#Gate全球首发股票事件合约 Armazenamento se torna o “novo rei” dos semicondutores: Micron sobe 217%, SanDisk sobe 531%; ainda dá para acompanhar essa alta?
Recentemente, os chips de memória voltaram a ser o foco do mercado. Em 9 de setembro, o analista Mehdi Hosseini, da gigante de análise quantitativa Susquehanna, afirmou: o armazenamento já se tornou o “rei” da indústria de semicondutores, e essa posição ainda pode perdurar.
Os data centers de IA estão reorganizando completamente a demanda de toda a indústria de semicondutores, e o armazenamento está justamente no centro dessa expansão.
O mercado amplo fala primeiro: o próprio setor está disparando
Dados mais recentes da Associação da Indústria de Semicondutores dos EUA: as vendas globais de semicondutores em julho de 2026 somaram US$ 146,8 bilhões, alta de 135,1% na comparação anual e de 6,4% na comparação mensal.
As vendas acumuladas dos primeiros sete meses deste ano já superaram o maior nível anual global registrado anteriormente. O dinheiro está fluindo cada vez mais rápido para data centers e produtos de IA, e o armazenamento é uma parte indispensável dos servidores de IA, já representando 50%–55% da receita dos semicondutores. Não é só a HBM: a DRAM comum também está sendo impulsionada. Quando o número de servidores de IA aumenta, GPUs, CPUs, redes e sistemas de armazenamento precisam ser ampliados, e a DRAM dos servidores e os SSDs corporativos também se beneficiam. A demanda já se espalhou do armazenamento de IA de ponta para todo o sistema de armazenamento dos data centers.
A SK Hynix também confirmou essa tendência: com o aumento dos investimentos em infraestrutura de IA, a demanda por armazenamento de IA e armazenamento tradicional está crescendo simultaneamente, e a empresa já assinou acordos de longo prazo com cerca de 10 clientes para garantir o fornecimento no médio e longo prazo. Os preços subiram, mas a oferta não consegue acompanhar tão facilmente
A variável central do setor de armazenamento é o preço. A TrendForce estima que, no terceiro trimestre de 2026, os preços contratuais da DRAM tradicional subirão 13%–18% na comparação trimestral, enquanto os preços contratuais do NAND Flash subirão 10%–15%.
Há uma cadeia de transmissão no lado da oferta: os fabricantes estão direcionando a capacidade limitada para HBM, DRAM de servidores e SSDs corporativos, comprimindo a oferta disponível para o setor de eletrônicos de consumo.
Quanto mais forte a demanda por IA, mais apertado fica o armazenamento de ponta; quanto mais apertado o armazenamento de ponta, maior a pressão sobre a oferta de armazenamento tradicional. Micron e SanDisk foram destacadas não porque subiram mais, mas porque se posicionaram no lugar certo
Com base nos dados de 9 de setembro, a Micron acumula alta de cerca de 217% no ano, enquanto a SanDisk subiu quase 531% — altas já bastante expressivas. Mas o que os analistas consideram não é a alta: a Micron atua em DRAM, HBM e NAND, enquanto a SanDisk é mais concentrada em NAND e armazenamento de dados. As duas não se beneficiam exatamente das mesmas áreas, mas ambas capturaram o ciclo de alta simultânea de “preços + demanda”.
Por quanto tempo os aumentos de preços podem continuar?
O equívoco está em incorporar de uma só vez no preço das ações o alto crescimento dos próximos anos. O armazenamento é um setor cíclico. Não há dúvida de que a IA traz um aumento estrutural, mas, depois que os fabricantes ampliarem a produção e novas capacidades forem liberadas, oferta e demanda acabarão se reequilibrando. A restrição da oferta no curto prazo é certa, mas a TrendForce também já alertou: a capacidade do mercado consumidor de suportar aumentos contínuos de preços está diminuindo.
O que merece atenção
Mais do que ficar de olho no preço das ações, é preciso observar estes três sinais: se os gastos de capital dos servidores de IA conseguem se sustentar, como a capacidade será distribuída entre HBM e DRAM de servidores e quando as novas linhas de produção ampliadas realmente começarão a operar. Até a própria SK Hynix está aumentando os investimentos — em agosto, acabou de desembolsar cerca de 54 trilhões de won sul-coreanos para construir uma nova unidade. A indústria já deu seu posicionamento com dinheiro de verdade: a aposta é que a demanda continuará crescendo. $MU