#山寨币未平仓合约占比首超BTC Reflexões sobre a movimentação das altcoins: a temporada das altcoins apenas abriu uma fresta, mas ainda não chegou de verdade

Recentemente, uma série de altcoins que estavam inativas há muito tempo disparou no curto prazo, e alguns tokens de baixa capitalização tiveram ganhos impressionantes, mas isso é apenas uma rotação experimental de capital; a verdadeira temporada das altcoins ainda não foi confirmada.
O caminho histórico da rotação de capital é: alta do BTC → fortalecimento do ETH → disparada das altcoins de grande capitalização → euforia coletiva das altcoins de média e baixa capitalização.
Atualmente, o BTC continua dominando o mercado, e apenas uma pequena parte do capital está fluindo para tokens de alta volatilidade e baixa capitalização, o que representa uma fase de aquecimento do mercado.
A maior diferença entre o mercado atual e o de 2021 é que o capital não compra mais histórias de forma cega, mas valoriza mais os usuários reais dos projetos, os produtos implementados e a capacidade de captura de valor. Projetos sem fundamentos terão dificuldade para subir de forma generalizada, e o mercado apresentará uma clara diferenciação.
Setores que merecem acompanhamento: RWA, IA, privacidade, DeFi e novas infraestruturas. A sub-rede da AVAX é adequada para negócios institucionais de RWA; a DOT tem como foco a infraestrutura de interoperabilidade entre blockchains; a APT depende da vantagem de segurança dos contratos Move; a Celo implementa stablecoins nativas, com foco em pagamentos inclusivos; a Mina tem como foco a narrativa de privacidade ZK; a Ronin se dedica profundamente ao ecossistema de jogos blockchain; a RVN é uma rede PoW comunitária, com foco na emissão de ativos RWA; a ONE tem como foco a expansão de alto desempenho por sharding. Os ativos acima pertencem a diferentes setores em alta, mas o progresso de implementação de cada um é desigual.
Para determinar se a temporada das altcoins realmente chegou, é preciso observar três sinais: a desaceleração da alta do BTC, entrando em uma consolidação em níveis elevados; a queda contínua da participação do BTC na capitalização de mercado; e a ampla disseminação do sentimento do mercado, com os usuários comuns retornando ao mercado. No momento, trata-se apenas de uma janela de oportunidade para alguns ativos com narrativas de qualidade; após uma disparada, as altcoins de baixa liquidez podem sofrer correções extremamente destrutivas.
Em resumo, a temporada das altcoins atualmente apenas abriu uma pequena fresta; é preciso aguardar a convergência de três condições: estabilização do BTC, fortalecimento do ETH e saída contínua de capital para outros ativos.
No futuro, o mercado será marcado por altas seletivas com base nos fundamentos, enquanto projetos de baixa qualidade serão abandonados pelo mercado, em vez de todas as altcoins subirem de forma generalizada. A alta atual das altcoins representa um aquecimento experimental do capital; a temporada das altcoins ainda não foi confirmada, e os ativos de setores como AVAX e DOT precisarão demonstrar sua implementação. O mercado será diferenciado, e não haverá uma alta generalizada. $GT