Explicação sobre a relação entre a decisão de juros do FOMC do Federal Reserve e o preço do ouro, com as principais informações organizadas如下：

I. Principais momentos

• 2h da madrugada: o FOMC do Federal Reserve anuncia a decisão de juros

• 2h30 da madrugada: o presidente do Federal Reserve, Warsh, realiza uma coletiva de imprensa

II. O que é o FOMC

O FOMC é o grupo de decisão de juros do Federal Reserve, composto por 12 membros. O grupo realiza 8 reuniões por ano para decidir o nível dos juros dos Estados Unidos.

III. Lógica da relação entre a alta de juros do Federal Reserve e o preço do ouro

1. Princípio central: o ouro não rende juros, enquanto os títulos do Tesouro dos EUA pagam juros. Quanto mais altos os juros, maior o custo de oportunidade de manter ouro, e os recursos migram para ativos de maior rendimento. Portanto, os juros e o preço do ouro geralmente têm uma relação inversa.

2. Expectativa de alta de juros desta vez: o mercado espera amplamente uma alta de 25 pontos-base, levando os juros para 3,75%-4%, na primeira alta desde 2023.

IV. Dois pontos principais da decisão desta vez

1. Gráfico de pontos: os 12 membros apresentam individualmente suas expectativas para os juros futuros. O foco será verificar se consideram necessária mais uma alta de juros ainda neste ano.

2. Declaração de Warsh: atenção para saber se ele descreverá esta alta como “uma primeira medida para conter a inflação” ou como “apenas o começo”.

V. Impacto no mercado e recomendações operacionais

• Experiência histórica: no dia da divulgação do gráfico de pontos, o mercado normalmente absorve apenas 20% das informações, e os 80% restantes levam alguns meses para serem totalmente assimilados.

• Avaliação desta vez: o mercado já precificou antecipadamente a expectativa de alta de juros. É muito provável que ocorra uma situação de “os juros sobem, mas o discurso é moderado e, após a decisão, a notícia negativa já esteja totalmente precificada”.

• Exceção: se o gráfico de pontos mostrar que ainda haverá novas altas de juros e Warsh der a entender que outras altas virão, isso representará uma surpresa realmente negativa para a qual o mercado não estava preparado, e o ouro voltará a buscar suporte em níveis mais baixos.

• Recomendação operacional: esta noite, o foco deve estar em três pontos: se haverá alta de juros, o gráfico de pontos e a declaração de Warsh. $BTC

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