25 pontos-base são apenas o começo; o gráfico de pontos é o verdadeiro destaque

A reunião do Fed de setembro já deu a resposta: a taxa de juros foi elevada em 25 pontos-base, para 3,75%–4%, e a decisão foi aprovada por unanimidade, com 12 votos a favor. O comunicado oficial afirmou que a atividade econômica dos Estados Unidos permanece sólida, os gastos domésticos mostram resiliência, mas a inflação continua elevada.
Por isso, o que o mercado realmente precisa analisar desta vez não são apenas os 25 pontos-base, mas também a avaliação do Fed sobre as taxas de juros futuras. O gráfico de pontos mais recente mostra que a mediana da taxa dos fundos federais será de 4,1% em 2026, também de 4,1% em 2027 e cairá para 3,9% em 2028.
Em termos simples, a história de cortes de juros não está tão tranquila por enquanto. A inflação ainda não voltou completamente a 2%, e a economia não perdeu força de forma evidente; naturalmente, o Fed não sinalizará flexibilização com facilidade. Daqui para frente, o mercado poderá recalibrar os preços em torno de “por quanto tempo as taxas de juros permanecerão elevadas”, e a volatilidade também poderá continuar aumentando.#美联储即将公布利率决定