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IPO da Anthropic: por que a Nasdaq foi a escolha perfeita

Anthropic escolhe a Nasdaq para seu IPO: por que isso pode se tornar uma listagem de IA marcante

A escolha da Nasdaq pela Anthropic para seu IPO é muito mais do que uma decisão sobre uma bolsa. Na minha visão, é uma declaração poderosa sobre o que a Anthropic se tornou e para onde acredita que o futuro da tecnologia está caminhando. Relatórios de 13 de setembro de 2026 confirmaram que a Anthropic escolheu a Nasdaq como seu local pretendido de listagem, enquanto a empresa já havia protocolado confidencialmente um S-1 junto à SEC em 1º de junho

1. Espera-se que o prospecto se torne público após o Dia do Trabalho, com uma possível janela de listagem no fim de setembro ou em outubro. A data final do IPO, o ticker, a quantidade de ações e o preço ainda não foram confirmados, mas a direção está cada vez mais clara.

Acredito que a Nasdaq seja uma excelente escolha para a Anthropic. A Nasdaq construiu uma das identidades mais fortes do mundo em torno de tecnologia, inovação e empresas de alto crescimento. A Anthropic não é uma empresa tradicional buscando uma listagem comum. Ela está desenvolvendo tecnologia na fronteira da inteligência artificial, software empresarial, automação e computação avançada. A Nasdaq dá à Anthropic acesso direto a uma base de investidores focada em tecnologia que já entende a economia e o potencial de longo prazo de empresas de tecnologia transformadoras.
A listagem também oferece à Anthropic algo extremamente valioso: visibilidade e liquidez no mercado público. Uma listagem na Nasdaq pode proporcionar uma avaliação transparente, uma moeda líquida para aquisições, uma ferramenta importante para a remuneração de funcionários e acesso a investidores institucionais. Mais importante, pode transformar a Anthropic de uma das empresas privadas de IA mais valiosas do mundo em uma líder de tecnologia de capital aberto.

A trajetória de avaliação é extraordinária. A Série A da Anthropic, em 2021, avaliou a empresa em aproximadamente US$ 623 milhões.

A Série E alcançou US$ 61,5 bilhões em março de 2025, a Série F alcançou US$ 183 bilhões em setembro de 2025, a Série G alcançou US$ 380 bilhões em fevereiro de 2026 e a Série H teria alcançado US$ 965 bilhões em 28 de maio de 2026, após uma rodada de financiamento de US$ 65 bilhões. O capital acumulado captado teria ultrapassado US$ 129 bilhões. Um IPO potencial de US$ 2 trilhões representaria, portanto, um aumento de aproximadamente 107% em relação à avaliação privada mais recente de US$ 965 bilhões.
Por que o mercado pode sequer discutir um número desses? Porque o crescimento da Anthropic tem sido extraordinário.

Sua receita anualizada teria aumentado de cerca de US$ 87 milhões em janeiro de 2024 para US$ 1 bilhão em dezembro de 2024, aproximadamente US$ 9 bilhões ao sair de 2025, US$ 14 bilhões em fevereiro de 2026, US$ 19 bilhões em março, US$ 30 bilhões em abril, US$ 44 bilhões no início de maio, US$ 47 bilhões em meados de maio e cerca de US$ 65 bilhões no fim de julho. Os investidores agora discutem uma possível taxa anualizada de US$ 100–120 bilhões até o fim do ano, enquanto projeções de longo prazo apontam para aproximadamente US$ 190–200 bilhões em receita em 2028.

Esse crescimento é a tese central da Anthropic. Os investidores não estão simplesmente comprando a receita de hoje. Eles estão tentando adquirir participação em uma empresa que poderia se tornar uma importante camada de infraestrutura da economia global de IA.

O Claude já foi muito além do modelo tradicional de chatbot.

