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Os dados macroeconômicos mais recentes dos EUA estão criando uma configuração intermercados muito importante para o Bitcoin, as ações, os títulos do Tesouro e as perspectivas para o Federal Reserve. O ponto principal é que a inflação ainda está acima da meta de 2% do Fed, o crescimento econômico continua positivo, mas o mercado de trabalho agora apresentou um sinal muito mais fraco.

Os dados mais recentes do PCE de agosto mostraram inflação do PCE cheio de 3,4% na comparação anual e 0,3% na comparação mensal. O PCE básico aumentou 3,0% na comparação anual e 0,2% na comparação mensal. A renda pessoal subiu 0,2%, a renda pessoal disponível aumentou 0,3%, enquanto as despesas de consumo pessoal aumentaram 0,9%.

A parte importante é que o PCE básico em 3,0% permanece 1 ponto percentual acima da meta de inflação de 2% do Federal Reserve. A inflação moderou em comparação com suas máximas anteriores, mas ainda não está próxima o suficiente da meta para eliminar completamente a pressão sobre a política monetária.

A leitura final do PIB do segundo trimestre acrescenta outro aspecto à história. O PIB real dos EUA cresceu a uma taxa anualizada de 2,2% no segundo trimestre de 2026, uma alta expressiva em relação à estimativa anterior de 1,5%. Isso representa uma revisão para cima de 0,7 ponto percentual.

O PIB do primeiro trimestre foi revisado para 2,5%. As vendas finais reais para compradores domésticos privados aumentaram 4,6%, enquanto a Renda Interna Bruta (GDI) real aumentou 2,6%.

Os componentes de inflação do PIB continuam importantes. O índice de preços do PCE do segundo trimestre aumentou a uma taxa anualizada de 5,0%, enquanto o índice de preços do PCE excluindo alimentos e energia aumentou 3,3%. Isso significa que a economia está se expandindo, mas a pressão sobre os preços dentro dos dados mais amplos do PIB ainda está elevada.

Agora o mercado de trabalho mudou a equação novamente.

O relatório de empregos de setembro mostrou apenas 29.000 novos postos de trabalho não agrícolas, bem abaixo da expectativa de mercado de aproximadamente 84.000. A taxa de desemprego foi de 4,2%. O fraco crescimento do emprego reduz parte da pressão por um aperto monetário adicional, enquanto os números da inflação ainda recomendam cautela.

Isso cria três forças macroeconômicas concorrentes: o PCE básico em 3,0% mantém a inflação acima da meta, o PIB de 2,2% mostra que a economia continua se expandindo, enquanto apenas 29.000 novos empregos indicam que o impulso do mercado de trabalho enfraqueceu.
Os rendimentos dos Treasuries são, portanto, um dos sinais de mercado mais importantes neste momento.

O rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA atingiu recentemente aproximadamente 5,34%, seu nível mais alto desde 2002, antes de recuar. Em 2 de outubro, estava em torno da faixa de 5,2%, com relatórios de mercado mostrando aproximadamente 5,15%–5,23% após o relatório de emprego fraco. O rendimento do Treasury de 30 anos atingiu recentemente cerca de 5,61%, também próximo de uma máxima de várias décadas.

Isso importa porque os rendimentos dos Treasuries influenciam a avaliação de quase todos os principais ativos de risco.
Se o rendimento de 10 anos continuar caindo da faixa de 5,2% para 5,10%, 5,00% ou menos, as condições financeiras poderão se tornar menos restritivas. Isso pode melhorar o ambiente para os títulos e potencialmente apoiar as avaliações de ações e criptomoedas.

Se, em vez disso, o rendimento de 10 anos retornar para acima de 5,30% e testar novamente a máxima de 5,34%, o mercado enfrentará novamente uma pressão maior da taxa de desconto.

O Bitcoin está sendo negociado atualmente na região entre a metade dos US$ 85 mil e a metade dos US$ 86 mil.

Alguns feeds intradiários mostraram o BTC em torno de US$ 85.866, enquanto os dados da LSEG registraram uma máxima da sessão perto de US$ 86.807.

Os diferentes preços do Bitcoin em vários feeds não devem ser tratados como contraditórios. O Bitcoin é negociado 24 horas por dia em várias plataformas, então um preço como US$ 85.400 pode aparecer em um determinado horário, enquanto outra fonte registra US$ 86.400 ou US$ 86.800 alguns minutos depois. Para esta análise, estou usando a faixa mais ampla em tempo real de aproximadamente US$ 85.000–US$ 86.800, em vez de fingir que existe um único preço fixo.

Do ponto de vista da estrutura de mercado, US$ 86.000–US$ 87.000 é a primeira zona importante de alta. Um movimento sustentado acima de US$ 87.000 poderia abrir caminho para US$ 88.000 e depois US$ 90.000.

O nível de US$ 90.000 é particularmente importante porque um rompimento claro acima dele, acompanhado por um volume maior no mercado à vista, representaria uma mudança significativa na estrutura de curto prazo.

