【Destaques da declaração do FOMC e da coletiva de imprensa de Warsh】

Declaração do FOMC:
1. Resumo da declaração: o Federal Reserve aprovou por unanimidade a decisão de elevar os juros em 25 pontos-base, para a faixa de 3,75%—4%, na primeira alta desde julho de 2023.
2. Perspectivas econômicas: a atividade econômica está se expandindo em ritmo sólido. Embora a incerteza continue elevada, em parte devido à situação geopolítica, os gastos domésticos continuam resilientes. O crescimento da produtividade é forte, e o investimento de capital, sólido. O crescimento do emprego acompanha o aumento da força de trabalho, e a taxa de desemprego pouco mudou. As projeções de crescimento econômico para este e o próximo ano foram revisadas para cima.
3. Perspectivas para a inflação: a inflação continua elevada. A ação de política monetária de hoje apoiará um retorno mais rápido da inflação à meta de 2%. A projeção de inflação para este ano foi revisada para cima, e espera-se que a inflação retorne a 2% em 2029.
4. Trajetória dos juros: o dot plot mostra que 16 autoridades esperam que os juros subam pelo menos mais uma vez em 2026; a mediana das projeções do dot plot para 2027 e 2026 é de 4,1%.
Coletiva de imprensa de Warsh:
1. Perspectivas para os juros: considera que as condições financeiras não são restritivas, uma visão amplamente compartilhada dentro do FOMC. Parte das políticas acomodatícias foi retirada, aproximando as condições financeiras e de crédito da meta. Não dará orientação futura nem apresentou um dot plot. A política não é impulsionada pelo mercado. Não considera que seja necessário prejudicar o mercado de trabalho para atingir a meta.
2. Perspectivas para a inflação: a principal preocupação é a inflação, que está alta demais e persiste há tempo demais. Os preços de produtos em categorias demais registraram altas superiores a 3% nos períodos de 6 e 12 meses. O FOMC não está convencido de que a inflação esteja avançando em direção ao nível da meta. Garantirá que qualquer mudança de preços não se espalhe.
3. Perspectivas econômicas: a economia é resiliente. O Federal Reserve desempenha um papel na manutenção do progresso econômico atual. O crescimento econômico subjacente é maior; o problema é a inflação. A taxa de desemprego continua baixa, atingindo basicamente o pleno emprego.
4. Questão dos títulos do Tesouro dos EUA: considera que há três razões para a alta dos rendimentos dos títulos: primeiro, a força da economia; a segunda razão é a concorrência por capital; a terceira é a geopolítica.
5. Inteligência artificial: as decisões sobre riscos e retornos devem ser tomadas por outros formuladores de políticas. O grupo de trabalho deverá apresentar um relatório sobre IA até o fim do ano. Está preocupado com o desenvolvimento da IA e seu impacto sobre a demanda e a oferta.
6. Outras questões: recusou-se a comentar se houve uma discussão com Trump; a duração da coletiva foi reduzida para cerca de 30 minutos; a Casa Branca lamentou a alta dos juros; até o fechamento, Trump não havia comentado a alta dos juros.
7. Reação do mercado: entre a divulgação da decisão e a coletiva de imprensa de Warsh, o ouro à vista caiu continuamente cerca de 100 dólares, o dólar subiu 40 pontos e rompeu o nível de 100, os títulos do Tesouro dos EUA de 2 anos subiram 10 pb, os de 10 anos avançaram cerca de 5 pb, e as ações dos EUA caíram, passando todas a operar em baixa. A precificação dos futuros de juros indica que ainda haverá uma alta de cerca de 33 pb neste ano, aproximadamente 6 pb acima do nível anterior à decisão; até junho do próximo ano, os juros subirão mais três vezes no acumulado, ou 75 pb. $BTC $ETH