💎 Os dividendos da Nvidia já podem ser negociados separadamente on-chain.

Uma ação dos EUA está dando origem a três negócios: a compra e venda gera taxas de negociação, a divisão dos dividendos gera taxas de serviço e o empréstimo com garantia gera juros.
Essa também é a razão pela qual vou estudar $UNI , $PENDLE e $PARE dentro da mesma tese.
Comecemos pela mudança mais fácil de ignorar.
$Pendle já anunciou o lançamento dos mercados de dividendos da Nvidia e da Pfizer. Para quem tem a mesma visão otimista sobre uma ação, alguns querem manter a exposição ao preço, enquanto outros querem negociar os dividendos dos próximos períodos; essas duas demandas começaram a ter seus próprios mercados on-chain. Anúncio oficial
$PARE também está atuando nesse negócio: separa a exposição à ação dos dividendos do período e precifica cada um separadamente. O preço da ação continua oscilando, e os dividendos ainda dependem do pagamento efetivo, mas o protocolo ganha novas oportunidades de cobrança com a divisão e a liquidação dos rendimentos. Mecanismo do PARE
Para os protocolos de negociação de rendimentos, cada ativo gerador de rendimento que alguém esteja disposto a negociar representa uma possível nova fonte de receita.
A possibilidade de o dinheiro voltar para a moeda que você comprou é o passo mais importante daqui para frente.
80% das taxas de rendimento e de negociação da Pendle V2 são usados, conforme as regras, para recomprar PENDLE; a documentação do PARE também direciona parte da receita para recompra e queima. O que realmente vale acompanhar agora é: quanto de novas taxas o negócio de ações dos EUA gerou e quanto das recompras já foi executado. Regras da PENDLE｜Uso das taxas do PARE
Mais adiante, quando as ações entram, é preciso haver um lugar para negociá-las.
A Uniswap já processa a negociação de tokens de ações da Robinhood. As taxas de protocolo v2/v3 da Robinhood Chain também já foram integradas ao mecanismo de queima de UNI. Para a UNI, o potencial dessa frente vem da capacidade de novos ativos gerarem volume de negociação contínuo e de quanto disso pode se transformar em taxas de protocolo. Anúncio da negociação｜Proposta de taxas
Mais adiante, os detentores também terão necessidades de financiamento.
A Morpho já permite usar SPYon e Qon, da Ondo, como garantia para tomar USDC emprestado. A exposição a ETFs de ações é mantida, enquanto parte do capital é liberada, ao custo de juros do empréstimo e do risco de liquidação. Caso da Morpho
Isso significa que, depois de entrar on-chain, o ativo ainda pode continuar gerando demanda por negociação, gestão de rendimentos e financiamento. Quem atender a essas demandas terá a oportunidade de cobrar taxas de forma contínua.
Em 17 de setembro, a SEC publicou uma isenção condicional para inovação com prazo de cinco anos, adicionando mais um catalisador a essa tese. Os produtos específicos ainda precisam cumprir requisitos relacionados aos direitos dos acionistas, aos arranjos com os emissores e outros pontos; os tokens de ações estrangeiras existentes não podem ser incluídos automaticamente. Anúncio da SEC
Minha avaliação: o catalisador regulatório desta rodada está entrando na fase de validação do negócio.
Na próxima semana, vou acompanhar quatro pontos: volume e profundidade de negociação da cesta de ações, taxas dos mercados de dividendos, saldo efetivo de empréstimos e execução do retorno da receita.
Se esses grupos de dados melhorarem juntos, os protocolos relacionados terão mais fundamentos para uma reprecificação; se o preço disparar primeiro, mas o negócio e a receita demorarem a acompanhar, será preciso se precaver contra uma frustração das expectativas.
Nesta história de levar ações dos EUA para a blockchain, o que mais vale observar daqui para frente é quem conseguirá transformar a receita em realidade primeiro.