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O petróleo Brent ultrapassou o importante nível psicológico de US$ 106 por barril, e esse movimento ocorre em um momento em que as negociações diplomáticas entre os EUA e o Irã estão efetivamente paralisadas. Os futuros de Brent para novembro saltaram 3,17% na quinta-feira, alcançando US$ 106,35, enquanto o petróleo WTI avançou 2,56%, sendo negociado a US$ 94,52. Nas sessões seguintes, o Brent tocou US$ 107,48 e atingiu a máxima intradiária de US$ 108,83, enquanto o WTI registrou alta de 3,1%, para US$ 95,30, e alcançou a máxima de US$ 96,54. O Brent agora acumula alta superior a 70% neste ano e, apenas no último mês, subiu 13%, enquanto o WTI avançou 11%. Esses números mostram claramente que o momentum está firmemente do lado comprador, mas o preço está exatamente diante de uma zona crítica de resistência.

Do ponto de vista técnico, US$ 106 é um nível de resistência muito importante, que vem de um padrão de canal descendente que remonta às máximas de julho de 2008. Esta é a segunda vez em 2026 que o Brent testa a região de US$ 106 — ele também tentou romper esse nível em setembro, mas não conseguiu produzir um fechamento mensal confirmado. A máxima de setembro foi de US$ 111,44, o que significa que também há uma zona de oferta acima desse nível. Se o Brent confirmar um fechamento mensal acima de US$ 106, o cenário técnico sugere que isso seria um forte rompimento, capaz de abrir caminho em direção à região de US$ 150 no longo prazo. No lado negativo, o forte suporte vem da linha de tendência ascendente que vem se formando desde as mínimas de dezembro de 2025, e, de modo geral, o preço tem oscilado dentro de uma ampla faixa entre US$ 70 e US$ 120, com alta volatilidade. O RSI está atualmente próximo da linha média, mostrando uma ação de preço neutra no curto prazo, o que significa que há espaço para um movimento em qualquer direção.

No lado fundamental e da oferta, os dados de liquidez e volume que estão sendo divulgados são bastante reveladores. O spread prompt do Brent — a diferença entre seus dois contratos futuros mais próximos — ampliou-se para mais de US$ 7 por barril, ante menos de US$ 1 no final do mês passado. Trata-se de um estado de backwardation profunda, que sinaliza que a demanda por barris físicos imediatos está forte e que os compradores estão dispostos a pagar um prêmio no mercado à vista. O Brent datado, referência do mercado físico, também está sendo negociado com um amplo prêmio em relação aos futuros. O volume de trânsito pelo Estreito de Ormuz caiu para 10.591 mil barris por dia, em comparação com uma base de 17.133 mil barris por dia — um corte de aproximadamente 38% no lado da oferta. As exportações de petróleo bruto do Oriente Médio também caíram para 12,8 milhões de barris por dia, ante 18,8 milhões de barris por dia em fevereiro. Todos esses dados mostram claramente que um prêmio de risco geopolítico ainda está totalmente incorporado ao preço, e qualquer notícia positiva poderia des fazer esse prêmio muito rapidamente.

A questão agora é até onde o XBR pode ir. De acordo com a Perspectiva Energética de Curto Prazo de setembro de 2026 da EIA, espera-se que o Brent tenha média próxima de US$ 90 por barril no segundo semestre deste ano e, à medida que as exportações do Oriente Médio retornarem gradualmente e a produção interrompida for retomada, a previsão é de que os preços caiam para uma média de US$ 77 por barril até o segundo trimestre de 2027. Os estoques globais de petróleo caíram 400 milhões de barris até agora neste ano, o que está sustentando os preços no curto prazo. Por outro lado, os bancos de investimento têm uma visão de longo prazo mais cautelosa — a projeção do JPMorgan para o final de 2026 é de US$ 78, revisada significativamente para baixo em relação aos US$ 95 anteriores. Isso significa que há uma disputa entre a geopolítica otimista no curto prazo e a normalização baixista da oferta no longo prazo, e é precisamente dentro dessa tensão que surgem as oportunidades de negociação.

Quanto à estratégia e ao planejamento de trading, três cenários precisam ser claramente definidos. O primeiro cenário é um rompimento de alta — se o Brent confirmar um fechamento diário e, idealmente, um fechamento mensal acima de US$ 106, poderemos ver um movimento em direção a US$ 108,83 e depois US$ 111,44, após o que os traders de rompimento estenderiam seu alvo para US$ 120. O segundo cenário é uma rejeição — se os vendedores retornarem à zona entre US$ 106 e US$ 108 e o preço cair de volta para US$ 101 e depois para o suporte entre US$ 94 e US$ 95, isso sinalizaria que o rompimento falhou e aumentaria as chances de um teste do nível de US$ 90. O terceiro cenário é impulsionado por notícias — qualquer manchete positiva sobre as negociações entre os EUA e o Irã, como um cessar-fogo ou a reabertura de Ormuz, poderia empurrar os preços para baixo muito rapidamente, porque a reversão de um prêmio de risco é sempre brusca.

Quanto às dicas, há algumas coisas que você deve seguir rigorosamente nesse tipo de volatilidade. Mantenha sempre um stop loss em todas as posições, porque a faixa entre US$ 70 e US$ 120 é muito ampla e uma única manchete pode inverter o preço em um instante. Em vez de fazer uma entrada única em qualquer nível, uma entrada por zonas com realização parcial de lucros funciona muito melhor. O risco de notícias durante a noite é muito alto, portanto mantenha a alavancagem baixa e o tamanho das posições pequeno. E, o mais importante, em vez de apenas acompanhar as manchetes, monitore o spread prompt e o volume de trânsito por Ormuz, porque esses são os principais indicadores que mostram se o prêmio de risco está subindo ou caindo.
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