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BITCOIN NA $77K FAIXA, PRESSÃO MACRO E A DECISÃO DO FED ₿

O Bitcoin está sendo negociado a US$ 77.213, praticamente inalterado em 24 horas, com −0,05%, mas ainda acumula queda de 3,27% na semana. Nas últimas sete sessões, o BTC oscilou entre US$ 76.023 e US$ 80.560, formando uma faixa relativamente estreita de pouco menos de 6%. Toda tentativa de rompimento para cima ou para baixo foi rejeitada até agora. O ADX horário está em apenas 6,3, uma das leituras mais baixas do ano, o que me diz que o mercado atualmente tem pouquíssima tendência direcional. Neste momento, os níveis importam mais do que os candles.

A primeira área que estou observando é a zona de US$ 77 mil–$80K . A mínima semanal do BTC, em US$ 76.023, é a primeira grande defesa, enquanto US$ 76.700 representa a retração de Fibonacci de 0,786 e um pivô técnico importante. Acima do preço atual, a zona de US$ 78.186–US$ 78.598 combina a MA7 diária e o ponto médio das Bandas de Bollinger, tornando-se assim a primeira área de resistência relevante. Depois vem o nível psicológico de US$ 80.000, seguido pela máxima desta semana, em US$ 80.560. A barreira maior para o rompimento continua sendo US$ 82.278, que foi a máxima de 3 de setembro e está dentro da ampla $82K área que rejeitou o Bitcoin repetidamente desde maio.

Apesar do desempenho semanal fraco, a estrutura de médio prazo não foi completamente rompida. O Bitcoin continua acima da MA30 diária, em US$ 75.525, da MA120, em US$ 68.232, e da MA200, em US$ 70.126. O momentum direcional diário também continua relativamente construtivo, com DI+ em 28,9 contra DI− em 13,4. Enquanto isso, o RSI diário está em 49,3, praticamente neutro. Em outras palavras, o mercado atualmente não tem uma vantagem de momentum forte para nenhum dos lados.

O volume está dando outra pista importante. O volume à vista acumulado em sete dias está em torno de 38.300 BTC, comparado a aproximadamente 43.100 BTC na semana anterior. Isso representa uma queda de aproximadamente 11%. A redução do volume enquanto o preço permanece preso dentro de uma faixa cada vez mais estreita costuma preceder um movimento de expansão maior, mas o volume, por si só, não consegue prever qual direção esse movimento tomará. Para mim, o ponto de confirmação é simples: observar um aumento claro no volume quando o BTC romper US$ 80.560 ou US$ 76.023.

O cenário institucional se tornou menos favorável. Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram aproximadamente US$ 986,9 milhões em entradas na semana encerrada em 5 de setembro, completando uma sequência de três semanas de entradas no valor de cerca de US$ 3,8 bilhões, a mais forte sequência desse tipo de 2026. Mas esse momentum agora se reverteu. Os fluxos dos ETFs ficaram negativos por quatro sessões consecutivas até 11 de setembro, com −US$ 282,7 milhões apenas em 10 de setembro. As últimas três sessões divulgadas representaram aproximadamente −$416M no total. Os ativos líquidos continuam em torno de US$ 97,58 bilhões, equivalentes a aproximadamente 6,28% da capitalização de mercado do Bitcoin, enquanto a categoria permanece próxima de $1B negativa no acumulado do ano. A mensagem é clara: a demanda institucional que ajudou a sustentar a alta de agosto pode se reverter rapidamente.

Então vem o maior catalisador de curto prazo: o Federal Reserve. O CPI de agosto, divulgado em 11 de setembro, mostrou inflação cheia de +0,4% no mês e +3,4% no ano, enquanto o CPI cheio ficou em +0,3% no mês e +2,4% no ano. A inflação cheia ficou em linha com as expectativas, mas a inflação cheia mensal veio 0,1 ponto percentual acima do esperado. O mercado reagiu aumentando acentuadamente as expectativas de uma alta de juros em setembro. A probabilidade avançou para aproximadamente 82%, depois de atingir cerca de 90% durante o dia, contra aproximadamente 68% antes da divulgação do CPI. Um corte em setembro agora está precificado em apenas cerca de 0,5%, enquanto a probabilidade de nenhum corte até o fim de 2026 está em torno de 93%.

O mercado de títulos está reforçando essa mensagem restritiva. O rendimento dos Treasuries americanos de 10 anos está em torno de 4,97%, próximo do nível mais alto desde o fim de 2023. O rendimento de 2 anos está em torno de 4,61%, enquanto o índice do dólar está se fortalecendo em direção a 99,1. Esse é o mecanismo de transmissão que estou observando mais de perto do que a própria inflação cheia do CPI. Rendimentos mais altos aumentam a taxa de desconto aplicada aos ativos de risco, um dólar mais forte pode restringir a liquidez global, e ambas as condições podem pressionar mercados especulativos como o de criptomoedas.

O desempenho do Bitcoin em agosto também destaca essa relação. O BTC subiu aproximadamente 25% durante agosto, enquanto as expectativas de uma política monetária mais branda sustentavam o apetite por risco. Assim que essas expectativas de flexibilização começaram a ser retiradas, o momentum do Bitcoin estagnou. É por isso que a próxima decisão do FOMC importa tanto: o mercado agora está posicionado para um resultado restritivo, o que significa que a orientação do Fed pode ser mais importante do que a decisão em si.

MINHA CONFIGURAÇÃO: RECUPERAÇÃO PRIMEIRO, $80K COMO O TESTE REAL

No nível atual, eu não buscaria nenhuma das direções. Os dados favorecem uma movimentação lateral até o FOMC, com uma possível recuperação inicial em direção a US$ 78.180–US$ 78.600. O motivo é que o BTC continua acima de suas principais médias diárias, o DI+ diário continua mais forte que o DI−, e o movimento de sexta-feira mostrou compradores defendendo a região de US$ 76.040.

Mas o nível de baixa é igualmente importante. US$ 76.023 é o suporte estrutural. Um fechamento semanal abaixo desse nível colocaria US$ 75.525 como próximo alvo, seguido pela faixa intermediária dos US$ 74 mil. No lado positivo, o Bitcoin primeiro precisa recuperar US$ 78.186–US$ 78.598, para então desafiar US$ 80.000 e US$ 80.560. Somente um rompimento decisivo acima de US$ 82.278 mudaria materialmente a estrutura de médio prazo.

Portanto, minha conclusão é direta: o Bitcoin está atualmente preso entre fluxos enfraquecidos dos ETFs, rendimentos elevados e uma precificação agressiva de alta de juros pelo Fed, de um lado, e uma estrutura técnica de médio prazo ainda intacta, do outro. O mercado pode tentar uma recuperação antes da decisão do Fed, mas os touros ainda precisam provar seu valor.

Com a probabilidade de uma alta de juros do Fed acima de 80% e os fluxos dos ETFs negativos por quatro sessões consecutivas, o ônus da prova continua com os touros.

Para mim, US$ 76.023 é a defesa, US$ 78,2 mil–US$ 78,6 mil é a primeira zona de recuperação, US$ 80.000 é o teste real, e US$ 82.278 é o nível que pode finalmente confirmar um rompimento mais forte.
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