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【Observação sobre a ação｜A Bitmine, que aumenta suas posições em ETH há 66 semanas consecutivas, pode ser mantida no longo prazo?】

Dados de 8 de setembro: a Bitmine voltou a comprar 28.086 ETH na semana passada, realizando compras semanais ininterruptas de ETH há 66 semanas consecutivas. Até 7 de setembro, o total de ETH em posse da empresa chegava a 5.929.198 unidades.

Vamos conhecer brevemente a empresa:
A Bitmine Immersion Technologies foi fundada em 2019 e tem sede em Las Vegas, Nevada, nos Estados Unidos.
Além da conhecida gestão de tesouraria de Ethereum e Bitcoin, seus negócios também incluem vendas de hardware de mineração, aluguel de equipamentos, hospedagem de energia e serviços de consultoria em blockchain; estrategicamente, a empresa vem reduzindo gradualmente a mineração própria e direcionando o foco para o modelo de tesouraria de ativos digitais de empresas listadas.

O ponto que mais chama a atenção do mercado é sua compra mecânica semanal de Ethereum.
A acumulação contínua de moedas pela baleia parece uma história muito bonita, mas ação ≠ comprar ETH diretamente. Para saber se vale a pena comprar e manter no longo prazo, é preciso analisar os dois lados.

🟢Principais argumentos otimistas em relação à ação

1. Uma enorme posição em ETH, com grande elasticidade patrimonial
Quase 5,93 milhões de ETH são o principal ativo da empresa. Se o Ethereum mantiver uma tendência de alta no longo prazo, o patrimônio líquido da empresa também crescerá; além disso, a grande maioria dos ETH está em staking, gerando centenas de milhões de dólares em rendimentos passivos por ano, que podem fornecer continuamente recursos para novas compras e formar um ciclo positivo.
2. A transformação do modelo de negócios foi concluída. A empresa está gradualmente se desfazendo do negócio de mineração, intensivo em ativos, evitando as oscilações dos preços da eletricidade e dos ciclos de poder computacional do setor, e migrando para a gestão de tesouraria + vendas de hardware + serviços de consultoria, uma narrativa alinhada à preferência das instituições de Wall Street por empresas listadas de ativos digitais.
3. Executa continuamente e de forma pública uma estratégia de compras por valor fixo, apresenta um nível relativamente alto de transparência corporativa e atrai um grupo de investidores de longo prazo que acreditam no setor cripto.

🔴Riscos, que também são o principal motivo para não manter a ação no longo prazo às cegas

1. Cotação altamente vinculada ao desempenho do ETH, com risco de dupla volatilidade
Ela não é uma criptomoeda pura, mas uma ação de empresa listada.
A alta do ETH não significa necessariamente uma grande alta da ação; porém, uma forte correção no preço do Ethereum pode gerar diretamente enormes perdas não realizadas nos livros da empresa, atingindo diretamente seus resultados e patrimônio líquido. Atualmente, a empresa já apresenta grandes perdas não realizadas nos livros, e a cotação da ação já registrou uma queda de dois dígitos no ano.
A ação também incorpora a volatilidade de avaliação do mercado acionário, resultando em risco duplo.

2. A participação se aproxima de 4,9% do volume em circulação, perto da linha vermelha de 5%
Até o momento, o mercado não viu claramente os planos posteriores da empresa. Se ela interromper as compras ou vender ETH para gerar caixa para os resultados financeiros, isso afetará diretamente dois níveis: por um lado, o mercado de ETH ficará sob pressão; por outro, a confiança do mercado se enfraquecerá rapidamente.
Comprar toda semana é a história; vender no futuro será o verdadeiro teste.

3. Riscos na estrutura de negócios
A estratégia de tesouraria é uma faca de dois gumes. Usar continuamente dinheiro real para comprar ativos no mercado secundário consumirá grande parte do fluxo de caixa da empresa. Se o mercado cripto entrar em um ciclo de baixa, as compras contínuas e volumosas corroerão continuamente os lucros da empresa. Embora o staking gere fluxo de caixa, os ativos em staking não podem ser todos convertidos em dinheiro a qualquer momento, e a liquidez é uma preocupação.

4. Riscos operacionais da empresa
Embora tenha negócios de hardware e consultoria, grande parte do valor de mercado da empresa é sustentada por suas posições em ETH, enquanto a receita dos negócios tradicionais representa uma parcela limitada. Em essência, trata-se de uma carteira de ativos cripto com uma camada adicional de estrutura de empresa listada.

É adequada para compra e manutenção no longo prazo? Se você quer apostar no desempenho do Ethereum no longo prazo, comprar ações da Bitmine não equivale a comprar Ethereum diretamente.

- Adequada para: investidores altamente otimistas em relação ao grande ciclo futuro do ETH, capazes de suportar a forte volatilidade dupla das ações dos EUA e das criptomoedas, aceitar variações contábeis de perdas não realizadas na casa das dezenas de bilhões e acompanhar continuamente as compras semanais da empresa, seus resultados financeiros e as ações posteriores ao atingir a linha de 5%.
- Inadequada para: investidores comuns que querem manter a posição no longo prazo sem se preocupar, não conseguem suportar grandes quedas ou estão simplesmente seguindo a tendência de “acumulação de moedas pela baleia”.

A compra contínua de moedas pela baleia é apenas a aparência; o investimento em ações considera toda a operação da empresa, a qualidade dos ativos e o plano de saída posterior.

Aviso de risco: trata-se apenas do compartilhamento de uma opinião informativa e não constitui qualquer recomendação de investimento. Ações dos EUA e ativos cripto envolvem riscos extremamente elevados; encare o tema de forma racional. O conteúdo acima é apenas informação do setor e não constitui recomendação de investimento.