$SNDK Sandisk sobe por dois dias seguidos, apostando na onda de expansão de US$ 31 bilhões em NAND
Em 31 de agosto, a Sandisk (SNDK) manteve seu forte desempenho, fechando o dia em alta de 5,50% e registrando impulso de alta por dois pregões consecutivos, com valorização acumulada de 5,51% nos últimos dois dias.
Com a recuperação do sentimento no setor de chips de memória, aumentou significativamente a atenção do mercado para a expansão futura da capacidade da empresa e a recuperação da demanda do setor. Recentemente, a principal notícia envolvendo a Sandisk foi o anúncio conjunto com a Kioxia de um plano para investir um total de US$ 31 bilhões no Japão, destinados à expansão das fábricas de memória flash NAND operadas em conjunto pelas duas empresas.
O foco desse investimento é aumentar a capacidade de produção em massa de chips de memória flash 3D NAND, com o objetivo de oferecer um suporte de fornecimento mais estável à rápida expansão da demanda global por armazenamento. As duas empresas mantêm uma cooperação profunda de longo prazo em tecnologia e capacidade, e suas fábricas conjuntas também são importantes fontes de chips para unidades de estado sólido voltadas ao consumidor, armazenamento interno de celulares e SSDs corporativos para data centers.
Essa expansão não consiste simplesmente em “construir mais algumas linhas de produção”, mas acompanha as mudanças na demanda do setor. Com a aceleração da implementação de grandes modelos de IA e aplicações de IA generativa, a demanda dos data centers por armazenamento de grande capacidade e alta velocidade continua crescendo; ao mesmo tempo, celulares avançados, PCs de alto desempenho e unidades de estado sólido de grande capacidade também impulsionam a atualização da capacidade de armazenamento no mercado consumidor.
Em outras palavras, o setor de NAND em que a Sandisk atua está no ponto de convergência entre a explosão de dados e a modernização dos dispositivos finais, o que também explica por que o mercado de capitais voltou a avaliar seu potencial de crescimento. No que diz respeito ao projeto, as novas linhas de produção ampliadas contarão com o atual polo industrial de semicondutores do Japão, aproveitando uma cadeia de suprimentos madura e uma estrutura de manufatura bem estabelecida para reduzir as dificuldades de construção e de aumento gradual da produção. As novas linhas serão voltadas principalmente aos chips de memória flash 3D NAND de última geração, com maior número de camadas empilhadas. Em comparação com os produtos convencionais, esses chips oferecem maior capacidade por unidade, velocidades mais altas de leitura e gravação e potencial para otimizar ainda mais o custo de fabricação por unidade de armazenamento. Se a entrada em produção ocorrer conforme o planejado, a capacidade de fornecimento e a competitividade de custos da Sandisk em produtos de armazenamento de alta especificação poderão ser fortalecidas.
Vale destacar que as duas empresas também planejam construir um centro conjunto de pesquisa e desenvolvimento no novo complexo fabril, dedicado ao desenvolvimento da próxima geração de tecnologias 3D NAND com um número ainda maior de camadas empilhadas. Para as empresas de chips de memória, a velocidade da evolução tecnológica costuma determinar a competitividade dos produtos, e manter pesquisa e desenvolvimento e produção em massa na mesma base industrial ajuda a encurtar o ciclo entre a validação em laboratório e a fabricação em escala.
Para a Sandisk, isso não é apenas uma expansão de capacidade, mas também um posicionamento tecnológico voltado à futura linha de produtos. Os principais fatores que influenciam o preço das ações da Sandisk podem ser resumidos em três frentes:
Primeiro, a expectativa de demanda por armazenamento gerada por data centers de IA e produtos eletrônicos avançados para consumidores é o principal motor no nível do setor;
Segundo, o plano de expansão de US$ 31 bilhões ampliou as expectativas do mercado quanto à capacidade de fornecimento de longo prazo da empresa;
Terceiro, se a rota tecnológica de 3D NAND com muitas camadas empilhadas avançar conforme o planejado, ela poderá melhorar a estrutura dos produtos e a curva de custos.
No entanto, as informações desta rodada não incluem os dados mais recentes das demonstrações financeiras da empresa; portanto, a avaliação de sua capacidade de geração de lucros ainda precisará aguardar a confirmação dos resultados operacionais futuros.
Do ponto de vista de investimento, a tese da Sandisk está mais voltada à “recuperação do ciclo do setor somada a uma estratégia de capacidade de longo prazo”, sendo adequada para investidores atentos ao ciclo das memórias semicondutoras e à construção de infraestrutura de IA. Ainda assim, é preciso observar que grandes projetos de expansão normalmente exigem um longo período de construção e podem enfrentar incertezas relacionadas ao ritmo de liberação da capacidade, às mudanças na demanda do mercado e às oscilações dos preços do setor. Investidores mais conservadores podem aguardar uma validação mais clara entre o avanço do projeto, a demanda por pedidos e os resultados da empresa; já investidores com maior tolerância a riscos podem considerar a Sandisk um ativo para acompanhar dentro da cadeia de armazenamento, com elasticidade de longo prazo, sendo mais adequado controlar a exposição e montar posição gradualmente.