#WTI原油 Perturbações geopolíticas impulsionam os preços do petróleo bruto; US$ 80–90 continuam sendo a faixa de preços da disputa entre as partes

Atualmente, os fatores geopolíticos continuam dominando o mercado internacional de petróleo bruto, e os preços geralmente sobem quando as tensões entre os EUA e o Irã se intensificam; já as quedas costumam ocorrer quando as relações entre os EUA e o Irã melhoram. Recentemente, os EUA atacaram dois lançadores de foguetes na Ilha de Larak, no Irã. Como retaliação, o Irã lançou mísseis contra bases americanas no Oriente Médio. O cenário de ataques mútuos pode muito provavelmente levar ao fechamento completo do Estreito de Ormuz, e o atual fluxo diário de dezenas de navios também não poderá continuar.
Para os preços internacionais do petróleo bruto, uma oferta instável é a maior notícia positiva. Desde 26 de agosto, o preço do petróleo bruto WTI dos EUA vem subindo continuamente; ontem, atingiu a máxima de US$ 85,57, e hoje o preço pode alcançar uma nova máxima semanal, com o impacto das notícias positivas sobre o mercado sendo significativo. Consideramos que o preço do WTI próximo de US$ 85 está em um nível médio-alto, compatível com o contexto atual de perturbações geopolíticas. US$ 80 a US$ 90 podem se tornar uma faixa de preços de longo prazo para a disputa entre as partes. Tanto um rompimento para cima quanto para baixo dessa faixa exigiria novas mudanças geopolíticas substanciais, cuja probabilidade de ocorrer não é alta. Por um lado, isso se deve ao fato de os EUA enfrentarem uma dívida elevada e as eleições de meio de mandato; por outro, o petróleo do Irã também precisa ser exportado pelo Estreito de Ormuz. Se um conflito de alta intensidade eclodir novamente entre as partes, isso poderá levar a uma situação de perdas para ambos ainda mais grave.
Recentemente, surgiram informações de que os EUA já obtiveram participações em 17 campos petrolíferos estratégicos da Venezuela, o que significa que, como exportadores líquidos de petróleo, os EUA terão uma produção potencial de petróleo maior. O presidente americano Donald Trump está empenhado em reverter o enorme déficit comercial dos EUA; o principal produto de exportação do país são os derivados de petróleo, e aumentar a produção potencial de petróleo pode preparar o terreno para ampliar as exportações potenciais no futuro, em linha com sua estratégia habitual. No entanto, como mostra o gráfico acima, a curva das reservas estratégicas de petróleo dos EUA caiu rapidamente, e o valor mais recente é de 289,726 milhões de barris, muito abaixo do pico de 726 milhões de barris. A oferta de petróleo dos EUA também enfrenta dificuldades, evidenciando o impacto significativo do bloqueio do Estreito de Ormuz sobre o cenário energético internacional.
No longo prazo, consideramos que o bloqueio do Estreito de Ormuz não continuará e terminará de alguma forma inesperada. Embora países como Arábia Saudita e Iraque possam exportar petróleo por oleodutos e transporte terrestre, o volume total e os custos ainda não podem competir com o transporte marítimo. Preços altos do petróleo correspondem a uma inflação elevada, e uma inflação elevada pode levar o Federal Reserve a elevar os juros novamente, o que seria muito desfavorável para os EUA, cujo nível de dívida já ultrapassa 40 trilhões. Atualmente, o petróleo no mercado internacional é negociado na faixa de US$ 80 a US$ 90; consideramos que, no longo prazo, a probabilidade de romper para baixo de US$ 80 é maior do que a de romper para cima de US$ 90.$XTIUSD ‌