Fracasso do projeto CLARITY + noite da decisão do Fed: o mercado cripto busca direção em meio a um duplo teste

Hoje aconteceram duas coisas importantes no universo cripto, e cada uma delas seria suficiente para impactar o movimento de curto prazo — mas, por coincidência, ambas ocorreram no mesmo dia.

A primeira foi a rejeição do projeto CLARITY.

A votação processual no Senado dos EUA terminou com 49 votos a favor e 50 contra, ficando 11 votos abaixo do limite de 60. Todos os votos favoráveis vieram dos republicanos; nenhum veio dos democratas. Esse marco regulatório federal, que recebia grandes expectativas do setor, travou por causa da questão política envolvendo a “cláusula de ética sobre negócios cripto da família do presidente”.

A reação do mercado foi direta: a Coinbase caiu 10%, a Circle caiu 11%, a MicroStrategy caiu 5% e a Robinhood caiu 3%. Em 24 horas, 115 mil pessoas tiveram posições liquidadas em todo o mercado, e quase US$ 3 bilhões em posições compradas foram liquidados. Mas o Bitcoin caiu apenas cerca de 4%, de US$ 79 mil para US$ 75,6 mil. Por que as ações caíram mais do que as criptomoedas? Porque as avaliações dessas empresas incorporavam o prêmio de que “o projeto seria aprovado”. Com a queda do projeto, o prêmio foi a zero. O Bitcoin não tinha esse prêmio, por isso caiu menos.

O projeto morreu? Não, mas não há perspectivas no curto prazo.

O senador Kennedy disse que “não está surpreso, mas não acredita que o projeto tenha morrido definitivamente”. A senadora Lummis afirmou que continuará trabalhando pela aprovação. O problema é que os parlamentares deixarão Washington ainda neste mês para se preparar para as eleições de meio de mandato de novembro, e uma retomada pode acontecer apenas durante a “sessão do pato manco”. Em termos simples: antes das eleições, Washington não vai tocar nesse vespeiro.

Mas a regulamentação não vai parar. O CEO da Coinbase fez uma declaração importante: “Não podemos mais ficar esperando o Congresso. A SEC e a CFTC já têm ferramentas suficientes para estabelecer regras claras.” Chris Dixon, da a16z, enfatizou que os fundamentos do setor cripto estão mais fortes do que nunca, e que dezenas de bilhões de dólares estão migrando para as blockchains. O ETF de Bitcoin da BlackRock captou cerca de US$ 1,08 bilhão em 20 dias, enquanto o ETF à vista de SOL continua registrando entradas líquidas. O projeto caiu no Senado, mas o dinheiro continua fluindo pelos ETFs.

A segunda é a decisão do Fed desta noite.

Às 2h da madrugada de amanhã, no horário de Pequim, será divulgada a decisão sobre os juros, seguida da coletiva de imprensa às 2h30. Os dados da CME indicam uma probabilidade de 86,5% de uma alta de 25 pontos-base. O Goldman Sachs já revisou sua previsão de “manutenção dos juros” para “alta de 25 pontos-base”. O CPI núcleo subiu 0,3% na comparação mensal, 0,1 ponto percentual acima do esperado, enquanto os preços da energia continuam impulsionando a alta.

Se a alta dos juros se confirmar, o que isso significa para as criptomoedas?

No curto prazo, será um choque. A alta dos juros impulsiona o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, fazendo o capital migrar de ativos de risco para ativos seguros. Nos 30 minutos a 2 horas após a divulgação da decisão, o mercado pode oscilar fortemente. Quem estiver posicionado deve se defender com antecedência.

Mas quanto o mercado já precificou antecipadamente? As criptomoedas caíram cerca de 32% neste ano, e grande parte das expectativas de aperto monetário já está refletida nos preços. Se a alta dos juros vier exatamente como esperado, pode ocorrer uma recuperação de “realização do fato” — com a exaustão das notícias negativas, os preços podem se estabilizar.

O ponto-chave é o que Warsh vai dizer. A alta dos juros em si não é o mais importante; o mais importante é saber se será um movimento pontual ou o início de um ciclo contínuo de aperto monetário. Se ele indicar que haverá mais altas, o Bitcoin pode cair para US$ 74 mil ou até US$ 70 mil. Se minimizar o aperto futuro, o mercado pode respirar aliviado, e o Bitcoin poderá voltar a superar US$ 80 mil.

Avaliação geral: viés de baixa no curto prazo, mas sem pessimismo excessivo.

O suporte importante do Bitcoin está na faixa de US$ 75 mil a US$ 76,5 mil. Se esse nível for perdido, os próximos pontos de atenção serão US$ 72,8 mil e até US$ 70 mil; a resistência está entre US$ 79 mil e US$ 80 mil. O Ethereum está se mostrando mais resistente do que o Bitcoin e chegou a tocar US$ 2.660 nesta semana. O ETF de Ethereum registra entradas líquidas pela quarta semana consecutiva, e a demanda institucional é claramente mais forte do que a do Bitcoin.

Em termos operacionais: aguarde com uma posição pequena antes da divulgação da decisão desta noite. Não entre no mercado no instante em que os dados forem divulgados — espere de 15 a 30 minutos, observe a confirmação da direção pelo corpo do candle e só então tome uma decisão. Se, após a alta dos juros, o Bitcoin sustentar o suporte de US$ 75 mil e reagir com aumento de volume, pode-se testar uma posição comprada pequena; se perder US$ 75 mil e mostrar fraqueza na recuperação, siga a tendência de baixa em direção a US$ 72,8 mil ou até US$ 70 mil.

O fracasso do projeto CLARITY não mudará a direção de longo prazo do setor cripto. A disputa política acontece em Washington, enquanto o dinheiro real continua fluindo on-chain. O projeto travou, mas o dinheiro não.

Na transmissão ao vivo desta noite, acompanharemos o mercado em tempo real e testemunharemos tudo juntos.

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