$BTC fechou o 3º trimestre com alta de 43%, marcando seu segundo melhor terceiro trimestre já registrado, mas a parte mais interessante é o que aconteceu por baixo desse movimento.

Os juros em aberto estão próximos da mínima anual, em US$ 382 bilhões, uma queda de 12% no mês, enquanto o AUM dos ETFs spot subiu de $100B para US$ 111 bilhões.
Isso conta uma história diferente dos ralis anteriores: a demanda spot está impulsionando o movimento, enquanto o excesso de alavancagem foi eliminado.
O último outubro mostrou o que um posicionamento concentrado pode fazer, com aproximadamente $19B em liquidações durante a grande onda de vendas. Desta vez, $BTC entra em outubro com muito menos alavancagem e cerca de US$ 2,4 bilhões em entradas semanais de ETFs.
Tecnicamente, US$ 87,3 mil é a máxima importante de oito meses. Um rompimento claro poderia colocar $90K em foco, com o próximo grande alvo psicológico em torno de US$ 100 mil.
Historicamente, o Bitcoin registrou ganhos médios de aproximadamente 19% em outubro. A partir de US$ 84 mil, isso colocaria o BTC perto de US$ 100 mil.
A história não é garantia, mas a estrutura de mercado ao entrar em outubro parece muito diferente.