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O IPO da Anthropic na Nasdaq pode ser um dos maiores eventos do mercado de IA até agora

A escolha da Nasdaq pela Anthropic para seu IPO planejado não é apenas uma mudança de bolsa. Na minha visão, isso representa mais um grande passo na transformação da inteligência artificial, de uma corrida tecnológica privada em uma indústria global avaliada publicamente.

Relatórios de 13 de setembro de 2026 indicaram que a Anthropic selecionou a Nasdaq como sua bolsa pretendida, após protocolar confidencialmente seu S-1 junto à SEC em 1º de junho. A data exata do IPO, o ticker, a quantidade de ações e o preço da oferta ainda não foram confirmados, mas a possível janela de listagem vem sendo discutida para o fim de setembro ou outubro.

A Nasdaq faz sentido estratégico.

A Anthropic se posicionou diretamente na interseção entre IA, software empresarial, computação em nuvem, automação e tecnologia avançada. A Nasdaq já tem uma forte identidade entre empresas de tecnologia e de alto crescimento, dando à Anthropic acesso a investidores que entendem a economia de longo prazo das tecnologias disruptivas.

Mas a parte mais interessante é a história da avaliação.

A Anthropic teria passado de uma avaliação de cerca de US$ 623 milhões na Série A em 2021 para aproximadamente US$ 965 bilhões em sua avaliação divulgada da Série H em maio de 2026. Esse é um aumento extraordinário em apenas alguns anos.

Um IPO potencial de US$ 2 trilhões, portanto, representaria um prêmio de aproximadamente 107% sobre a última avaliação privada divulgada.

A questão é: a empresa consegue justificar isso?

Os números de crescimento são certamente impressionantes.

A receita anualizada divulgada da Anthropic cresceu de aproximadamente US$ 87 milhões em janeiro de 2024 para US$ 1 bilhão em dezembro de 2024, cerca de US$ 9 bilhões ao encerrar 2025 e aproximadamente US$ 65 bilhões até o fim de julho de 2026. Os investidores agora discutem a possibilidade de uma taxa anualizada de US$ 100–120 bilhões até o fim do ano.

Claude também está se tornando muito mais do que um chatbot tradicional.

A Anthropic expandiu-se para APIs corporativas, programação, pesquisa, saúde, fluxos de trabalho financeiros e automação. O Claude Code teria ultrapassado uma taxa anualizada de US$ 2,5 bilhões, enquanto mais de 500 clientes supostamente gastam mais de US$ 1 milhão por ano. Oito das 10 maiores empresas da Fortune também seriam clientes.

Essa penetração empresarial pode se tornar uma das maiores vantagens da Anthropic.

Empresas que integram IA ao desenvolvimento de software, à pesquisa e a fluxos de trabalho essenciais para suas operações estão potencialmente criando uma demanda muito mais profunda e recorrente do que o simples uso de chatbots por consumidores.

A concorrência continua intensa, especialmente com a OpenAI e outras grandes plataformas de IA. A Anthropic teria alcançado cerca de 32% de participação nas APIs corporativas no segundo trimestre de 2026, contra aproximadamente 25% da OpenAI. Se esse impulso continuar, os investidores do mercado público terão uma nova forma de comparar a economia e o crescimento das principais empresas de IA.

No entanto, eu não ignoraria o risco de avaliação.

Uma grande empresa ainda pode ser um investimento ruim se o preço de entrada for alto demais.

Com uma avaliação de US$ 2 trilhões, os investidores já estariam precificando anos de crescimento excepcional. A estimativa divulgada de US$ 19 bilhões em gastos com computação em 2026 também destaca as enormes exigências de capital da IA de ponta.

Minha faixa de avaliação-base seria de aproximadamente US$ 1,8–2,2 trilhões, presumindo boa qualidade da receita, expansão empresarial contínua e margens em melhora.

Meu cenário otimista é de US$ 2,5–3 trilhões se a receita anualizada superar US$ 100 bilhões e a lucratividade acelerar.

Meu cenário pessimista é de cerca de US$ 1,0–1,2 trilhão se o S-1 revelar compromissos pesados com infraestrutura, fraca conversão de caixa, premissas agressivas de receita ou um declínio importante no sentimento em relação à IA.

Para mim, a estratégia é simples: não perseguir o candle do primeiro dia.

O S-1, o preço do IPO, o free float, a estrutura de lockup e os primeiros resultados trimestrais serão muito mais importantes do que a empolgação do dia de abertura.

O impacto pode se estender para além das ações. Um IPO bem-sucedido da Anthropic poderia fortalecer setores relacionados à IA, incluindo semicondutores, infraestrutura de nuvem, data centers, redes e energia. Também poderia desafiar projetos de cripto focados em IA a demonstrarem utilidade real, em vez de simplesmente se beneficiarem da narrativa de IA.

Um alerta importante: a Anthropic não anunciou um token ou airdrop oficial. Qualquer projeto que alegue ser um token oficial da Anthropic ou ofereça alocação garantida no IPO em troca de depósitos deve ser tratado como não afiliado.

Meu veredito: otimista em relação à Anthropic como empresa, mas disciplinado quanto à avaliação.

A Nasdaq é um lar natural para uma empresa que tenta se tornar uma das principais plataformas tecnológicas definidoras da era da IA. A oportunidade é enorme, mas o preço do IPO determinará se os investidores estão comprando crescimento futuro a uma avaliação razoável — ou simplesmente pagando hoje pelo sucesso de amanhã.

Eu prefiro possuir pacientemente uma grande empresa a perseguir emocionalmente uma grande história.

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