ESMA alerta que Polymarket e Kalshi não têm autorização adequada na UE

A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) emitiu um alerta formal em 10 de setembro de 2026, afirmando que as plataformas de mercados de previsão Polymarket e Kalshi não têm autorização adequada para operar na União Europeia, levantando preocupações regulatórias significativas para o setor em rápido crescimento. O alerta ocorre enquanto os mercados de previsão ganham popularidade, com o volume total de negociações previsto para atingir US$ 240 bilhões em 2026, acima dos US$ 51 bilhões em 2025, segundo estimativas da Bernstein. A Polymarket, que opera na blockchain Polygon, e a Kalshi, uma corretora dos EUA regulada pela CFTC, atraíram grandes bases de usuários e avaliações de US$ 21 bilhões e US$ 22 bilhões, respectivamente, mas nenhuma das duas obteve as licenças necessárias para oferecer serviços financeiros a residentes da UE. O alerta da ESMA destaca a área regulatória cinzenta em que os mercados de previsão operam: eles não são classificados como instrumentos financeiros tradicionais nem são claramente definidos como produtos de jogos de azar, criando um conjunto fragmentado de regulamentações entre os Estados-membros. No Reino Unido, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) proibiu o acesso de investidores de varejo aos mercados de previsão financeira desde 2019, citando riscos de prejuízos aos consumidores, embora esteja atualmente reconsiderando sua posição à medida que consumidores britânicos usam cada vez mais VPNs para contornar as restrições. Na UE, o alerta da ESMA sugere que as plataformas que oferecem contratos de eventos podem estar violando a Diretiva relativa aos Mercados de Instrumentos Financeiros (MiFID II) se os contratos se qualificarem como instrumentos financeiros, ou a Lei de Jogos de Azar se forem considerados jogos de azar. A falta de autorização clara expõe tanto as plataformas quanto seus usuários a riscos jurídicos, incluindo possíveis multas, retirada forçada dos mercados da UE e dificuldade para fazer cumprir os contratos. O token da Polymarket, POLYMARKET, caiu 9,93% após a notícia, refletindo as preocupações dos investidores com repressões regulatórias, enquanto a avaliação da Kalshi permaneceu inalterada, possivelmente porque a plataforma é focada principalmente nos EUA e já obteve aprovação da CFTC. O alerta da ESMA faz parte de um esforço regulatório mais amplo para trazer clareza ao setor de mercados de previsão, que atraiu capital de risco significativo e a atenção do público em geral. Nos EUA, a SEC e a CFTC adotaram uma postura mais permissiva, com a Kalshi vencendo batalhas jurídicas importantes para oferecer contratos relacionados a eleições. No entanto, a abordagem da UE é mais cautelosa, priorizando a proteção dos consumidores e a integridade do mercado. Para a Polymarket e a Kalshi, o alerta pode acelerar os planos de obter licenças adequadas nas jurisdições da UE ou reestruturar suas ofertas para excluir usuários da UE. Para o setor cripto mais amplo, a medida da ESMA evidencia a tensão crescente entre inovação e regulamentação, especialmente à medida que plataformas descentralizadas desafiam os limites regulatórios tradicionais. À medida que os mercados de previsão continuam a crescer, a necessidade de uma estrutura regulatória global coerente torna-se cada vez mais urgente.
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