Com 90% de precificação, o que o mercado mais teme não é uma alta de juros

Se o mercado já precificou uma probabilidade de alta de juros de cerca de 90%, os 25 pontos-base, por si só, dificilmente serão capazes de gerar uma tendência sustentada. O que realmente exige atenção é o Fed se mostrar repentinamente mais hawkish do que o mercado imagina.
Atualmente, a inflação ainda está significativamente acima da meta de 2%, o CPI núcleo mensal está em 0,3%, enquanto a alta dos preços do petróleo também aumenta a incerteza sobre a inflação futura. Uma pesquisa da Reuters mostra que cada vez mais economistas acreditam que, após a alta de juros de setembro, ainda existe a possibilidade de uma nova alta posteriormente.
Por isso, minha avaliação sobre o gráfico de pontos é: o cenário-base tende a ser hawkish, mas talvez não extremo. Se a projeção de juros para este ano permanecer relativamente estável, o mercado poderá interpretar isso como “uma alta de juros e observação contínua”; se o gráfico de pontos elevar ainda mais a trajetória dos juros, o BTC e as ações dos EUA poderão cair primeiro. #每周来晒 e #美联储加息会议
Por outro lado, desde que a coletiva de imprensa não reforce claramente as expectativas de altas consecutivas de juros, os ativos de risco terão a oportunidade de superar a pressão negativa já precificada. Antes da reunião, reduzirei a alavancagem; depois, decidirei se volto a aumentar as posições com base no comportamento dos juros reais e do dólar.