O volume médio diário sul-coreano caiu para 20,6 trilhões de won (US$ 15 bilhões) em setembro — o menor de 2026 e menos da metade do pico de maio-junho — à medida que o entusiasmo pela IA perde força em seu mercado de varejo mais concentrado. O índice se recuperou das mínimas de julho, mas não consegue se sustentar acima de 7.000; a queda do volume enquanto o preço se recupera descreve um mercado operando com participação mais limitada e menos profundidade para absorver um choque. A experiência da Coreia em julho — uma liquidação de 22% devido às dúvidas sobre o ROI da IA — agora está alcançando os mercados globais com atraso, com o alerta de Amodei sobre uma desaceleração da IA enviando a SK Hynix a -6%, a Philly Semi a -5,9% e a Micron/SanDisk a mais de -7% em uma única sessão. O contraponto do JPMorgan: os preços dos contratos de neocloud subiram para US$ 15–20/MW, ante US$ 10–15, um aumento de um terço a metade no poder de precificação — a compensação que faltava ao debate sobre as margens. Os mineradores de Bitcoin que migraram para a computação de IA ficaram atrás da alta de 22% do Bitcoin em agosto, com uma mediana de 1,8%, e depois absorveram toda a exposição à IA na queda. O fluxo do varejo coreano é historicamente uma fonte relevante de demanda por criptoativos — o volume em uma mínima de 2026 sugere que esse grupo está menos ativo nos dois mercados.$ETH

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