#Gate广场中秋团圆局 #美联储三年来首次加息25个基点
A decisão saiu.

Em 17 de setembro, no horário de Pequim, o Fed anunciou a elevação do intervalo-alvo da taxa dos fundos federais em 25 pontos-base, para 3,75%—4,00%, a primeira alta de juros desde julho de 2023. A decisão foi aprovada por unanimidade pelo FOMC.

Mas o que realmente merece atenção talvez não sejam esses 25 pontos-base, e sim o sinal emitido pelo Fed:

Após o ciclo de cortes de juros, as expectativas de aperto monetário estão voltando ao mercado.

De acordo com as projeções econômicas mais recentes, a mediana das previsões dos dirigentes do Fed para a taxa dos fundos federais neste ano subiu de 3,8% para 4,1%, e a maioria dos dirigentes prevê que ainda poderá haver mais uma alta de juros neste ano. Ao mesmo tempo, a inflação continua acima da meta de longo prazo de 2%.

Isso significa que o mercado talvez precise enfrentar, daqui para frente, não a questão de “subir ou não os juros”, mas sim:

Por quanto tempo as taxas elevadas ainda vão durar?

Para os mercados financeiros tradicionais, taxas mais altas significam maior atratividade dos ativos denominados em dólar, enquanto os custos de financiamento continuarão pressionados.

Já para o mercado de criptomoedas, a lógica é igualmente direta:

Liquidez mais restrita → menor apetite por risco → pressão sobre ativos de alta volatilidade.

Por isso, no curto prazo, além da análise técnica, a trajetória de BTC, ETH e altcoins exigirá atenção ao dólar, aos rendimentos dos Treasuries e aos próximos dados de inflação.

No entanto, os 25 pontos-base, por si só, não significam que o mercado de criptomoedas necessariamente continuará caindo.

O que realmente influencia o movimento do mercado é a “diferença entre as expectativas”.

Se o mercado já tiver precificado amplamente a alta de juros, após a concretização da notícia poderá ocorrer uma reação de curto prazo de “notícia negativa já precificada”; mas, se o Fed continuar emitindo sinais de aperto mais fortes, a pressão sobre os ativos de risco poderá aumentar ainda mais.

Por isso, daqui para frente, vou acompanhar mais de perto três variáveis:

① Se a inflação dos EUA continuará acima das expectativas
② Se o Fed voltará a subir os juros neste ano
③ Se o dólar e os rendimentos dos Treasuries conseguirão continuar subindo

Para o BTC, a liquidez macroeconômica voltou a ser a principal questão incontornável do mercado.

A alta de 25 pontos-base é apenas o primeiro passo; o verdadeiro espetáculo talvez esteja apenas começando.
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