A Anthropic expandiu-se para APIs empresariais, agentes de programação, pesquisa, saúde, fluxos financeiros e automação em larga escala. O Claude Code teria alcançado uma taxa anualizada de US$ 1 bilhão em seis meses e posteriormente ultrapassado US$ 2,5 bilhões. Mais de 500 clientes supostamente gastam mais de US$ 1 milhão por ano, enquanto oito das 10 empresas da Fortune 10 são clientes.
Essa adoção empresarial é extremamente importante. A IA voltada ao consumidor pode mudar rapidamente, mas empresas que integram IA à programação, pesquisa, finanças e fluxos de trabalho essenciais podem criar uma demanda recorrente e relacionamentos mais profundos.

O cenário competitivo também está se tornando cada vez mais interessante. A Anthropic teria alcançado aproximadamente 32% da participação nas APIs empresariais no segundo trimestre de 2026, contra cerca de 25% da OpenAI. Se essa tendência continuar, o IPO dará aos investidores públicos uma nova maneira de avaliar a competição entre as principais plataformas de IA do mundo.

E é aqui que minha opinião se torna fortemente positiva.
A Anthropic merece um crédito significativo pela forma como construiu sua posição. Ela combinou rápido progresso tecnológico com um foco sério em segurança, interpretabilidade, expansão responsável e confiabilidade empresarial. Sua estrutura de benefício público e sua abordagem de longo prazo a diferenciam de empresas que parecem focadas apenas no crescimento de curto prazo.

O que mais me impressiona é a disciplina.
A indústria de IA está repleta de anúncios agressivos, promessas grandiosas e pressão constante para avançar mais rápido. A Anthropic frequentemente adotou uma abordagem mais ponderada, concentrando-se na qualidade dos modelos, na documentação dos sistemas, na pesquisa de segurança e na utilidade empresarial real. O Claude é cada vez mais confiável para cargas de trabalho profissionais sérias, e essa confiança pode se tornar uma das maiores vantagens competitivas da Anthropic.

A IA é, em última análise, uma corrida por talentos, capacidade computacional, capital, distribuição e confiança dos clientes. A Anthropic demonstrou força nos cinco aspectos.

No entanto, uma grande empresa ainda pode se tornar uma ação cara. Esse é o maior risco em torno deste IPO.
Na avaliação de US$ 965 bilhões da Série H, a Anthropic foi avaliada em aproximadamente 15 vezes sua taxa anualizada reportada de US$ 65 bilhões. A US$ 2 trilhões, a avaliação se torna muito mais exigente. A US$ 2,5–3 trilhões, os investidores já estariam pagando por anos de execução excepcional.

A lucratividade, portanto, importa. A receita do segundo trimestre de 2026 teria ficado em torno de US$ 10,9–11,5 bilhões, com a empresa registrando seu primeiro resultado operacional positivo, de aproximadamente US$ 559 milhões ajustados, e EBITDA próximo de US$ 599 milhões. A margem bruta estaria em torno de 40%, com uma meta de longo prazo próxima de 77% até 2028. Mas os gastos estimados de 2026 com capacidade computacional, de cerca de US$ 19 bilhões, mostram o outro lado da história: o crescimento da IA exige investimentos enormes em infraestrutura.

Minha avaliação no cenário-base é de aproximadamente US$ 1,8–2,2 trilhões se o S-1 confirmar uma forte qualidade da receita, crescimento empresarial contínuo e margens em melhora. Meu cenário otimista é de US$ 2,5–3 trilhões se a receita anualizada se aproximar ou ultrapassar US$ 100 bilhões e a lucratividade se expandir mais rapidamente do que o esperado. Meu cenário pessimista é de aproximadamente US$ 1,0–1,2 trilhão se o prospecto revelar reconhecimento agressivo de receita, obrigações elevadas de capacidade computacional, baixa conversão de caixa ou uma deterioração significativa do sentimento em relação à IA.

Essa faixa enorme é o verdadeiro risco.

Minha estratégia, portanto, seria simples: não perseguir o preço de abertura. Observar o S-1, a faixa de preço final, a avaliação do IPO, o free float, o cronograma de lock-up e os dois primeiros relatórios de resultados. Uma empresa de IA de mega capitalização recém-listada pode facilmente sofrer uma correção de 20–30% sem que o negócio subjacente mude. O dimensionamento da posição importa mais do que prever o candle do primeiro dia.