No lado negativo, US$ 84.000 é a primeira referência importante. Se o BTC perder US$ 84.000 com aumento do volume de vendas, US$ 83.000 se torna a próxima área a monitorar. A estrutura de mercado recente também mostrou a faixa baixa dos US$ 82 mil como uma região de suporte mais profunda.
O Ethereum está sendo negociado em torno de US$ 2.700–US$ 2.725. A faixa recente da sessão foi aproximadamente de US$ 2.697–US$ 2.745. Um rompimento sustentado acima de US$ 2.745–US$ 2.750 colocaria US$ 2.800 no foco. Se o ETH perder US$ 2.700, a próxima área a observar é aproximadamente US$ 2.650–US$ 2.675.

A Solana está em torno da região de US$ 118. Um movimento acima de US$ 120 fortaleceria a estrutura de curto prazo, enquanto US$ 115–US$ 116 continua sendo uma importante zona de suporte próxima.

As ações dos EUA também estão mantendo níveis elevados apesar da pressão dos rendimentos dos Treasuries. O S&P 500 fechou recentemente em torno de 7.666, o Nasdaq Composite em torno de 26.872, o Dow em torno de 50.927 e o Russell 2000 em torno de 2.807. O VIX estava em torno de 16,4.

A máxima de 12 meses do S&P 500 é aproximadamente 7.816,70, então o índice permanece próximo de sua faixa superior apesar dos rendimentos de longo prazo historicamente elevados.

A relação fundamental para as ações é a taxa de desconto. Rendimentos mais altos dos Treasuries aumentam a taxa usada para avaliar os fluxos de caixa corporativos futuros, o que pode criar maior pressão sobre ações de crescimento e tecnologia de longa duração. Uma queda nos rendimentos pode atuar na direção oposta se as expectativas de lucro permanecerem estáveis.

Para os títulos, a relação é direta: quando os rendimentos dos Treasuries sobem, os preços dos títulos existentes geralmente caem; quando os rendimentos recuam, os preços dos títulos existentes geralmente sobem.

Isso torna a faixa de 5,20%–5,34% no rendimento de 10 anos uma zona macroeconômica importante. Um movimento sustentado abaixo de 5,10% indicaria uma redução da pressão dos rendimentos, enquanto um retorno para a faixa de 5,30%–5,34% sinalizaria uma nova pressão sobre os ativos sensíveis à duração.

Meu plano de trading é, portanto, baseado em confirmação, e não em perseguir o primeiro movimento.

Para o BTC, eu observaria primeiro US$ 86.000–US$ 87.000. Se o preço se mantiver acima dessa zona e o volume aumentar, US$ 88.000 se torna a próxima referência e US$ 90.000 passa a ser o nível maior de rompimento.

Se o BTC falhar repetidamente em torno de US$ 86.000–US$ 87.000 e cair abaixo de US$ 84.000, eu voltaria minha atenção para US$ 83.000. Um rompimento abaixo de US$ 83.000 enfraqueceria ainda mais a estrutura de curto prazo e tornaria importante a região baixa dos US$ 82 mil.

Para o ETH, manter US$ 2.700 preserva uma estrutura imediata construtiva, enquanto um rompimento acima de US$ 2.750 pode colocar US$ 2.800 no foco. Perder US$ 2.700 aumentaria a probabilidade de um teste em direção a US$ 2.650–US$ 2.675.

Para o mercado mais amplo, estou observando o rendimento do Treasury de 10 anos junto com o BTC, em vez de tratar qualquer um deles de forma independente.

A queda dos rendimentos combinada com a manutenção do BTC acima de US$ 85.000 indicaria uma melhora nas condições de risco. A alta dos rendimentos de volta para 5,30%–5,34% enquanto o BTC perde US$ 84.000 indicaria uma nova pressão macroeconômica.

A confirmação mais importante agora é a combinação de inflação, emprego e rendimentos.

O PCE básico está em 3,0% na comparação anual. O PIB do segundo trimestre está em 2,2% anualizado. O PCE básico do segundo trimestre dentro do PIB está em 3,3% anualizado. O PCE cheio do segundo trimestre está em 5,0% anualizado.

O crescimento da folha de pagamento de setembro foi de apenas 29.000, enquanto o desemprego ficou em 4,2%.

Esta não é uma simples história de inflação nem uma simples história de crescimento. É um mercado tentando precificar uma inflação persistente diante de um impulso mais fraco do mercado de trabalho.

Se a inflação continuar esfriando enquanto o emprego enfraquece gradualmente e os rendimentos dos Treasuries caem, os ativos de risco poderão receber um suporte de liquidez mais forte.

Se a inflação permanecer em torno de 3% ou mais enquanto o PIB se mantiver resiliente e os rendimentos dos Treasuries retornarem para a faixa de 5,30%–5,40%, a volatilidade poderá continuar elevada.

Para mim, os números mais importantes a partir de agora são BTC US$ 84 mil, US$ 86 mil–$87K e US$ 90 mil; ETH US$ 2.700, US$ 2.750 e US$ 2.800; e o rendimento do Treasury de 10 anos em torno de 5,20%, com 5,30%–5,34% como a principal zona de resistência.

O mercado não está negociando uma única manchete. Ele está negociando a interação entre inflação, PIB, empregos, rendimentos dos Treasuries, dólar, liquidez e apetite por risco.

Essa é a verdadeira configuração de mercado do PCE básico + PIB que estou observando em 2 de outubro de 2026.