O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos disparou para 5%, e as ações americanas começaram a ficar inquietas
A retração do setor de IA não é apenas uma questão de juros; a ideia da maioria é: será que essa máquina de queimar dinheiro chamada IA está queimando dinheiro rápido demais?
O CEO da Anthropic pediu publicamente que o desenvolvimento de modelos de IA desacelere; OpenAI, Musk e outros também emitiram sinais semelhantes, e o mercado logo começou a se perguntar:
Ainda vale a pena continuar nessa corrida por modelos?
Ainda vale a pena continuar acumulando poder computacional?
Ainda vale a pena continuar construindo data centers?
Afinal, o modelo de negócios da IA hoje se parece um pouco com isto:
Primeiro queimar dinheiro → depois comprar poder computacional → depois construir data centers → depois queimar ainda mais dinheiro
Enquanto a história puder continuar sendo contada, os gastos de capital continuarão subindo
Antes, o mercado também não se importava muito; afinal, quanto mais acirrada a competição em IA, mais procurados ficam chips, memória e módulos ópticos
Quanto maior o modelo, mais GPUs
Quanto mais GPUs, maiores os data centers
Quanto maiores os data centers, mais rápido o dinheiro é queimado
Toda a cadeia industrial está esperando pelo próximo pedido de poder computacional
Mas agora surgiu um problema:
Tanto dinheiro já foi queimado; quando começará a voltar?
Esse também é o aspecto mais complicado desta rodada do setor de IA
As principais empresas de IA já subiram muito na fase inicial, e as avaliações nunca foram baratas
Agora o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos disparou novamente para 5%, e os grandes financiadores estão pensando:
Caramba, os títulos do Tesouro americano ali do lado não precisam contar histórias e, parados, já rendem quase 5%
Afinal, quanto dinheiro a IA ainda terá de queimar e quando chegará a vez de ela dar lucro?
A história pode continuar sendo contada indefinidamente, e o poder computacional também pode continuar sendo comprado
Quando será possível ver o dinheiro voltando?
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