A maldição do “setembro vermelho” — padrão sazonal ou profecia autorrealizável do ciclo de alta de juros?

Setembro historicamente não é muito favorável ao mercado de criptomoedas, e os participantes do setor o chamam de “setembro vermelho”. Em setembro de 2026, essa maldição parece ter se confirmado novamente. O Bitcoin recuou continuamente da região de US$ 82.000, perdendo sucessivamente os níveis de US$ 80.000, US$ 79.000 e US$ 78.000, e chegou a se aproximar da mínima de US$ 76.500.

Mas, desta vez, essa queda é resultado de um padrão sazonal ou uma consequência inevitável do ciclo de alta de juros?

Primeiro, os fatores sazonais. Historicamente, setembro realmente é um dos meses de pior desempenho do mercado de criptomoedas, mas não registra queda todos os anos. Em setembro de 2019 e 2023, o Bitcoin subiu. Portanto, “setembro vermelho” é mais uma tendência estatística do que uma regra rígida.

Agora, o impacto do ciclo de alta de juros. A principal força por trás da queda de setembro de 2026 foi o aumento das expectativas de alta de juros. O núcleo do CPI de agosto subiu 0,3% na comparação mensal, acima do esperado, elevando diretamente de 70% para 87% a precificação do mercado para uma alta de juros em setembro. O rendimento dos Treasuries de 10 anos subiu para 4,97%, aumentando significativamente o custo de oportunidade de manter Bitcoin. Isso não pode ser explicado por fatores sazonais, mas sim por uma pressão macroeconômica concreta.

Terceiro, os fluxos de capital. Os ETFs de Bitcoin registraram saídas líquidas de US$ 462,7 milhões entre 8 e 11 de setembro, revertendo a tendência de captação de US$ 3,52 bilhões ao longo de todo o mês de agosto. Essa reversão nos fluxos de capital explica melhor o que está acontecendo do que a própria queda do preço — as instituições optaram por reduzir suas posições e buscar proteção na véspera da alta de juros.

Quarto, a análise técnica. A EMA de 50 dias do Bitcoin está se aproximando da EMA de 200 dias, e um cruzamento dourado pode estar prestes a se formar. Se o cruzamento dourado for confirmado, isso indicará que a tendência de médio e longo prazo continua sendo de alta, e que a queda de setembro foi apenas uma correção de curto prazo. Mas, se o cruzamento dourado falhar e a EMA de 50 dias voltar a cair, isso poderá indicar uma correção mais profunda.

Em resumo, a queda de setembro de 2026 foi impulsionada principalmente pelo ciclo de alta de juros, enquanto os fatores sazonais apenas ampliaram a volatilidade. Se o Federal Reserve sinalizar, após a alta de juros de setembro, que o ciclo de alta está “próximo do fim”, outubro poderá registrar uma recuperação. Mas, se o gráfico de pontos mostrar que ainda haverá mais altas de juros ao longo do ano, o “setembro vermelho” poderá se prolongar até outubro.

Para os traders, a correção de setembro pode ser uma boa oportunidade para iniciar posições, desde que fique confirmado que o ciclo de alta de juros não sairá de controle. Se a trajetória de alta de juros do Federal Reserve for moderada — com mais uma ou duas altas ao longo do ano —, a queda atual já terá precificado integralmente as notícias negativas; mas, se a trajetória for mais agressiva do que o esperado, será necessário reavaliar a situação.

👉 Você acha que outubro registrará uma recuperação ou continuará caindo?

#Dados do CPI de agosto divulgados
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