A verdadeira oportunidade de negociação chegou

O CPI dos EUA de agosto trouxe uma questão bastante interessante para o mercado: 3,4% na comparação anual, estável em relação ao dado anterior; 0,4% na comparação mensal, em linha com as expectativas; mas o CPI núcleo subiu 0,3% na comparação mensal, ligeiramente acima das expectativas do mercado. Ou seja, a inflação não saiu de controle, mas também não desacelerou de forma consistente. #每周来晒 e #DadosDoCPIdeAgosto divulgados

Para o Federal Reserve, esse é o tipo de dado mais difícil de lidar. Afinal, o mercado de trabalho já demonstrou resiliência, enquanto a inflação continua acima da meta de 2%. Se a política for flexibilizada cedo demais, os preços podem voltar a acelerar; se o aperto continuar, a economia e os mercados financeiros podem sofrer pressão.

Por isso, o mercado elevou as expectativas de uma alta de juros em setembro, mas as ações não registraram uma queda de pânico; pelo contrário, o S&P 500 e o Nasdaq subiram cerca de 0,8%. Isso mostra que os recursos já haviam adotado uma postura defensiva, e que a verdadeira lógica de negociação está mudando de “o CPI veio bom?” para “os juros atingiram o pico ou não?”.

Por isso, no momento, vejo mais duas classes de oportunidades: primeiro, esperar a queda dos rendimentos dos Treasuries após uma alta acentuada e buscar oportunidades de compra em baixas nas líderes de tecnologia e IA; segundo, observar se o BTC consegue manter sua resiliência em um ambiente de dólar mais forte.

Se o BTC suportar a pressão dos juros, ele poderá merecer ainda mais atenção daqui para frente. Afinal, uma tendência de alta realmente forte nunca depende da ausência de fatores negativos, mas sim de não cair mesmo quando eles surgem.