#NvidiaAdds$150BBuybackAuthorization
A Nvidia aprovou na segunda-feira um aumento de US$ 150 bilhões em seu programa de recompra de ações, elevando o total restante autorizado para recompra a US$ 235 bilhões. É o maior aumento de autorização desse tipo da história, superando até mesmo o acréscimo de US$ 110 bilhões da Apple em 2024. A empresa pretende concluir o programa restante até o ano fiscal de 2028. Em termos simples, isso não é dinheiro novo sendo gasto; é a permissão do conselho para que a empresa recompre suas próprias ações no mercado. A autorização não significa compras imediatas, mas o sinal por trás dela tem um peso enorme.

Para compreender adequadamente a Nvidia, primeiro é preciso entender que essa empresa está no centro de uma mudança de plataforma, que ocorre uma vez por geração, em direção à IA e à computação acelerada. Seu negócio não se resume à venda de chips; trata-se de conectar toda a infraestrutura de IA. No segundo trimestre do ano fiscal de 2027, sua receita alcançou US$ 96,2 bilhões, alta de 106% em relação ao ano anterior. A margem bruta está perto de 75% e, apenas nos primeiros seis meses do ano fiscal de 2027, o fluxo de caixa operacional foi de aproximadamente US$ 74,4 bilhões. Esta é uma empresa que gera tanto dinheiro que consegue recomprar mais de US$ 40 bilhões em suas próprias ações em um único ano, enquanto continua investindo pesado em tecnologia.

Então, o que a Nvidia realmente ganha com essa recompra? O primeiro benefício é o aumento do lucro por ação. Quando uma empresa recompra e retira suas ações de circulação, o número total de ações em circulação diminui e, se o lucro se mantiver, os ganhos atribuíveis a cada ação restante aumentam. O número de ações em circulação da Nvidia é de aproximadamente 24,1 bilhões, já abaixo dos 24,3 bilhões. O segundo benefício é a confiança dos acionistas. Uma autorização desse tamanho transmite a mensagem de que a administração tem plena convicção em sua geração futura de caixa e quer devolver parte dele diretamente aos acionistas. O terceiro benefício é um suporte indireto para a avaliação e o preço das ações. O quarto é uma demonstração de disciplina financeira, porque a Nvidia não está apenas recomprando ações, mas também elevando seus dividendos. Em maio de 2026, o dividendo trimestral foi elevado de US$ 0,01 para US$ 0,25 por ação, um aumento de 25 vezes. O rendimento agora está em torno de 0,44%, e o índice de distribuição é de apenas cerca de 6%, o que significa que ainda há bastante espaço para crescimento no futuro.

Quanto ao preço atual, a Nvidia fechou a US$ 228,87 em 28 de setembro, alta de 1,68% em relação ao fechamento anterior, de US$ 225,08. Hoje, 29 de setembro, está sendo negociada em torno de US$ 230,69 no pré-mercado dos EUA, o que significa que abriu com leve força. Sua faixa de 52 semanas vai da mínima de US$ 164,27 à máxima de US$ 236,54, e seu valor de mercado é de aproximadamente US$ 5,5 trilhões. Em termos de avaliação, o índice preço/lucro futuro com base no consenso de LPA do ano fiscal de 2028 está em torno de 14,5 vezes, enquanto, com base no consenso de LPA do ano fiscal de 2027, está perto de 24,7 vezes. Isso significa que, em relação ao seu próprio histórico recente, a avaliação da Nvidia agora parece bastante razoável, exatamente por isso que vários analistas a vêm classificando como uma pechincha.

A reação do mercado a essa recompra foi positiva, mas moderada, e é importante entender o motivo. O mercado já sabia que a Nvidia tinha esse volume de caixa, portanto a notícia não foi uma surpresa. Não houve um grande salto porque não se tratava de uma nova aplicação de caixa; era algo que todos já esperavam. Mas, nos próximos dias, sua real importância dependerá da velocidade com que a recompra se converter em saída efetiva de caixa. Se o ritmo permanecer próximo do nível do ano fiscal de 2026, de cerca de US$ 40 bilhões, ou acelerar, isso poderá atuar como um suporte subjacente constante para o preço.

Agora, a estratégia e os níveis de negociação, que são a parte mais útil para você. A Nvidia está em uma consolidação lateral ampla desde seu pico próximo de US$ 236 em maio, movimentando-se entre aproximadamente US$ 200 e US$ 236. Agora voltou para perto da extremidade superior desse intervalo. Na resistência, a primeira zona fica entre US$ 233 e US$ 234, seguida pela resistência maior e mais forte em US$ 236,5, que também é a máxima de 52 semanas. Um fechamento acima de US$ 236,5 com volume seria um sinal de rompimento, e somente então a força seria confirmada. No suporte, a primeira zona fica entre US$ 224 e US$ 226, depois a base entre US$ 218 e US$ 220, com suporte mais profundo entre US$ 208 e US$ 211. Enquanto o preço permanecer entre esses limites, a faixa de US$ 224 a US$ 236 continua sendo o cenário mais provável.

Quanto ao momentum, o volume em 28 de setembro foi de aproximadamente 114 milhões de ações, bem acima da faixa anterior de 60 milhões a 90 milhões. Em outras palavras, a atividade aumentou com a notícia da recompra, mas ainda não houve rompimento. Isso indica que o momentum está melhorando, mas nenhum salto ocorreu. A decisão futura depende de duas condições. Se o preço romper abaixo de US$ 218 com volume, abre-se o risco de uma retração em direção a US$ 208 a US$ 210, e a recuperação poderá parecer fraca. Se fechar acima de US$ 236,5 com volume, a tendência de alta será confirmada. Entre esses níveis, operar dentro da faixa continua sendo a abordagem mais cautelosa.

O contexto macroeconômico e setorial também importa porque molda a trajetória de curto prazo. A demanda por IA continua forte, o consenso para a receita do ano fiscal de 2027 está em torno de US$ 409 bilhões, e espera-se um crescimento do lucro por ação de cerca de 95% neste ano. A concorrência também está se intensificando, com a AMD comprando a World Labs por US$ 8,2 bilhões e a Intel caindo cerca de 4,8% em 28 de setembro. Alguns investidores estão preocupados com o ritmo dos gastos em infraestrutura de IA e com a inflação, e estão migrando para nomes de IA que ficaram para trás. Tudo isso pode adicionar volatilidade no curto prazo, mas não encerra a liderança da Nvidia da noite para o dia. Também existe uma visão pessimista de que uma recompra tão grande poderia sinalizar um pico de crescimento, portanto os dois lados do argumento estão sobre a mesa.

Por fim, as limitações necessárias. A autorização não significa compras garantidas; a empresa pode interromper ou reduzir o ritmo a qualquer momento. Uma recompra não garante um preço de ação mais alto, porque a demanda por IA, os gastos de capital, a avaliação e o cenário macroeconômico impulsionam o preço. Uma recompra com uma avaliação elevada não é tão favorável ao lucro por ação quanto uma realizada a um preço mais baixo. E há concorrência pelo caixa, já que a Nvidia também está investindo pesado em infraestrutura de IA. Todos esses fatores devem ser ponderados antes de tomar qualquer decisão.

$NVDA