#Gate广场中秋团圆局 #RobinhoodChain收入连续五日下滑 A receita da Robinhood Chain caiu por cinco dias consecutivos, resultado essencialmente da combinação entre um ajuste de curto prazo e o esvaziamento do entusiasmo, sendo este último a principal causa, enquanto o ajuste de curto prazo é apenas a manifestação superficial.
I. O esvaziamento do entusiasmo é a principal causa da queda da receita
1. Esvaziamento do mercado de memecoins: a receita recente da Robinhood Chain depende fortemente das negociações especulativas de memecoins (como PONS), que se caracterizam por “ganhar popularidade rapidamente e perder força rapidamente”. Com a realização dos lucros acumulados anteriormente e o esfriamento do sentimento do mercado, o volume de transações on-chain e as taxas (Gas) sofreram uma contração significativa, levando diretamente à queda da receita da rede.
2. Sentimento do mercado e desvio de capital: o “fracasso” de algumas memecoins (como laptop) no período anterior, bem como os riscos legais e regulatórios enfrentados pela narrativa das ações meme, atingiram o sentimento de FOMO (medo de ficar de fora), provocando um desvio de capital e uma queda na atividade de negociação on-chain.
3. Impacto da redução dos subsídios: parte da atividade de negociação on-chain dependia dos subsídios iniciais de Gas. Com a redução ou o término dos subsídios, alguns “caçadores de incentivos” e capitais de arbitragem de curto prazo deixaram o ecossistema, ampliando ainda mais a queda no volume de transações.
II. Ajustes de curto prazo e fatores estruturais
1. Recuo natural após uma base elevada: a receita da Robinhood Chain atingiu um pico histórico anteriormente devido à explosão das memecoins (como uma receita diária de US$ 5,44 milhões). Sem um fluxo contínuo de capital incremental, o recuo da receita para uma faixa normal (como US$ 1,42 milhão) representa um ajuste natural após uma base elevada.
2. Exposição ao risco de uma estrutura de ecossistema única: a Robinhood Chain ainda depende fortemente do ecossistema de memecoins, enquanto setores de ativos reais, como os RWA (ações tokenizadas), promovidos oficialmente, ainda estão em fase de desenvolvimento e não formaram uma “segunda curva de crescimento” capaz de substituir completamente as memecoins. Quando o entusiasmo especulativo desaparece, a fragilidade de uma estrutura de receita única se torna evidente.

Resumo: a queda da receita da Robinhood Chain é causada principalmente pelo esvaziamento do entusiasmo decorrente do fim do ciclo das memecoins e da retirada de capital de curto prazo, somado ao recuo natural após uma base elevada. Se a rede não conseguir realizar rapidamente a transição de um modelo “impulsionado pela especulação” para um modelo “impulsionado por ativos reais”, o impacto do esvaziamento do entusiasmo poderá persistir.$PONS