A narrativa de cortes de juros precisa mudar de roteiro

O CPI de agosto ficou em 0,4% na comparação mensal e 3,4% na anual. À primeira vista, está totalmente em linha com as expectativas, mas, olhando mais de perto, o CPI cheio subiu 0,3% na comparação mensal, o que ainda indica persistência na inflação dos Estados Unidos. Ao mesmo tempo, o payroll de agosto veio significativamente acima das expectativas do mercado, o que significa que o Federal Reserve não está diante de um único roteiro de “recessão econômica, cortes de juros são obrigatórios”, mas de uma combinação de resiliência econômica e pressão inflacionária.
É também por isso que a avaliação do mercado sobre a política de setembro rapidamente se inclinou para o lado hawkish. Os preços mais recentes do mercado mostram que a probabilidade de alta de juros em setembro chegou a se aproximar de 90%, e o foco da política começou até a mudar de “vai haver alta ou não?” para “ainda haverá novas altas neste ano?”.
Mas o interessante é que o mercado acionário não caiu fortemente como no roteiro tradicional; o S&P 500 e o Nasdaq, pelo contrário, subiram cerca de 0,8%. Isso mostra que os investidores já absorveram antecipadamente parte do risco de juros. Enquanto os lucros das empresas não se deteriorarem significativamente, os ativos de alta avaliação talvez não percam imediatamente seu suporte.#每周来晒 e #Dados do CPI de agosto
Minha linha de pensamento é: no curto prazo, não apostar em uma tendência unilateral e monitorar principalmente a correlação entre o dólar, os Treasuries dos EUA e o BTC. Se os rendimentos subirem acentuadamente e depois recuarem, isso pode acabar se tornando uma janela para a retomada das ações de tecnologia e dos criptoativos.