima de US$ 2.700–US$ 2.730 e depois testar US$ 2.750–US$ 2.800 com uma participação mais forte do mercado à vista.

Se isso acontecer enquanto o rendimento do Treasury de 10 anos continuar caindo, a tese de liquidez impulsionada pelo NFP se tornará consideravelmente mais forte.

Se, em vez disso, o ETH perder US$ 2.680, então US$ 2.650 se tornará a defesa imediata. Uma queda abaixo de US$ 2.650 enquanto os rendimentos dos Treasuries sobem enfraqueceria toda a operação de pausa do Fed e aumentaria a probabilidade de uma retração mais profunda.

A principal lição dessa reação ao NFP é simples:

Dados fracos de emprego são o catalisador — mas a queda dos rendimentos é a confirmação.

E, especificamente para o ETH, o preço precisa confirmar antes que a alavancagem o faça.

Em aproximadamente US$ 2.700, o ETH está exatamente na interseção entre a reprecificação macroeconômica e o posicionamento em derivativos.

US$ 2.730 = primeira confirmação de alta.
US$ 2.800 = principal teste de rompimento.
US$ 2.650 = primeira grande defesa no lado negativo.
US$ 33,69 bilhões = o pool de alavancagem que pode amplificar qualquer direção.

Para #ShareWeekly, isso, essa é a verdadeira operação do ETH: não “NFP fraco = comprar ETH”, mas se um emprego mais fraco pode produzir rendimentos menores, uma demanda mais saudável no mercado à vista e uma expansão controlada dos derivativos forte o suficiente para levar o ETH acima de US$ 2.800.