A escolha da Nasdaq torna a história ainda mais interessante. Se a Anthropic tiver um desempenho forte após a listagem, ela poderá rapidamente se tornar um dos nomes de tecnologia mais importantes da bolsa. Uma estreia bem-sucedida poderia reforçar as avaliações em semicondutores de IA, computação em nuvem, data centers, redes, energia e software empresarial. Uma estreia fraca poderia enviar o sinal oposto e obrigar o mercado a reconsiderar quanto está disposto a pagar pelo crescimento futuro da IA.

As criptomoedas também sentirão o impacto.

A categoria de tokens de IA continua minúscula em comparação com uma avaliação potencial de US$ 2 trilhões para a Anthropic. Estimativas colocam a capitalização de mercado das criptomoedas relacionadas à IA em torno de US$ 17,4 bilhões, com volume diário de aproximadamente US$ 1,26 bilhão, enquanto outros conjuntos de dados mostraram volume da categoria acima de US$ 2 bilhões.

Uma Anthropic de US$ 2 trilhões seria, portanto, mais de setenta vezes maior que todo o setor de tokens de IA.

No curto prazo, o IPO poderia direcionar capital de risco para as ações. No longo prazo, porém, uma listagem bem-sucedida da Anthropic poderia fortalecer a narrativa mais ampla da IA. Ela forneceria evidências do mercado público de que empresas de IA podem gerar receitas extraordinárias em escala. Ao mesmo tempo, poderia obrigar os projetos de criptomoedas relacionados à IA a provar sua utilidade, adoção e economia, em vez de depender apenas da narrativa da IA.

Isso é saudável para o setor.

Também existe uma conexão crescente entre as finanças tradicionais e as criptomoedas por meio de ações tokenizadas e acesso ao mercado privado. Mas um alerta é essencial: a Anthropic não anunciou um token oficial nem um airdrop. Qualquer ativo que alegue ser um token oficial da Anthropic ou prometa uma alocação garantida no IPO em troca de depósitos deve ser tratado como não afiliado.

A Amazon e o Google também merecerão atenção por causa de sua exposição estratégica à Anthropic. Quando a Anthropic se tornar uma empresa de capital aberto, os investidores terão um preço de mercado transparente para essa exposição, tornando a avaliação da Anthropic cada vez mais relevante em todo o setor de tecnologia.
Em última análise, o maior benefício do IPO será a transparência.

O S-1 público deverá oferecer aos investidores uma visão muito mais clara sobre reconhecimento de receita, concentração de clientes, economia da nuvem, margens brutas, remuneração baseada em ações, compromissos de capacidade computacional e necessidades de caixa. Esses números importarão muito mais do que especulações nas redes sociais.

Meu veredito é claro: a Anthropic fez uma escolha excepcional de bolsa.

A Nasdaq é um lar natural para uma empresa que tenta definir a próxima era da tecnologia. Ela oferece uma base de investidores focada em tecnologia, visibilidade institucional, liquidez e um ecossistema capaz de apoiar uma empresa de escala potencialmente histórica. Mais importante, a escolha reflete o que a Anthropic se tornou: não apenas uma desenvolvedora de modelos de IA, mas uma séria empresa de tecnologia empresarial competindo por uma posição central no futuro da economia de IA.

Estou otimista em relação à Anthropic como empresa, mas sou disciplinado quanto à avaliação. A tese tecnológica é poderosa, o crescimento empresarial é impressionante e a listagem na Nasdaq é estrategicamente excelente. A verdadeira questão não é se a Anthropic pode se tornar uma das empresas de IA mais valiosas do mundo. É se o preço do IPO deixa potencial de alta suficiente depois de tanto crescimento futuro já ter sido precificado.

Eu prefiro possuir pacientemente uma grande empresa a perseguir emocionalmente uma grande história. Se a Anthropic executar bem sua estratégia, esta listagem na Nasdaq poderá se tornar um dos momentos marcantes do mercado público na era da IA.#ShareWeekly #weeklyshare