Uma parede de calls entre $90K e $100K , com $BTC sendo negociado na faixa intermediária de $80Ks , é importante, mas isso não significa que o mercado já tenha precificado um movimento até esses níveis.

Cerca de um terço do livro de opções de BTC já está no dinheiro, enquanto as puts estão concentradas entre US$ 60 mil e US$ 75 mil.
Isso cria uma estrutura otimista de opções após a alta de setembro, mas também mostra como o posicionamento se tornou esticado às vésperas do vencimento trimestral. O ponto principal é que o max pain não é a única coisa que importa.
Grandes vencimentos trimestrais podem distorcer temporariamente o preço por meio do hedge dos dealers. Quando esse posicionamento expirar, a volatilidade implícita pode se expandir, e $BTC pode começar a buscar uma nova faixa com base na demanda real no mercado à vista.
Estou menos interessado em saber se BTC se fixa perto do max pain e mais interessado no que acontece depois que a pressão do vencimento desaparece.
Os compradores conseguem manter a faixa intermediária de $80Ks sustentada sem que o hedge dos dealers ajude o movimento? O grande estoque de oferta no lado positivo está em torno de $90K e US$ 100 mil. Mas o teste técnico mais imediato é US$ 80.350.
Se esse suporte se mantiver com um volume saudável no mercado à vista, a estrutura continuará construtiva.
Se a demanda desaparecer após o vencimento, o mercado poderá descobrir rapidamente quanto da força recente veio do posicionamento em derivativos.
O vencimento de sexta-feira é o evento. A ação do preço após o vencimento é o sinal.