A “supersemana dos bancos centrais” do Fed se aproxima, e os ativos globais chegam a um momento crucial

Na madrugada de 17 de setembro, o Fed anunciará sua decisão sobre os juros. Para os mercados globais, a importância desta reunião claramente não se limita aos Estados Unidos, pois o dólar, os rendimentos dos Treasuries e a liquidez global serão afetados pelas mudanças na política monetária.
Atualmente, o mercado elevou significativamente as expectativas de uma alta dos juros em setembro. Após a divulgação do CPI de agosto, várias grandes instituições financeiras revisaram suas previsões, e Goldman Sachs, JPMorgan e outras já passaram a esperar que o Fed eleve os juros em 25 pontos-base. Enquanto isso, o rendimento dos Treasuries de 10 anos se aproxima de 5%, e a pressão das taxas de longo prazo está sendo novamente transmitida à precificação dos ativos globais.
Para o mercado acionário, a maior variável continua sendo a valuation. Quanto mais altas as taxas de juros, menor o valor presente dos fluxos de caixa futuros, e as ações de tecnologia com valuation elevado naturalmente ficam mais sensíveis. Se o Fed emitir sinais ainda mais hawkish, as ações americanas, especialmente os setores de crescimento, poderão sofrer pressão.
Para o mercado de criptomoedas, a lógica é a mesma. Nos últimos anos, o BTC tem sido cada vez mais influenciado pela liquidez macroeconômica. Quando o dólar se fortalece e os rendimentos dos Treasuries sobem, os ativos de risco normalmente precisam lidar com um custo de capital mais alto.
Mas o mercado também apresenta outra possibilidade: se a alta dos juros já estiver totalmente precificada e o Fed não emitir sinais mais fortes de aperto monetário, poderá ocorrer uma recuperação depois que a decisão se concretizar.
Portanto, é melhor não interpretar esta reunião de forma simplista como “alta dos juros = fator negativo”. O que realmente precisa ser avaliado é o tamanho da diferença entre o resultado efetivo e as expectativas do mercado.
O mercado teme surpresas e prefere previsibilidade. Agora que a alta dos juros em si está cada vez mais certa, a verdadeira incerteza já passou para a postura do Fed em relação ao futuro.#美联储即将公布利率决定